С 1 января площадка будет присваивать бумагам компаний новый признак — «доступно только квалифицированным инвесторам». Бумаги компаний, не успевших редомицилироваться, не смогут находиться в первом и втором котировальных списках и будут торговаться только в третьем эшелоне.

Доступность бумаг только для «квалов» может оказать давление на котировки компаний, которые уже объявили о планах редомициляции: Ozon, Эталон и ЦИАН.

Возможно, Мосбиржа также запретит короткие позиции по этим распискам, чтобы не дать шортистам шанса еще сильнее обвалить котировки.

Доступность только для «квалов» сильнее всего может отразиться на котировках Окей, потому что ретейлер по-прежнему не раскрыл планов по переезду в Россию.

Парламент принял поправки к закону «О рекламе», согласно которым с 1 апреля 2025 года компании будут обязаны отчислять 3% квартального дохода от интернет-рекламы на российских потребителей. Эти средства направят на поддержку разработчиков российского ПО и развитие информресурсов.

Наибольшее влияние поправки окажут на Яндекс, VK, Ozon, Хэдхантер и Циан, которые развивают рекламный сегмент. Хотя введение сбора может немного снизить EBITDA, в условиях высокого спроса на рекламные услуги компании могут перекладывать расходы на потребителей, поэтому серьезного негативного эффекта для их финансовых показателей не ожидается.

Сегодняшний локальный рост акций девелоперов может быть связан с тем, что эти бумаги последний месяц показывали более слабую динамику, чем индекс Московской биржи. 

Застройщики ограничивают предложение и притормаживают строительную активность для поддержания баланса спроса и предложения после ужесточения условий по ипотеке. Ухудшение обстановки на первичном рынке недвижимости негативно сказывается на бизнесе застройщиков и, как следствие, на динамике их акций.

На текущий момент мы с осторожностью смотрим на перспективы бумаг российских девелоперов на горизонте следующих 12 месяцев, поскольку если в ближайшем будущем застройщики продолжат получать законтрактованную ранее выручку, то по мере снижения продаж «сегодня» объем будущих поступлений будет сжиматься. Тем не менее среди публичных девелоперов мы считаем наиболее устойчивым бизнес Самолета, который оперирует в самом стабильном сегменте массового доступного жилья.

На фоне ухудшения обстановки с продажами жилья и удорожания аренды выигрывает бизнес Циан.

Расписки сервиса онлайн-подбора жилой площади за месяц подешевели, однако фундаментальных причин для этого нет. Эмитент продолжает инвестировать в рост и заниматься редомициляцией, после которой может выплатить неплохие дивиденды. Сильные финансовые результаты в последних отчетах также поддерживают привлекательность бумаг на высоком уровне

ЦИАН становится довольно интересной инвестиционной идеей с учетом предстоящей редомициляции. Компания показала сильные финансовые результаты как по итогам 2023 года, так и в l квартале текущего. В том числе в этом году в планах создание дивидендной политики, что дает перспективу выплаты дивидендов. Мы положительно смотрим на бумаги компании и ждем дальнейших новостей о предстоящем переезде и листинге нового владельца – Cian Technology – на МосБирже.

• Выручка: 3,15 млрд руб., рост на 31% год к году
• Скорректированная EBITDA: 0,96 млрд руб., рост в 2,7 раза год к году
• Скорректированная маржа EBITDA: 30,5% (-2 процентных пункта год к году)
• Выручка основного бизнеса: 3,0 млрд руб., +28% год году

Консервативные ожидания на 2024 год сохраняются. Менеджмент подтвердил, что текущий год будет непростым для компании и бизнеса, и что динамика с начала года уже указывает на это. Основные факторы давления на бизнес и финансовые показатели — сохранение ключевой ставки Банка России на высоком уровне и, как следствие, высокие процентные ставки по ипотеке, вместе с изменениями в условиях ипотечных программ с господдержкой.

Выручка выросла на 31% г/г до 3,2 млрд руб. — на уровне наших прогнозов. Позитивная динамика наблюдалась во всех ключевых сегментах основного бизнеса: размещение объявлений, лидогенерация, медийная реклама. Однако рост ожидаемо замедлился по сравнению с предыдущими кварталами. В транзакционном бизнесе двукратный рост был обусловлен положительным эффектом от приобретения SmartDeal.
Скорр. EBITDA увеличилась в 2,7 раза г/г до 960 млн руб., а рентабельность —  на 16 п.п. г/г до 30%. Более высокий результат по сравнению с нашими ожиданиями обусловлен сокращением маркетинговых расходов по итогам квартала на 2% г/г. 
Чистая прибыль выросла в 3,5 раза г/г до 743 млн руб., в том числе за счет роста финансовых доходов на фоне увеличения объема денежных средств на балансе.
Несмотря на хорошие результаты I кв. 2024 г., менеджмент отметил, что сокращение спроса на рынке недвижимости и высокие ставки могут оказывать определенное давление на бизнес в последующих кварталах.

На наш взгляд, заметное сокращение количества объявлений об аренде и продаже вторичной недвижимости может сдерживать рост доходов от размещения объявлений, а снижение доступности ипотеки — замедлять лидогенерацию.

Cian представит 24 мая результаты за I кв. 2024 года. Что происходит с бизнесом в условиях охлаждения рынка недвижимости?
 
  — По нашим оценкам, выручка выросла на 30% г/г до 3,1 млрд руб. за счет активной лидогенерации и роста медийной рекламы на платформе. 

  — Положительный эффект на рост транзакционного бизнеса могла оказать консолидация SmartDeal.

  — Скорр. EBITDA, на наш взгляд, увеличилась более чем в 2 раза г/г до 802 млн руб. благодаря более сдержанной динамике маркетинговых расходов. В результате рентабельность могла увеличиться до 25,5% против 23% в предыдущем квартале и 15% годом ранее.

  — Чистая прибыль, по нашим расчетам, выросла более чем в 3 раза г/г до 703 млн руб.

На наш взгляд, ситуация на рынке недвижимости остается неоднозначной для Cian. Заметное сокращение количества объявлений об аренде и продаже вторичной недвижимости может сдерживать рост доходов от размещения объявлений, а снижение доступности ипотеки может замедлять лидогенерацию. В то же время повышение тарифов в марте 2024 г. должно частично нивелировать этот негативный эффект.

Стоимость депозитарных расписок ЦИАНа преодолела отметку в 800 руб. впервые с 4 октября 2023 г. Об этом свидетельствуют данные торгов на Московской бирже.

В ходе торгов 19 марта цена бумаг достигла максимума 802,8 руб. за бумагу (+3%). По состоянию на 11:40 мск их стоимость составила 798,2 руб. (+2.46%), индекс Мосбиржи находился на отметке 3298,2 пункта (+0,06%).

В III квартале 2023 г. выручка ЦИАНа выросла на 44% г/г до 3,2 млрд руб. Прибыль компании в III квартале составила 812 млн руб., что выше чем в 2 раза показателя за аналогичный период 2022 г. Выручка ЦИАНа за девять месяцев 2023 г. росла на 41% г/г до 8,3 млрд руб. Прибыль компании за этот период составила 1,4 млрд руб. по сравнению с убытком в размере 9 млн руб. за тот же период 2022 г. Скорректированная EBITDA за III квартал 2023 г. увеличилась на 98% г/г до 1,1 млрд руб. Рентабельность по этому показателю составила 33,5% (+9,0 п. п. год к году).

www.vedomosti.ru/investments/news/2024/03/19/1026537-tsena-raspisok-tsiana-dostigla-maksimuma?from=newsline

Выручка увеличилась на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 2 402 млн рублей (31,2 млн долларов США).
Прибыль за отчетный период составила 211 млн рублей (2,7 млн долларов США). Скорректированный показатель EBITDA2 увеличился на 530% в годовом исчислении и достиг 353 млн рублей (4,6 млн долларов США).

investor.cian.ru/English/news/news-details/2023/Cian-PLC-Announces-First-Quarter-2023-Financial-Results/default.aspx