Аналитики Альфа-Банка повысили целевую цену по акциям «МД Медикал Груп» до 1750 ₽ с рекомендацией «выше рынка» (потенциал роста — 19%).

Ключевые драйверы: опережающий рост рынка частной медицины, приобретение ГК «Эксперт» и московской недвижимости, а также планы по новым проектам.

Прогноз на 2026 год:

• Рост выручки — 21%
• Капзатраты — 6,7 млрд руб.
• Свободный денежный поток — 8,2 млрд руб. (доходность 8%)

Прогноз на 2025–2027 годы:

• CAGR выручки — 18,6%
• Рентабельность EBITDA — 30%
• Капзатраты — в среднем 18% от выручки
• Дивидендная доходность — 7–10%

Источник

По данным Росстата, за период с 13 по 19 января потребительские цены выросли на 0,45% н/н, что ниже данных за предыдущий период, но все еще существенно выше сезонной нормы для данной недели. По оценке Минэкономразвития, инфляция во второй декаде января ускорилась до 6,5% г/г (5,6% по итогам декабря). С учетом данных с 1 по 12 января (рост цен на 1,26%) рост цен с начала года по «недельной» корзине достиг 1,72%. На прошедшей неделе, как и в предыдущий период, существенный вклад в совокупный рост цен внесли волатильные компоненты (плодоовощи подорожали на 2,69% н/н, туристические услуги – на 2,96%). Тем не менее, сохранение высоких темпов роста цен наблюдалось и в «устойчивых» компонентах потребительской корзины. Так, продовольственные товары без учета плодоовощей подорожали на 0,39% н/н, непродовольственные товары без учета автомобильного бензина – на 0,18% н/н.

Аналитики Goldman Sachs Group Inc. повысили целевой прогноз по цене золота на конец 2026 года более чем на 10% — с $4900 до $5400 за унцию.

Повышение связано с растущей диверсификацией вложений частного сектора в слитки на фоне высокого спроса со стороны центральных банков и биржевых фондов (ETF). Аналитики считают, что частные инвесторы, купившие золото для макроэкономической защиты, не будут продавать его до конца года, делая эти позиции более устойчивыми, чем прошлые тактические хеджирования.

В среду спот-цена на золото обновила исторический максимум в $4887,82 за унцию. С начала года актив подорожал более чем на 11%, продолжив рост 2025 года (+64%). Инвесторы ищут убежища на фоне глобальной неопределенности и заявлений Дональда Трампа, подрывающих доверие к независимости ФРС.

Центральные банки, особенно развивающихся стран, продолжают диверсифицировать резервы, покупая в среднем 60 тонн золота в месяц. С начала 2025 года запасы западных ETF выросли на 500 тонн, что превысило ожидания, связанные только со снижением ставок ФРС (ожидается ещё 50 б.п. смягчения в 2026 году).

Мы повышаем целевую цену по акциям «Полюса» на 11%, до 3 100 рублей, и сохраняем рекомендацию «покупать». Основание — ожидание более высоких цен на золото в условиях геополитической нестабильности, что приведёт к рекордным финансовым результатам компании.

Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Акции торгуются с дисконтом более 25% к историческим средним мультипликаторам на 2026 год, что предполагает потенциал роста. Полная доходность с дивидендами может составить 24% на горизонте года».

Контекст рынка: с начала 2026 года золото выросло на 12%, обновив рекорд выше $4 800 за унцию. Рост вызван геополитической напряжённостью, что стимулирует спрос на защитные активы. Предложение не успевает за спросом, так как разработка новых месторождений занимает в среднем 15 лет.

Рекордные цены поддержат показатели «Полюса». По итогам года ожидаем рост выручки и EBITDA на 26% и 27% г/г соответственно.



Источник

Аналитики SberCIB начали покрытие акций «Циана». Качественные бумаги, но потенциал роста ограничен.

Основное давление — высокая ключевая ставка и сокращение льготной ипотеки. Это важно: 33% выручки «Циана» — первичный рынок.

Вторичный рынок (51% выручки) стагнирует. В регионах компания уступает «Авито» по трафику и монетизации. Конкуренция усиливается: «Яндекс» развивает «Квартиры», что может увеличить маркетинговые расходы «Циана».

Рентабельность высокая, но не рекордная. Низкая капиталоёмкость поддерживает маржу. Ожидается рост рентабельности по скорректированной EBITDA с 23% до 36% к 2030 году.

Ожидаемые дивиденды в 2026 году поддерживают бумаги! Возможная доходность — 12%.

«Циан» — сильная компания с устойчивой бизнес‑моделью, но без очевидных драйверов роста. Оценка — «держать». Таргет — 665 ₽ за акцию.

Источник

Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг считает, что самыми выгодными валютами в 2026 году могут стать канадский и австралийский доллар, норвежская крона, южноафриканский рэнд и чилийский песо.

«Внимание инвесторов может переместиться к резервным валютам «второго уровня»: канадскому и австралийскому доллару, которым поможет взлет мировых цен на металлы. Другими бенефициарами роста цен на сырьевые товары могут стать норвежская крона, южноафриканский рэнд и чилийский песо. Укрепления к доллару США, пусть и незначительного, можно ожидать от китайского юаня», — прокомментировал Вайсберг.

Такую динамику он связывает с ожидаемым заметным ослаблением доллара США из-за вероятного смягчения политики ФРС. Это, наряду с диверсификацией резервов центробанков, поддержит спрос на евро, иену и фунт стерлингов. Однако иена и фунт окажутся под давлением: первая — из-за нового бюджетного стимула, вторая — из-за смягчения политики Банка Англии на фоне слабых бюджетных и платежных показателей.

В ожидаемом цикле смягчения денежно-кредитной политики наши эксперты предпочитают высокотехнологичные компании с привлекательной оценкой.

Яндекс — устойчивая бизнес-модель, высокие темпы роста и дисконт до 30% к другим технологическим компаниям.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽6684
— Потенциал роста — 42,2%
— Дивдоходность — 4%

Озон — сохраняет высокие темпы роста, наращивает рентабельность и может выйти в прибыль по итогам 2026 года.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽7240
— Потенциал роста — 61%
— Дивдоходность — 4%

Группа Позитив — ставка на рост рынка кибербезопасности, в прошлом году возобновила двузначные темпы отгрузок.

Ожидания на 12 месяцев:
— Целевая цена — ₽2124
— Потенциал роста — 102%
— Дивдоходность — 8%

Яндекс, Озон и Группа Позитив представляют разные сегменты технологического сектора, но их объединяет потенциал масштабирования и способность создать долгосрочную ценность для инвесторов.

Источник

Аналитики Morgan Stanley отмечают, что политика президента США Дональда Трампа в сферах долга, торговли, санкций и безопасности окажет решающее влияние на возможный отказ от доллара в мире. В отчёте, опубликованном перед выступлением Трампа в Давосе, подчёркивается, что переход к многополярному миру ставит под вопрос доминирующую роль доллара.

Хотя альтернативы доллару как глобальной резервной валюте пока нет, его главным конкурентом становится золото, цена которого достигла рекордных значений. За последние 18 месяцев золото подорожало вдвое, и впервые с 1996 года иностранные центробанки хранят в нём больше средств (около $4 трлн), чем в казначейских облигациях США ($3,9 трлн).

На доллар также влияют госдолг США, давление на ФРС и неопределённость в торговых отношениях, включая использование тарифов как инструмента давления в конфликте из-за Гренландии, что усиливает напряжённость в НАТО.

Эти противоречия создают как факторы поддержки, так и ослабления доллара. Распад НАТО может негативно сказаться на валюте, однако нестабильная геополитическая ситуация может, напротив, стимулировать спрос на доллар как на защитный актив.

НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за двенадцать месяцев 2025 года.

Природный газ

— Добыча газа за 2025 год увеличилась на 0,6% г/г и достигла 84,57 млрд куб. м.
— Объем реализации газа, включая СПГ, в 2025 году составил 76,6 млрд куб. м, что на 1,5% ниже значения 2024 года.

Жидкие углеводороды

— Добыча жидких углеводородов в 2025 году прибавила 2,3% г/г и составила 14,11 млн тонн.
— Продажи жидких углеводородов по итогам 2025 года составили 17,9 млн тонн, что на 8,9% выше значения 2024 года.

После снижения добычи на 1,2% г/г в третьем квартале (до 161,4 млн бнэ) НОВАТЭК увеличил её в четвертом квартале на 1,2% г/г (до 174,9 млн бнэ). Общий прирост за 2025 год составил 0,9% г/г (до 673 млн бнэ).

На фоне низких цен на нефть, сильного рубля, внешнеторговых ограничений и неопределенности с обеспечением «Арктик СПГ 2» газовозами ледового класса ARC7 аналитики Газпромбанк Инвестиций не включают акции НОВАТЭК в список фаворитов.

Ожидаем дивиденд в 2026 г. в размере 245 руб. на акцию (доходность 12,7%), что выше показателя Сбера (12,4%).
Благодаря привлеченным на IPO 25 млрд руб. и сохранению эффективности, прибыль ДОМ.РФ в 2026 г. вырастет на 25% (против 9% у Сбера), что обеспечит дивиденд в 2027 г. в 306 руб. (доходность 15,9%).

Акции Сбера остаются недооцененными, однако тактическое предпочтение — ДОМ.РФ. Рынок не учитывает будущие результаты, фокусируясь на дивиденде за 2025 г., который был снижен в расчете на акцию из-за увеличения их количества после IPO. Рост капитала почти не дал эффекта в 2025 г., но проявится в 2026 г.

Триггером переоценки станут ежемесячные отчёты, подтверждающие наш прогноз роста прибыли на 30% в 2026 г.

20 января ДОМ.РФ представил Стратегию на 2025–2030 гг.:

• Рост активов до 10,3 трлн руб. к 2030 г. (CAGR ~10%) при сохранении лидерства и эффективности выше рынка.

• Целевые показатели: ROE 20%+, NIM ~4% (без секьюритизации), COR ~1%, CIR ~30%, достаточность капитала >12,5%.