Ещё до оглашения результатов выборов президента США, 22-го октября я вопрошал здесь, что же ожидать инвесторам после победы Трампа (которую я предсказал), ведь известно, что его политика в отношении России отличная от текущего режима в США.

И вот выходит более очерченная декларация этой самой политики. Конкретно интересно вот это:

В нем предлагается установить дипломатические отношения с Москвой и прекратить «демонизацию» президента России.

Для РФ в плане предусмотрены следующие стимулы: отложить членство Украины в НАТО на 10 лет, позволить России сохранить занятые территории, возможна постепенная отмена санкций и нормализация отношений с США при условии заключения мирных соглашений, приемлемых для Украины.

Отсюда можно сделать выводы:

— Дипломатическое урегулирование.
— Снятие санкций и нормализация отношений с США и ЕС.

Для РФ это означает перенаправление и сокращение расходов, а так же, потенциально, налаживание каналов для капитала, что в общем большой позитив для фондового рынка. Мне кажется, что 2025-й будет благодаря этим факторам позитивным для нашего рынка, как вы считаете?

Смотрите сами — Если инфляция YTD <8%, а падение относительно валюты 12% за месяц, то это говорит скорее не об объективном падении рубля, а скорее о дефиците валюты в экономике, на которую образуется премия. Вполне вероятно связано с сокращением нефтедобычи + падением нефти + санкциями на банки обслуживающие валютную выручку от углеводородного экспорта.

А ведь в современной России вплоть до 2010-2012-х годов, мы измеряли многие вещи в у.е. порой напрямую, без стеснения, произносили это, сейчас уже постыдное, слово «доллар».

Потом было спокойное время, рост, укрепление рубля и привычка сошла на нет, зарплаты стали измеряться в рублях, как и зарубежные туры и автомобили, это казалось логичным и своевременным.

Однако, не кажется ли вам господа, что пора вернуть эту старую добрую традицию? Понимаю, что многие из вас уже измеряют свой СЧА в валюте, но имею ввиду каждодневные, бытовые упоминания цены на что-либо. Сейчас это кажется вполне актуальным и в духе времени, патриотично или нет.

Предсказываю будущее.

1. Байден либо будет снят с должности президента согласно 25 поправке к конституции США, либо он просто не доживёт до конца своего срока.
2. Его VP Камала Харрис станет де-юре президентом, а параллельно первой женщиной президентом США и к тому женщиной с Африкано-Ямайскими корнями.
3. Трамп победит на выборах в ноябре, но палата останется за демократами.

Бидон недосидит. (12/03/2021)

Переговоры о прекращении огня и дипломатическое разрешение конфликта на Украине не за горами, сейчас ближе, чем когда-либо.

Если раньше факт переизбрания Трампа вызывал сомнения и лишь самые дальновидные могли это спрогнозировать, то сейчас (см. картинку выше), фактически ни у кого нет сомнений в его втором сроке (конечно, если не будет более удачных попыток его убрать). Сам Дональд Джон Трамп при этом заявляет, что прекращение конфликта это одно из первоочередных дел после его заезда в Белый Дом. Значит, если он переизбирается, что имеет высочайшую вероятность и выполняет свои обещания, в чём нет сомнений, то и горячая фаза украинского конфликта будет в той или иной мере завершена.

Я бы хотел обсудить с вами, коллеги, как по вашему повлияет прекращение СВО на экономику и в частности рынок России? Потому, что тут масса факторов с обеих сторон, бюджет, инфляция, внешняя торговля. Сложно что-то сказать, а самое главное — рынок до сих пор падает, хотя я был уверен, что реакция на последние события в США будет нам на руку.

( Читать дальше )

                                                                                          

• Санкции в отношении MOEX в конечном счёте лишают валютный рынок ликвидности и адекватной оценки рынком, появится ажиотаж, ценовая премия и так далее, НО это не должно существенно пошатнуть рубль.
• Доллар не станет дефицитным, просто исчезнет ликвидность.
• Внебиржевые сделки в полной мере и объёме доступны всем участникам рынка, просто в силу специфики внебиржевой торговли не будет объёмов, стаканов, заявок и справедливой рыночной цены.
• Нет, Россию не ждёт иранский сценарий. В отличие от Ирана где ограничения санкционированы ООН и иранский риал не так просто конвертировать в юань, лиру или рупию. РФ же может выкупать необходимую для взаиморасчётов валюту через другие страны.

( Читать дальше )

Доллар почти 90 рублей, уже не в качестве временного всплеска или паники, а как норма.

Вот скажите, не один же я заметил, что миллион рублей это уже нечто… далекое от круглой суммы, значимой суммы, серьезной суммы. Миллион сейчас больше напоминает нечто неполноценное, незавершённое, вроде пятиста тысяч или около того, где-то в пятизначных сотнях тысяч затерялся.

Короче говоря, нет ли у вас ощущения лёгкости в оперировании шестизначными суммами какое обычно бывает у жителей африканских республик или бедных представителей южной америки? Потому, что у меня оно начинает появляться и далеко не от того, что я безумно богат.

1. Мы вернулись в режим годовой давности, где основным правилом распоряжения с валютой было «Бюджетное правило», никто тогда не кричал про девальвацию, просто business as usual.
2. Эта мера безусловно ослабит рубль, сделает доллар дороже, соответственно поднимутся и рублёвые прибыли экспортёров(+ Минфин предлагает освободить «Газпром» от уплаты налога по повышенной ставке).
3. Гораздо большее значение имеет новое бюджетное правило, где предполагается, что отныне все доходы превышающие 8 триллионов рублей собирать в ФНБ, как в валютах дружественных стран, так и в рубле.

Закон о новом бюджетном правиле позволяет в принципе запустить операции по покупке (продаже) иностранной валюты дружественных стран, такой как юань, за счет дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета. Минфин уже подготовил поправки в правила проведения расчетов в связи с формированием и использованием дополнительных нефтегазовых доходов бюджета, которые должны вступить в силу 1 января 2023 года. Сумма покупок (или продаж) иностранной валюты будет определяться как разность ожидаемого месячного объема нефтегазовых доходов (рассчитанного в том числе на основе фактически сложившихся котировок Urals и курса рубля) и базового месячного объема нефтегазовых доходов с учетом ежемесячной корректировки на разницу между фактическим и ожидавшимся объемом дополнительных нефтегазовых доходов за предыдущий месяц.

В общем инфляция в США сокращается с пика в ~7% до таргета в ~2%(впечатляет, они смогли укротить её при ставке 4.33%). На этом фоне растёт золото и биткоин, так же рубль, что намекает нам на ослабление доллара и что подтверждается через U.S. Dollar Index (DXY).

Выходит, что корелляция между инфляцией и золотом в какой-том мере обратная? Или это справедливо лишь на краткосрок-среднесрок, а в лонге всё равно золото отыгрывает всю инфляцию?

Да, с ростом инфляции все ожидают ужесточения монетарной политики и дохости по безрисковым бондам растут, а золото не имеет доходности, соответственно немного притормаживает, НО, мы имеем ситуацию при которой падение инфляции приводит к падению валюты, это срабатывает накопительный эффект? Почему сейчас всё наоборот?

Почему золото дорожает в цикле сокращения инфляции? Почему валюта обесценивается в цикле сокращения инфляции?

Суть идеи — доллар искусственно дешевел относительно рубля, дешевели относительно рубля и иные инструмены(многие из которых стали недосягаемы), чей курс расчитывался в долларах. Если для падения цены доллара были какие-то предпосылки, например отрицательная ставка на валютные счета как и различные запреты и иное, то для золота цена за унцию по которому расчитывалась в долларах, не было предпосылок, однако оно продолжало дешеветь.

Золото. VTBG <1₽ (15.05.2022)
Золото (08.06.2022)
Что с рынком золота? (22.08.2022)

Логично, что инфляцию никто не отменял + восстановление по паре USDRUB, поэтому купив инструменты по золоту, можно было заработать в среднесроке. Что я собственно и сделал, зафиксировав прибыль 22.12.2022(унция 1800$ и USDRUB 70).

Всем удачи.