Вы знали, что множество инфраструктурных проектов в России реализуется в виде государственно-частного партнерства?

Мосты, дороги, социальные объекты — всё это строит Группа «ВИС», в том числе за счёт собственных инвестиций. Компания уже 2 года представлена на Мосбирже через выпуски облигаций, и в марте этого года планируется еще один выпуск до 3 млрд рублей.

Узнать больше про компанию, её развитие и планы по выходу на рынок капитала можно на онлайн-семинаре Cbonds, где Сергей Лялин лично пообщается с ТОПами компании!

Рекомендуем к просмотру!

👉 cbonds-congress.ru/events/996/conference/

Акционеры OZON (и я в том числе) ждём реструктуризации и досрочного погашения бондов, которые компания готова выкупить со скидкой (15% в рублях и 33% в долларах от номинала). Но есть нюанс.

По условиям рестракта OZON должен был получить разрешение от трех санкционных органов — США, Кипр и Великобритания. Первые два согласились, а Британцы не отвечают с 19 октября.

Для компании ничего не поменяется, тех дефолт перестал действовать еще с осени — а вот держатели облигаций (иностранцы) свои деньги получить не могут. Поэтому окончательная дата выкупа облигаций сдвинется, но на компанию это не повлияет.

Ozon вчера выпустил пресс-релиз по ситуации.

Вероятно, британский регулятор просто слишком чопорный и неторопливый, и всё же выдаст разрешение OZONу, ведь даже без их одобрения ситуация всё равно решится — главное, что на реструктуризацию согласны держатели бондов. Поэтому выкуп можно будет провести и без согласия британских властей, просто процедура усложнится.

Поэтому базовый сценарий — властям Великобритании таки придётся дать добро на рестракт.

Много ли вы знаете финансовых компаний, которые увеличили чистую прибыль на 66% в 2022 году? Одна из них — финтех-сервис CarMoney.

Что это за компания и почему она может быть интересна?

CarMoney — финтех-сервис по выдаче займов под залог авто, при котором машина остается в собственности владельца, и он может на ней ездить.



По сути, компания создала рынок нового залогового продукта. Нового и по подходу к залогу (напомним, авто остается в пользовании заемщика), и по ставкам, срокам, бизнес-модели. Является лидером в данном сегменте (доля CarMoney от уже занятого рынка в два раза больше, чем у всех конкурентов вместе взятых, но без учета большого потенциала емкости нового рынка). Но какое отношение компания имеет к фондовому рынку? Компания разместила 5 выпусков облигаций и исправно платит по ним 16% годовых уже 6 лет.

Лидер в сегменте обеспеченных займов финтех-сервис CarMoney подвел итоги 2022 года.

Ключевые показатели 12 месяцев 2022 года:

·      Чистая прибыль составила 403 млн рублей, показав рекордный рост на 66% год к году.

·      Средний чек автозайма вырос на 15% год к году до 277 тысяч рублей.

·      Общая сумма выданных займов превысила 3 млрд рублей.

·      Выручка компании составила 2,7 млрд рублей.

·      Коэффициент залогового покрытия достиг 2,1.

·      Портфель займов увеличился на 9,7% год к году до 4,4 млрд рублей.

·      Число активных займов превысило 22 тысячи.

·      Собственный капитал за 2022 год вырос на 19% и составил 2,1 млрд рублей.

·      Инвестиционный портфель CarMoney на 31.12.2022 достиг 2,8 млрд рублей.

2022 год для инвесторов на фондовом рынке был периодом высокой неопределенности, 2023 год — не исключение.

Индекс Мосбиржи по итогам года упал на 43,1%, но ведь акции (долевые инструменты) не единственные инструменты на фондовом рынке? Есть еще облигации, большая часть которых принесла прибыль их владельцам.

Почему облигации до сих пор интереснее акций?

👉 Текущий уровень процентных ставок от ЦБ (7,5%) и низких ставок по депозитам не отыгрывает текущую и форвардную инфляцию — деньги в этих инструментах теряют покупательскую способность

👉 При этом доходность в облигациях (даже ОФЗ) — выше инфляции и депозитов, тем более если брать корпоративный сектор (надежных заемщиков, а не ВДО)

Вчера, 27 декабря, на Московской бирже начали торговаться облигации компании ЕвроТранс — топливного оператора, работающего в московском регионе под брендом “Трасса”.

АО «ЕвроТранс» входит в перечень системообразующих предприятий российской экономики. Активы компании включают 54 автозаправочных комплекса, 7 быстрых (150 кВт) электро-зарядных станций, 4 ресторана при АЗК, нефтебазу, фабрику-кухню, завод по производству незамерзающей стеклоомывающей жидкости и другую сопутствующую инфраструктуру.

Компания планирует провести IPO в 2023 году, и первым шагом к публичному статусу стало дебютное размещение облигаций на бирже.

Несмотря на сильные финансовые результаты и стабильное финансовое положение, эмитент не стал “жадничать” в ставке, установив купон 13,5% (YTM доходность 14,37%).

Хорошая доходность при сбалансированном риске привлекла в бумагу большое количество розничных инвесторов: на первичное размещение были поданы преимущественно – почти 3.000 – заявки объёмом до 1 млн рублей. Пожалуй, это одно из рекордных розничных

АО «ЕвроТранс» (далее – «ЕвроТранс» или «Компания»), один из крупнейших независимых топливных операторов России, сегодня сообщает об успешном проведении первого этапа размещения биржевых облигаций серии 001Р-01 на Московской бирже.

Размещение облигаций проводилось по открытой подписке в рамках программы биржевых облигаций с регистрационным номером 4-80110-Н-001P-02E, зарегистрированной ПАО Московская Биржа 06 декабря 2022 года.

Номинальная стоимость одной облигации – 1 000 рублей. Срок обращения облигаций – 3 года. Продолжительность купонного периода – 30 дней. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 13,5% годовых.

Подробнее узнать об инвестиционных возможностях АО «ЕвроТранс» можно на сайте Компании www.evrotrans-ao.ru.

О Компании

АО «ЕвроТранс» – один из крупнейших независимых топливных операторов России, управляет сетью современных автозаправочных комплексов в Москве и Московской области под брендом ТРАССА, осуществляя розничную продажу высококачественного топлива всех марок и более 10 000 наименований товаров на современных автозаправочных комплексах (АЗК); оптовую продажу с собственной нефтебазы, продажу незамерзающей стеклоомывающей жидкости собственного производства, перевозку топлива бензовозами, а также услуги по проектированию и строительству АЗК.

Вчера в телеграм-канале Смартлаба был проведён опрос по высокодоходным облигациям сектора МФО.

В продолжение него суммировали некоторые наблюдения по этому сектору.

2022 год не отразился негативно на МФО

Как мы видим в обзоре ЦБ по итогу 3 квартала, по отчетностям самих компаний и по другим оценкам, третий квартал 2022 года оказался достаточно спокойным для микрофинансовой отрасли. Выдачи продолжили восстанавливаться, что положительно сказалось на рентабельности компаний. Есть прогнозы по тому, что этот тренд продолжится.

В конце сентября начало мобилизации и связанные с ней регуляторные изменения активно обсуждались в контексте влияния на отрасль. Насколько это все повлияет на бизнес МФО, мы узнаем по итогам четвёртого квартала 2022 года, когда они будут подведены, но предварительные оценки экспертов и комментарии самих компаний не оценивают влияние как критическое.

Финтех-сервис CarMoney в полном объеме выполнил свои обязательства перед инвесторами по третьему выпуску корпоративных облигаций, которые были размещены в ноябре 2019 года. Всего в четвертом квартале 2022 года компания погасила два выпуска облигаций на общую сумму 550 млн рублей.

Облигации с амортизацией серии БО-001-03 объемом 250 млн рублей и сроком обращения 3 года размещались на Московской бирже среди всех категорий инвесторов, включая неквалифицированных. Ставка ежемесячного купона была установлена на уровне 15%. Размещение выпуска проводилось в рамках программы биржевых облигаций общим объемом 10 млрд рублей.

Всего компания разместила пять выпусков облигаций на общую сумму 1,5 млрд рублей. Дебютный выпуск, погашенный в ноябре текущего года, был размещен на Московской бирже в 2017 году на этапе формирования самого сегмента ВДО в России и вызвал высокий интерес кредиторов.

Общий инвестиционный портфель CarMoney на 1 октября составляет 3 млрд рублей, собственный капитал компании – 2 млрд рублей. Совокупный выплаченный купонный доход по текущим выпускам на 1 октября 2022 года достиг почти 600 млн рублей. Всего инвесторам CarMoney выплачено более 2 млрд рублей дохода.

Сегодня ЕвроТранс, ведущий топливный оператор в Москве и Московской области, открывает книгу заявок на бонды объемом в 3 млрд рублей. Основные параметры размещения:

👉 Предполагаемая доходность 14% годовых, премия 500 б.п. к 3-х летним ОФЗ

👉 Купоны ежемесячные, срок займа — 3 года

👉 Размещение будет через 4 дня — 27 декабря, аккурат под Новый Год. Книга заявок уже открыта.

Почему это может быть интересно для диверсифицированного портфеля?

👉 Выпуск дебютный, хорошая премия к ОФЗ/банковским вкладам

👉 Заемщик надежный. рейтинг АКРА А-: прогноз стабильный

👉 Мультипликатор ND/EBITDA составляет 1,2, компания генерирует положительный FCF — к тому же долг сократили за этот год на 14,7 млрд руб

Есть ощущение, что выпуск бондов — это предтеча к IPO (через это проходил Позитив, Whoosh и другие новые эмитенты), т.е. эмитент крепкий и хочет подружиться с публичным рынком.

Что думаете про выпуск ЕвроТранс? 14% доходность с ежемесячными выплатами в эпоху низких ставок на дороге не валяется, 3-х летние ОФЗ дают всего 9% доходности, а вклад в банке 6,8%.