Профицит внешней торговли РФ за январь-июль 2025 года снизился на 14% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до $77,2 миллиарда, сообщила ФТС России.

Экспорт за отчетный период снизился на $11,5 миллиарда до $232,6 миллиарда, импорт вырос на $1,2 миллиарда до $155,4 миллиарда.

Товарооборот РФ в январе-июле 2025 года составили $388,0 миллиарда, что на 2,6% меньше прошлогодних цифр.

Основу российского экспорта составили минеральные продукты, их удельный вес в товарной структуре экспорта составил 56,1%.

В товарной структуре импорта наибольший удельный вес приходился на машины, оборудование и другие товары, он составил 47,6%.

ИПЦ в АВГУСТЕ: -0.40% мм / 8.14% гг — ниже недельных оценок ) (-0.24% мм)

По нашим оценкам, -0.24% мм в августе – это 1.0% mm saar (в среднем за 3 мес: 4.0% mm saar). По методике ЦБ будет повыше

Базовая инфляция (БИПЦ): 0.14% мм / 8.04% гг. По нашим оценкам, это 1.7% mm saar (в среднем за 3 мес: 3.0% mm saar)

Аномальные итоги августа – это необычно сильный обвал цен на плодоовощи (-10% mm) и пассажирский транспорт (-5.1% mm). Первое – это сдвиг сезонности; второе – изменение методики. Это НЕ устойчивый тренд. В сентябре всё изменится, и данные за неделю (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/138_10-09-2025.html) (0.10%) показывают, что ситуация меняется. Беспощадный и сокрушительный обвал рубля может сильно усугубить общую картину. Но главный вызов – это бюджет (https://t.me/russianmacro/21775) и корп.кредит (https://t.me/russianmacro/21761)

Динамика цен последние 5 мес – это ❗️полный и безоговорочный триумф ДКП❗️Но это завершившийся эпизод. Сейчас начинается новая битва. И ЦБ должен быть столь же решительным, как и осенью прошлого года

MMI

1. Совкомбанк — 16% 🐘
2. АСТРА УА — 16% 🐘
3. Сбербанк Киб — 16% 🐘
4. СБЕРБАНК — 16% 🐘 (тот самый)
5. МКБ — 17%
6. Финам — 16%-17%
7. Скай бонд групп — 16%
8. Институт ВЭБ — 18% ( проверка )
9. Цифра брокер — 17%
10. Газпромбанк — 16% 🐘
11. ING — 17%
12. ИК Регион — 16%
13. Твердые Цифры — 17%🐘
14. Банк Санкт-Петербург — 17%
15. Dirty Work Inc — 16.50%
16. Wells Fargo — 17%
17. The Usual Suspect — 16%
18. Альфа Банк — 16%
19. РАЙФ — 17% (проверить)
20. Уралсиб — 17% (проверить )
21. Риком Траст — 17%
22. Промсвязьбанк — 16%
23. Велес Капитал — 17%
24. Эксперт РА — 16%
25. Пьянов Д.В — 16%-17%🐘
26. Ингосстрах УА — 17%🐘
27. Аксаков А.Г. — 17%
28. Егор Сусин — 16%-17%🐘
29. Андрей Бархота — 16%
30. УК ПСБ — 16%
31. СК Росгосстрах жизнь — 17%
32. УК ПЕРВАЯ — 16%-17%
33. УБРиР — 16%🐘
34. АКРА — 17%
35. НРА — 16-17% ( разные данные )
36. Банк ДОМ.РФ — 17%
37. Синара — 17%
38. УК Альфа Капитал — 17%
39. БКС Мир инвестиций — 16%
40. Опора России — 16%
41. Рен Кап — 16%
42. Т-Инвестиции — 16%-17% ❤️‍🔥
43. РЭШ — 16% ( Олег Шибанов ) 🐘
44. Русский Стандарт — 16%
45. Абсолют Банк — 16%
46. Виктор Тунев — 16% ( Truevalue )🐘
47. ING — 16%
48. JP Morgan -16%🐘 ( ЛЕГЕНДА )
49. Oxford Economics -16%
50. Standard Chartered — 16%

Это одна из страшных «спиралей» человеческой истории...

Смысл этой спирали прост — малограмотное население поддерживает приход к власти политиков-популистов, обещающих многое и без усилий.

Но экономика так не работает и политика популистов ведет к разрушению экономики, а потом соответственно — к обнищанию и вымиранию населения, так радостно поддержавшего некогда популистов-«обещальщиков».

Попав в беду, население страны радостно бросается поддерживать нового популиста, обещающего исправить ошибки своих предшественник. Опять-таки без усилий всей нации. И спираль вымирания заходит на новый виток..

Российский рынок труда переживает тектонический сдвиг: зумеров на нем становится всё больше, а старшее поколение уходит на пенсию. Рабочие места пустеют, кадровый голод растёт. В таких условиях введение четырёхдневной рабочей недели перестаёт быть фантастикой — это уже рассматривается как реальный инструмент выживания экономики.

Зумеры не готовы «горбатиться» десятилетиями ради абстрактных целей, им важен баланс и гибкий график. Власти и бизнес это понимают: обсуждаются законопроекты о сокращении недельной нормы и жёсткие ограничения на переработки.

Компании тоже меняют стратегию: если раньше «лояльность» сотрудников считалась само собой разумеющейся и не поощрялась, то теперь HR-службы готовы платить премии именно за приверженность компании. Удержание кадров стало важнее, чем поиск новых, ведь каждый уходящий сотрудник — это удар по бизнесу в условиях острого дефицита специалистов

Фед.бюджет в августе (https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39890-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-avgust_2025_goda)был исполнен с профицитом 686 млрд. Это ожидаемая история, сформированная разовыми доходами (дивы госбанков за 2024г – более 0.5 трлн) и сезонно-низкими расходами. В августе расходы всегда самые низкие в году, но если их сравнивать с тем, что было в 2024г, то видим рост на 23.2% гг в августе и на 21.1% гг за 8М25. В бюджете-25 рост расходов — 5.3% до 42.3 трлн. Чтобы уложиться, в сен-дек.25 надо сократить расходы на 16.0% гг. Это невозможно. Мы ждём расходы 46 трлн (+14.5% гг), а прогноз доходов снижаем с 38 до 37.5 трлн (+2.2% гг). Дефицит — 8.5 трлн.

За последние 12 мес дефицит уже 7.6 трлн, и по итогам сентября превысит эту цифру. Так что ничего магического в 8-трлном дефиците нет. Годовой дефицит 8 трлн – это уже свершившийся факт!

Мы считаем, что на бюджете-25 поставлен крест. Минфин сейчас нарисует красивый бюджет 2026-28, придерживаясь бюджетного правила. Повысит налоги, а часть дефицита засунет в 2025г

MMI

Революция в Непале как зеркало новой информационной реальности