Идея была проста: ожидаемое решение уже в цене, и, если не будет сюрпризов в виде отказа от снижения ставки или наоборот паче чаяний слишком сильного снижения, цены серьезно не изменятся.

И небольшая деталь: прогнозы были в диапазоне до 3 п.п., соответственно, реальное решение можно сравнивать с центром этого диапазона. Фактическое решение, равное двум, оказалось левее центра, значит и небольшое изменение должно быть в сторону повышения.

Это мы и наблюдаем.

В таком же ключе можно будет за этим смотреть и дальше. Риторика денежных властей плюс комментарии экспертов будут формировать ожидания, которые будут закладываться в цены. А последующие решения будут влиять на цены в зависимости от степени их соответствия ожиданиям.

Мой Телеграм-канал

Несколько конкретных и общих мыслей на этот счет:

1. Как известно, в цене любого актива в каждый момент времени содержится вся касающаяся его информация, включая вытекающее из нее вероятностное распределение будущей динамики. На сегодня пресс-релизы ЦБ и ожидания экспертов предполагают постепенное снижение ключевой ставки, что означает удорожание облигаций. И они дорожают, причем до того, как соответствующие ожидания воплотились в жизнь;
2. Отсюда вытекает, что резкие скачки в ценах активов суть ответ на неоправдавшиеся ожидания в любую сторону. Напр., сейчас консенсус-прогноз насчет решения по ставке находится на уровне 1-3 п.п. И этот прогноз уже в цене. Если решение окажется внутри этого диапазона, цена отреагирует умеренно на фактическое отклонение от центра диапазона. А вот если решение выйдет за диапазон, можно ожидать уже значительного изменения цены;
3. Вообще, соотношение ожиданий и реальности полезно иметь в виду, когда анализируешь рыночную конъюнктуру. Напр., в конце прошлого года облигации резко подорожали в ответ на простое сохранение ставки.