Блог компании Иволга Капитал |Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден

Портфель ВДО (13,1-14,7% за 12 мес.). Рубикон перейден

Погоня за депозитами продолжается. Не сказать, чтобы широкий облигационный рынок в ней выигрывал. Но в нашем ВДО-сегменте (или в нашем ВДО-портфеле) выигрыш всё более предсказуем.

Рост ключевой ставки диктует подъем денежных и депозитных ставок. И рост облигационных доходностей. В отличие от депозитов и денежного рынка облигациям рост доходностей дается с потерями. Котировки как падали, так и падают.

Однако для нас Рубикон перейден: доходности ВДО поднялись настолько, что колебания их котировок почти перестали вредить общему результату портфеля. К слову, гособлигациям, противоположному полюсу рынка бондов, до этого рубежа еще настолько далеко, что Индекс полной доходности ОФЗ (RGBI-TR) продолжает генерировать чистый убыток.

В нашем же публичном портфеле PRObonds ВДО и в сего реализации через доверительное управление имеем от 13,1% до 14,7% за последние 12 месяцев. Средняя доходность банковского депозита за этот период – 14,9%, всё ещё впереди. Но уже без отрыва. ± месяц, и мы должны ее перебить.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |🤔 Что такое G-спред и где он применим?

🤔 Что такое G-спред и где он применим?

G-спред (G-spread) — это финансовый показатель, который измеряет разницу в доходности между корпоративной облигацией и безрисковой облигацией с аналогичной дюрацией, чаще всего государственными облигациями. Этот показатель важен, поскольку он отражает премию за риск, которую требуют инвесторы за владение корпоративными облигациями по сравнению с безрисковыми активами, такими как государственные облигации (например, ОФЗ в России).

Чем выше G-спред, тем больше рисков ассоциируется с корпоративной облигацией. В то же время, низкий G-спред может указывать на то, что эмитент считается относительно надежным, и премия за риск минимальна.

Основная функция G-спреда заключается в том, что он позволяет инвесторам более объективно оценить уровень риска и доходности облигаций на фоне безрисковых активов. Важно помнить, что спред может изменяться в зависимости от рыночных условий, уровня ликвидности, макроэкономических факторов и кредитного рейтинга эмитента.

В наших таблицах доходностей используется показатель, похожий на G-спред, для расчета премии за вероятный дефолт эмитента. Только в качестве базовой ставки безрискового актива мы берем ставку РЕПО, это позволяет еще более точно учитывать краткосрочные колебания на рынке и лучше оценивать риск дефолта и компенсацию за этот риск.



( Читать дальше )

Блог компании Иволга Капитал |Презентация 7 выпуска облигаций ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года)

А теперь — обновленная презентация 📳 ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом), одного из топ-лизингодателей в сегменте ВДО:
🥉3 место по лизинговому портфелю
🥉3 место по новому бизнесу

В преддверии нового выпуска облигаций:
— Купон / доходность: 24% / 26,8% годовых
— Дюрация: 1,61 года
— 300 млн руб.
— Срок до погашения / оферты put: 3 года / 2 года

Старт размещения: 1 октября
Презентация 7 выпуска облигаций ЛК БИЗНЕС АЛЬЯНС (BB+(RU) с позитивным прогнозом, 300 млн руб., фиксированный купон 24% на 2 года до оферты, YTM 26,83%, дюрация 1,61 года)



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн