После вчерашнего закрытия рынка акций, Microsoft опубликовала отчет о прибыли за первый квартал 2024 финансового года. Компания превзошла оценки аналитиков, значительно превзойдя как выручку, так и прибыль. Сегодня на предрыночных торгах акции выросли почти на 5% и превысили 346 долларов за акцию. Этот блестящий отчет подстегнет впечатляющий восходящий тренд MSFT после дна в 2009 году.

Вот уже более четырнадцати лет инвесторы в гиганта программного обеспечения, расположенного в Редмонде, штат Вашингтон, получают высокую и стабильную прибыль. Акции компании следовали за бизнесом по восходящей траектории до оценки ~ 2,5 триллиона долларов. Однако не следует забывать, что этот феноменальный успех во многом совпал с эпохой легких денег и самой продолжительной экономической экспансии в истории США.

Конечно, Microsoft — одна из величайших компаний, когда-либо созданных. Учитывая компетентное управление и многочисленные конкурентные преимущества, работающие в их пользу, их гегемония, скорее всего, сохранится на долгие годы. Но делает ли это MSFT хорошей инвестицией при текущих ценах? В конце концов, компания не прекращала увеличивать свои доходы между пиком пузыря доткомов в 2000 году и дном в 2009 году. Тем не менее, с точки зрения инвесторов, это было потерянное десятилетие, поскольку за эти девять лет акции упали на 75%.

( Читать дальше )

По мнению ведущих экспертов, октябрьский рост цен на золото был вызван жестоким конфликтом между Израилем и ХАМАС, что привело к увеличению спроса на активы надёжной гавани. Но наши графики «до» и «после» рассказывают совсем другую историю; а именно, восходящий тренд золота был вызван не трагической войной на Ближнем Востоке, а скорее бычьей моделью волн Эллиотта.

До Хэллоуина, возможно, останется неделя, но сочетание оранжевого и черного цветов, то есть золота, находится на переднем плане в мире финансов, поскольку царь драг металлов проводит октябрь в полете. 20 октября золото приблизилось к уровню $2000 в пределах $4 за унцию, достигнув самой высокой цены за пять месяцев.

По мнению основных экспертов, как показывают эти недавние новости, война между Израилем и ХАМАСом является искрой, которая зажгла октябрьский скачок цен на золото:

Цена на золото сегодня: ставки подскочили из-за опасений эскалации войны между Израилем и Хамасом; какой должна быть ваша стратегия в отношении слитков сегодня? (18 октября Ливминт)

( Читать дальше )

Когда мы впервые делали обзор на немецкого гиганта программного обеспечения SAP в начале декабря 2021 года, акции торговались по цене чуть менее 115 евро за акцию. Внимательно изучив восходящий тренд после 2002 года, мы пришли к выводу, что он может «упасть на 35%, прежде чем вернутся быки». «Прогноз никоим образом не был основан на фундаментальных показателях компании. Вместо этого он был полностью основан на структуре волн Эллиотта, которую мы нашли на недельном графике SAP.



( Читать дальше )

Когда мы писали о производителе продукции эстетической медицины InMode Ltd. в первый день августа 2023 года, акции торговались чуть ниже 43 долларов за акцию. С фундаментальной точки зрения блестящие финансовые показатели компании, достойные темпы роста и разумная оценка сделали ее хорошей инвестицией. Однако были еще два аспекта этой истории, которые заставили нас задуматься.

Первый связан с тем, что эстетические процедуры относятся к категории дискреционных услуг. Люди просто не будут тратить столько денег на устранение морщин на коже, как в условиях сильной экономики. Учитывая наше мнение о том, что рецессия в 2024 году весьма вероятна, мы подумали, что акции InMode могут быть более рискованными, чем кажется при цене в 43 доллара.

Вторая причина избегать акций не имела ничего общего с экономикой или компанией. Все дело было в 4-часовом графике акций, который показал хрестоматийную установку волн Эллиотта.



( Читать дальше )

На протяжении всей истории, графические модели финансовых рынков имели схожие формы. Причина в том, что модели психологии инвесторов никогда не меняются.

«Параболический» рост на биржевом графике означает резкое движение цены вверх, напоминающее правую сторону параболической кривой.

Другими словами, цена акций взлетела за относительно короткое время.

Давайте посмотрим, что было несколько лет назад с ценой акций Лондонской фондовой биржи.

В нашем обзоре глобального рынка за сентябрь 2019 года говорится:

Группа LSE… движется по восходящей параболической кривой, которая с конца 2000-х годов привела к 20-кратному росту цен на акции. Параболический рост по своей сути неустойчив.

Так и оказалось. После дальнейшего роста LSE рост цен прекратился в начале 2021 года.

Вот как выглядела модель LSE в конце августа 2019 года, а справа от нее — обновленная информация из нашего выпуска «Global Market Perspective» за октябрь 2023 года. Как отмечается в последнем выпуске:



( Читать дальше )

Target Hospitality Corp. (не путать с Target Corp.) — специализированная компания по аренде жилья и гостиничным услугам в Северной Америке. Компания предоставляет услуги по размещению работникам компаний, занимающихся разработкой инфраструктуры и природных ресурсов, а также правительству США. Компания стала публичной в результате слияния SPAC в 2019 году и является одной из немногих акций, которые сейчас торгуются выше своей дебютной цены.

Однако поездка не была гладкой. К концу октября 2020 года акции TH фактически упали до статуса копеечных акций, торгуясь на бирже NASDAQ ниже 1 доллара за акцию. Инвесторы, которые были достаточно смелыми и проницательными, чтобы осознать эту возможность и купить акции около этого уровня, теперь получают огромную прибыль. Вчера Target Hospitality закрылась на уровне $14,65, по сравнению с рекордом 2023 года в $18,48, но все же выросла почти на 1700% по сравнению с минимумом 2020 года.

Вопрос, который задает каждая заинтересованная сторона, заключается в том, является ли это шансом купить на падении или частью более крупной коррекции. К счастью, ценовой график ниже, кажется, уже дает нам намек на волну Эллиотта.

( Читать дальше )

«После»: 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после мирового финансового кризиса 2007-2009 годов. Событие, считающееся «одним из худших взрывов за всю историю», застало врасплох многих авторитетных стратегов.

По данным Google Trends, за последние семь дней онлайн-поиск по слову «рынок облигаций» превысил запросы «Ким Кардашьян».

Причина в том, что 4 октября доходность 30-летних казначейских облигаций США взлетела выше 5%, это произошло впервые после финансового кризиса 2007-2009 годов. Новость об этом шаге распространилась как лесной пожар, поскольку средства массовой информации назвали трехлетний обвал казначейских облигаций «одним из худших рыночных обвалов в истории». (Markets Insider, 5 октября)

Для некоторых путь к этому не совсем ясен. В период с октября 2022 года по май текущего года доходность облигаций имела тенденцию к снижению. Многие инвесторы и эксперты погрузились в состояние самоуспокоенности по поводу того, что, возможно, худшее из «медвежьего» рынка облигаций уже позади.

( Читать дальше )

Почти год назад, 20 октября 2022 года, мы исследовали дневной график Papa John's International на предмет моделей волн Эллиотта. Акции упали на 50% по сравнению с историческим максимумом в 140 долларов, достигнутым в ноябре 2021 года. В то время ФРС агрессивно повышала процентные ставки, рецессия казалась неизбежной. Это не сулило ничего хорошего для акций в целом, включая PZZA. Однако после беглого взгляда на дневной график мы пришли к другому выводу.



( Читать дальше )

Глядя на пик фондового рынка в 2021 году по сравнению с сегодняшним днем.

В декабре 2021 года, менее чем за месяц до рекордного максимума индекса S&P 500, маржинальный долг Нью-Йоркской фондовой биржи достиг рекордного уровня, превысив 700 миллиардов долларов.

Другими словами, инвесторы как сумасшедшие брали взаймы, чтобы владеть акциями – как раз тогда, когда им следовало сокращать расходы.

В начале осени 2023 года, давайте посмотрим на соотношение маржинального долга к свободным кредитным остаткам с помощью этого графика из только что опубликованного октябрьского «Global Market Perspective», наиболее полного отчета о волнах Эллиотта в мире, публикуемого непрерывно в течение 32 лет:



( Читать дальше )

Индекс Nasdaq 100 был основан в 1985 году и в настоящее время включает в себя акции 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на бирже Nasdaq. Несмотря на то, что в него входят предприятия розничной торговли, телекоммуникации и товары народного потребления, в последние годы индекс стал показателем эффективности сектора информационных технологий. Всё потому, что восемь крупнейших компаний семейства Big Tech имеют в нем почти 40% веса.

Хотя так было не всегда. Было время, когда Apple — крупнейшая компания в индексе Nasdaq 100, не была самой прибыльной компанией в мире. После пузыря доткомов акции Amazon и Microsoft находились в упадке, а компания Meta Platforms, ранее известная как Facebook, еще даже не была основана. Это некоторые из имен, наиболее ответственных за большой рост индекса Nasdaq 100 за последние два десятилетия. Справедливости ради стоит сказать, что для избранных интернет-революция действительно стала реальностью, несмотря на первоначальный бум и спад в период 1998-2002 годов.

( Читать дальше )