🔎 Цена реализации золота в 1П2020 года была ниже на 9-12%, чем в 1П2021, поэтому золотодобывающие компании демонстрируют хороший рост выручки и прибыли в отчетах за 1-2кв2021. В 3кв2021, уже очевидно, что цены реализации уже будут меньше, чем во 2П2020 года. В условиях высокой инфляции, золото (теоретически) должно пользоваться спросом, в качестве защитного актива.

❗ Инвестиции формируют больше половины мирового спроса на золото, поэтому есть существенная спекулятивная составляющая. Предположим, в 2П2021 ср. цена реализации золота будет$1800.

🔶1. Полюс (PLZL) — только золото

Капитализация: 1,7 трлн р
Выручка TTM: 390 млрд р
Прибыль TTM: 128 млрд р
EBITDA TTM: 288 млрд р
Див. политика: 30% от EBITDA

👉Себестоимость добычи за 1П2021 составляет около $400 (+14% г/г). Во 2П2021 Полюс может повторить результаты 1П2021. Это предполагает EBITDA по итогам 2021 около

( Читать дальше )