⚡️ Обзор отчета Полюс золото за 9мес2021

 Полюс (PLZL)отчитался неплохо.

📊Ключевые показатели за 9м2021:

Выручка 268 млрд руб (+8,4% г/г)
Операционная прибыль 163 млрд руб (+6,2% г/г)
Чистая прибыль 130 млрд руб (+116% г/г)
Чистый долг/EBITDA = 0.5 (против 0,6 в 2кв2021)

Выручка в 3кв2021 компании выросла на 12% кв/кв по причине увеличения объемов продаж.

💵 Себестоимость добычи в 3кв2021 выросла на 9% кв/кв, капитальные затраты возросли на 30% кв/кв.

👉Компания произвела 776 тыс. унций золота в 3кв2021, на 2021 год план добычи составляет 2,7 млн унций. 2024 тыс. унций произведено и реализовано за 9мес2021 года, запасы золота находятся в стадии переработки на сумму 8 млрд рублей, поэтому их не учитываем.

👉Таким образом, при грубом подсчете, в 4кв2021 компания добудет и реализует 676 тыс. унций золота еще примерно на 88 млрд рублей. Что при средней цене реализации около $1800, среднем курсе доллара 73 и себестоимости $440 на унцию даст примерно 67 млрд валовой прибыли или 45 млрд рублей чистой прибыли за 4кв2021.

✅ FWD P/E 2021 будет около 11, что предполагает дивидендную доходность за 2021 год на уровне чуть больше 6%, при выплате 70% прибыль по МСФО.

❌Мнение по компания остается актуальным с момента предыдущего обзора: https://t.me/taurenin/158 рисков при инвестировании в компанию при текущих ценах на золото и таких форвардных показателей много. Возможный потенциал роста их не оправдывает.


🥇По золоту: у меня нет оснований ждать его сильного роста в ближайшие месяцы. Металл имеет низкую себестоимость добычи, инвестиционный спрос на него в этом году снизился, а именно он и формирует 50% потребления металла. Золото станет интересным, когда появятся основания для разворота фондового рынка США.

А это может быть: приближение к моменту завершения QE (март-апрель 2022), ужесточение ДКП в США и ЕС (повышение ставок), продолжение роста инфляции и множество других событий.

t.me/taurenin - делаю только полезные посты

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. #обзор #отчет #Полюс #PLZL