Начинается неделя, которая может стать переломной для российского рынка. 8 августа истекает ультиматум Трампа по Украине, и инвесторы готовятся к возможным санкциям. Напряжение растёт: слабая отчётность компаний, кибератаки и уход капитала из рисковых активов давят на рынок. На прошлой неделе индекс Мосбиржи упал ниже 2700 пунктов, и пока настроения остаются негативными.

Если санкции окажутся мягкими или их не будет, возможен отскок. Если давление усилится, индекс Мосбиржи может опуститься до 2700–2680 пунктов. До 8 августа лучше быть осторожными: возможна высокая волатильность. Краткосрочные игроки могут искать моменты для закрытия позиций, а долгосрочные готовиться к покупкам, если рынок уйдёт в глубокую просадку. Главное следить за новостями: любое смягчение риторики может дать рынку импульс к росту.

Нефть 🛢
ОПЕК+ продолжает увеличивать добычу нефти, несмотря на риск переизбытка. К концу сентября на рынок вернется весь объем прошлого добровольного сокращения в 2,2 млн баррелей в сутки.

( Читать дальше )

Индекс снова корректируется в ходе дневной сессии. Ключевым драйвером стали жёсткие заявления Дональда Трампа о введении 25%-х пошлин на индийский импорт с 1 августа. Причиной таких мер он назвал закупки Индией российских нефти и вооружений. Это явный сигнал рынку: новая администрация США намерена ужесточать санкционную политику и пресекать их обход.

Кремль, как и ожидалось, отреагировал сдержанно, ограничившись формальным «принятием к сведению». Такая реакция подтверждает устойчивость России к внешнему давлению. Экономика адаптировалась, сохраняя работоспособность.

На рынке новости спровоцировали распродажи, особенно в сырьевом секторе. Акции нефтяных компаний также под давлением: если пошлины распространятся на другие страны Азии, это усилит риски для экспортных операций.

USD/RUB
На валютном рынке рубль продолжает укрепление рубля, доллар корректируется уже вторую сессию подряд. Ближе к осени на фоне выплаты дивидендов и очередных бюджетных трансфертов возможен разворот в пользу умеренной девальвации. Ждём.

( Читать дальше )

Рынок продолжает адаптироваться к снижению ключевой ставки ЦБ до 18%. Вчера неожиданное ужесточение тона Трампа в отношении России внесло неопределенность. Ультиматум (10–12 дней на сделку), угрозы вторичных санкций и критика действий Путина спровоцировали волну коррекции на рынке.

Реакция оказалась ожидаемой: индекс подошёл к уровням поддержки 2730-2720 пунктов, выросла волатильность, а рубль просел, несмотря на сглаживание со стороны ЦБ.

Почему не стоит переоценивать негатив👇🏻

• Макро vs геополитика – ключевой драйвер сейчас не санкции, а смягчение денежно-кредитной политики ЦБ. Снижение ставок поддержит ликвидность и переоценку активов.
• Спекулятивный характер движений: частичное сокращение чистого шорта юрлиц указывает на страх, а не структурные изменения.
• Ограниченность санкционного потенциала: США сложно ужесточать давление на сырьевой экспорт РФ (особенно через Китай и Индию) без ущерба для себя. Прежние ограничения уже учтены в ценах.

Главный барьер для экономики – это высокая ставка. Теперь она ослабевает. Это открывает путь для восстановления рынка, несмотря на краткосрочную волатильность.

( Читать дальше )

Рынок переваривает снижение ключевой ставки. Прогноз по инфляции на 2025 год смягчён с 7–8% до 6–7%, а средний диапазон ключевой ставки пересмотрен до 18,8–19,6%, что в целом подтверждает начало фазы ускоренного смягчения ключевой ставки. Хотя риторика ЦБ остаётся сдержанной и нейтральной.

Какие секторы могу быть интересны до конца года👇🏻

• Банковский и финансовый сектор (ближайшие 2-3 месяца)
• Сектор электроэнергетики (на фоне повышение тарифов)
• Также дивидендные истории (скоро начнут конкурировать с доходностями ОФЗ)

В целом, рынок входит в фазу снижение ключевой ставки, но в моменте рынок не сможет показать хорошую восходящую динамику из-за небольшого количества драйверов роста в августе. Но с другой стороны дивиденды + геополитика могут взбодрить рынок.

Технически ожидаю боковое движение, уровни поддержки: 2750-2760 пунктов. Также есть уровень в 2700 пунктов. Волатильность значительно снизилась, а реакция на заседание ЦБ была спокойной, рынку нужно обдумать и пересчитать модели до конца года, думаю к середине недели сможем увидеть локальный отскок.

( Читать дальше )