Раз уж сегодня суббота, давайте рассмотрим концептуальный портфель, собранный в расчете на гипотетическое геополитическое перемирие. Повторять его конечно же не будем, сейчас поймёте почему 😁.


На скриншоте 8 компаний (по 12,5% на каждую), которые можно назвать Мир-коинами российского рынка. Это ставка на то, что самый сильный дисконт, заложенный сейчас в ценах, уйдет при смягчении риторики.

✍️ Состав портфеля и драйверы роста
Эти компании пострадали от санкций и изоляции сильнее всего. В сценарии перемирия они обладают эффектом низкой базы и максимальным потенциалом отскока:

⛽️$LKOH (ЛУКОЙЛ) — снятие дисконтов на Urals, упрощение логистики и снятие санкций моментально переоценит акции.

🔋$NVTK (НОВАТЭК) — любое потепление отношений с Европой вернет компании статус истории роста.

⛽️$GAZP (Газпром) — самая депрессивная фишка рынка. Сейчас в цене заложен наихудший сценарий. Даже намек на восстановление хотя бы части поставок на Запад вызовет взрывной рост котировок.

✈️$AFLT (Аэрофлот) — ставка на открытое небо. Возобновление полетов над Европой сократит издержки на топливо, упростит техобслуживание парка и вернет международный трафик.

( Читать дальше )

💬В последнее время следим только за геополитикой, давайте пробежимся по недавним новостям касающиеся непосредственно самих компаний из моего портфеля:

📦$OZON 📱$YDEX
Ассоциация участников рынка электронной торговли (АУРЭК, в состав входят преимущественно владельцы пунктов выдачи заказов, поставщики маркетплейсов, небольшие онлайн-магазины) пожаловалась на недобросовестную конкуренцию со стороны иностранных продавцов – преимущественно из Китая. АУРЭК направила сразу несколько обращений в адрес Ozon, «Яндекс маркета», Wildberries, Минпромторга и ФАС. В обращениях ассоциация попросила принять дополнительные меры против копирования контента российских продавцов, различий в комиссиях и требованиях по маркировке товаров при трансграничной торговле.

🔋$NVTK
Послы стран ЕС утвердили плана самозапрета на закупки всех видов российского газа к концу 2027г. в обход вето Венгрии и Словакии.

⛽️$LKOH
США разрешили сделки по продаже иностранных активов «Лукойла» до января 2026 года.

Министерство финансов США в лице Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) выпустило новую генеральную лицензию № 131A, разрешающую сделки, связанные с продажей зарубежной дочерней компании «Лукойла».

( Читать дальше )

Фундаментальные долгосрочные позиции перемешаны со спекулятивными идеями, пусть и среднесрочными. Это искажает картину и мешает трезво оценить результаты.

Скоро наведу порядок и разделю капитал на два портфеля: инвестиционный и спекулятивный.

Хочу провести честный эксперимент на дистанции. Сравнить доходность обоих портфелей и ответить на главный вопрос: а есть ли вообще смысл в моих спекуляциях?
Если через год-два спекулятивный портфель проиграет инвестиционному, то это станет поводом пересмотреть стратегию и, возможно, полностью уйти в пассивное инвестирование. Цифры не врут, и я хочу их увидеть, плюс интересно для контента.

📊Будущая структура инвест портфеля:

🏦Сбер — 7%
🍏Х5 — 7%
🔋Новатэк — 7%
⛽️Лукойл — 7%
⛽️Татнефть п. — 7%
⛏Полюс — 7%
📱Яндекс — 7%
🏦МосБиржа — 7%
🏦Т — 7%
🟢ФосАгро — 7%
🩺Мать и Дитя — 7%
🔖Хэдхантер — 7%
📦Озон — 7%
💿 Северсталь — 3,5%
💿 НЛМК — 3,5%

Заходите: t.me/liqviid

Провожу планомерную балансировку активов до целевой структуры. Портфель сформирован из 15 эмитентов — лидеров своих отраслей с фокусом на генерацию стабильного денежного потока.

📊Будущая структура:

🏦Сбер — 7%
🍏Х5 — 7%
🔋Новатэк — 7%
⛽️Лукойл — 7%
⛽️Татнефть п. — 7%
⛏Полюс — 7%
📱Яндекс — 7%
🏦МосБиржа — 7%
🏦Т — 7%
🟢ФосАгро — 7%
🩺Мать и Дитя — 7%
🔖Хэдхантер — 7%
📦Озон — 7%
💿 Северсталь — 3,5%
💿 НЛМК — 3,5%

Базовая доля на эмитента около 7%. Это исключает субъективную ставку на любимчиков рынка и снижает риски. Исключение — сектор металлургии, где доля в ~7% разделена между двумя ключевыми игроками.

📈📉Пересмотр долей происходит только на основе циклического анализа — если конкретный сектор достигает пика делового цикла.

💧В случае глобальной перекупленности рынка акций, часть капитала будет перераспределена в защитные инструменты (облигации, фонды денежного рынка).

‼️В портфеле высокая доля компаний, ориентированных на внутреннего потребителя. Это хорошая защита от санкционных рисков экспортеров, но делает портфель чувствительным к ставке ЦБ и требует регулярного мониторинга рынка и хорошего понимания макроэкономики. Такой портфель нельзя отнести к пассивному инвестированию.

( Читать дальше )

💼Инвестиционный портфель: Актуальный статус



Как я уже писал, постепенно привожу портфель к новой целевой структуре.

📊Структура:

🏦Сбер — 7-8%
🍏Х5 — 7-8%
🔋Новатэк — 7-8%
⛽️Лукойл — 7-8%
⛽️Татнефть п. — 7-8%
⛏Полюс — 7-8%
📱Яндекс — 7-8%
🏦МосБиржа — 7-8%
🏦Т — 7-8%
🟢ФосАгро — 7-8%
🩺Мать и Дитя — 7-8%
🔖Хэдхантер — 7-8%
📦Озон — 7-8%

Скорее всего, оставлю еще и металлургов. Разобью долю на двоих: 💿3,5% Северсталь и 💿3,5% НЛМК.

👋⛽️Сургутнефтегаз-п, ⛽️Транснефть со временем покинут портфель. Это отличные компании для чисто дивидендной стратегии, но для моего портфеля, который стал наполовину «ростовым», они выглядят сомнительно. 🔌Интер РАО переедет в спекулятивный портфель, как компания завершит свой инвест. проект, то я её продам, надеюсь с прибылью.

📦Озон и ⛏Полюс добираю лесенкой. Заходить сразу на всю котлету опасно. Озон слишком волатилен, а Полюс, если золото пойдет в коррекцию, то бумага последует за ним.

📈 Семь месяцев назад, на старте канала, я планировал классический дивидендный портфель. Но со временем стратегия трансформировалась под мой возраст и отношение к риску, теперь это микс роста и дивидендов.

( Читать дальше )

💼Пополнения:

+🏦 Т-технологии — 2 шт.
+🔋 Новатэк — 1 шт.

🗣️Покупаю пару акций на небольшой коррекции. Хоть я писал, что в долгосрочной перспективе не имеет смысла пытаться отлавливать локальные донышки, но это такая психологическая привычка, от которой мне тяжело избавится. Я постоянно смотрю на график, что-то там пытаюсь купить по уровню. В общем бестолковое занятие и трата времени, но это никуда не пропадёт.

Подписывайтесь на канал, заходите в комментарии.
t.me/liqviid

Как и писал ранее, перекладываюсь из 🏦Банка СПБ в 💿💿 металлургов.



Объясню логику ротации:
🔵В портфеле перебор с банками. Мне вполне хватает технологичных гигантов типо Сбера и Т. На их фоне БСПБ выглядит третим лишним для меня. Из-за крошечной доли в 2% не хочется ждать и читать отчёты банка.

🔵Слабая реакция на позитив, мне не нравится, как вяло банк реагирует на новости о возможном завершении конфликта.

🔵Зависимость от ставки. Бизнес-модель БСПБ чувствительна к снижению ключа, так как много корпоративных кредитов выданы под плавающую ставку. Банк идеален для сценария высокого ключа.

✅Но, справедливости ради, БСПБ стоит дешево по мультипликаторам и платит хорошие дивиденды. Это реально качественный актив, но сейчас он не вписывается в мою стратегию.

💿💿 А перекладываю в металлургов, т.к это главные бенефициары от перемирия и снижения ставки. Мне комфортно набирать позицию именно сейчас, даже если мы еще не на самом дне цикла, то очень близко к нему. Это отличная среднесрочная идея.

Подписывайтесь на канал, спасибо за внимание

( Читать дальше )

📊Структура:

🏦Сбер — 7-8%
🍏Х5 — 7-8%
🔋Новатэк — 7-8%
⛽️Лукойл — 7-8%
⛽️Татнефть п. — 7-8%
⛏Полюс — 7-8%
📱Яндекс — 7-8%
🏦МосБиржа — 7-8%
🏦Т — 7-8%
🟢ФосАгро — 7-8%
🩺Мать и Дитя — 7-8%
🔖Хэдхантер — 7-8%
📦Озон — 7-8%

За рамками этой структуры остаются ситуативные идеи: 🔌Интер РАО, 💿Северсталь, ⛽️Сургутнефтегаз-п.

В будущем я планирую разделить капитал на два портфеля: Инвестиционный и спекулятивный — малая часть капитала для проверки гипотез/поиграть в трейдера.

Ребалансировка инвест портфеля: 1 раз в год, но всё будет зависеть от экономического цикла. Если настанет период низких ставок и долгосрочного роста рынка, то ребалансировка проводиться не будет.

*В фазе роста экономики (снижение ставки ЦБ) такие компании, как Ozon, Яндекс, HH, Т-Банк, могут расти быстрее. Резать их раз в год, чтобы докупить тяжелый Лукойл — значит убивать доходность.

Самое сложное — понять, когда цикл роста закончился, чтобы зафиксировать прибыль до обвала.

Не исключено, что некоторые компании из спекулятивного портфеля — могут переехать в инвестиционный, например 💼Северсталь, всё опять же зависит от цикла экономики.

( Читать дальше )

💼Инвестиционный портфель в Сбере

Пару дней назад я жаловался, что Трамп не подождал с переговорами ещё недельку-другую. Похоже, он увидел мой пост и решил помочь мне, бедолаге, пристроить оставшиеся 35 тысяч ₽ 😁. Цены снова радуют глаз.

Закупаться планирую уже после решения по ключевой ставке — не думаю, что нас ждёт понижение. В следующем посте объясню, почему я так считаю.

👀Мой таргет для покупок:

⛽️Лукойл — ~5500 ₽ за акцию
⛽️Роснефть — ~350 ₽
⛽️Татнефть — ~510 ₽
🔋Новатэк — ~1000 ₽
🍏Х5 — ~2400 ₽
🔖Хэдхантер — ~2900 ₽
📱Яндекс — ~3700 ₽

🛢По нефтегазу таргет пониже, нежели по другим секторам. Есть куда падать.

🗣️Возможно в ноябре—декабре нас ждёт снижение к ~2400 пт. по индексу, поэтому в голове держу, что потребуются ещё средства для усреднения позиций.

t.me/liqviid — подписывайтесь :)

📊 Дополнение к посту о ребалансировке

В прошлый раз портфель получился слишком гладкий, без явных провалов. Теперь я решил составить более жизненный вариант рядового инвестора (левая часть картинки)

Всё также, эксперимент с вложением 1 млн ₽ в сентябре 2015 года и смотрим влияние ребалансировки.

Теперь у нас в портфеле:

😀3 сильные компании на этом отрезке:
🏦Сбер, ⛽️Лукойл и ⛏Полюс

👌5 середнячков:
🔌Интер РАО, 📱МТС, 💿НЛМК, 🔋Новатэк и ✈️Аэрофлот

⚓️2 убыточных якоря:
🍏Магнит, купленный на хаях и 🏦ВТБ, который ещё не разочаровал инвесторов бесконечными допками.

Какой результат мы получаем за 10 лет:
❌Без ребалансировки: 1 млн ₽ превратился в ~4 млн ₽

🔵С ежегодной ребалансировкой мы теряем 300 тысяч, а финальная стоимость портфеля ~3,7 млн ₽ + мы платим налог с прибыли от проданных бумаг, который сервис не учитывает.

При ребалансировке прибыль из ракетных компаний постоянно перетекала в компании, которые за 10 лет давали меньшую доходность или ещё хуже, постоянно падали, как 🍏Магнит и 🏦ВТБ. Плюс налоги при продаже тоже съедают часть доходности, которую сервис я так понял не учитывает.

( Читать дальше )