Блог им. OlegDubinskiy |Мнение Рэя Далио о ставке ФРС, акциях и инфляции.

It starts with inflation.
Статья Рэя Далио?
опубликована в linkedin 14 09 2022г.

Cамое интересное в статье.
«По моим оценкам, будет повышение ставки до 4,5%- 6,0%,
это вызовет, в среднем, примерно 20% падение акций, в США будет примерно 10% снижение реальных доходов».

Теперь — статья полностью, в оригинале.

It Starts With Inflation: How Inflation, Interest Rates, Markets, and Economic Growth Relate to Each Other and What That Means for What's Ahead
In this post a) I will very briefly explain how I believe the economic machine that determines inflation, interest rates, market prices, and economic growth rates works, and b) work with you to apply current circumstances to that machine to come up with our expectations for the future.



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |На чём вчера упали США и почему ФРС продолжит ужесточение.

Вчера:

На чём вчера упали США и почему ФРС продолжит ужесточение.

Дефицит госбюджета США в августе увеличился на 28,7% и составил $219,596 млрд по сравнению со $170,635 млрд за тот же месяц прошлого года, сообщило министерство финансов страны.

Доходы выросли на 13,2% и достигли $303,726 млрд против $268,378 млрд годом ранее. Поступления от налогов на физлиц повысились на 11%.

Расходы подскочили на 19,2% — до $523,323 млрд с $439,013 млрд.

Между тем за одиннадцать месяцев 2022 финансового года, который начался 1 октября прошлого года, дефицит бюджета США упал почти втрое (на 65%) — до $945,715 млрд по сравнению с $2,711 трлн за аналогичный период годом ранее.

ВЫВОД:
ФРС 26 сентября повысит ставку ещё на 0,75% (плюс-минус) с нынешних 2,25 — 2,50%.
ФРС придётся сокращать баланс примерно на $0,5 трлн.по итогам 2022 календарного года.

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Статистика по рынку труда США сегодня вышла лучше ожиданий. Т.е. можно поднимать ставку снова на 0,75%.

Статистика по рынку труда сегодня вышла лучше прогнозов.

Количество новых рабочих мест 315K vs 526К в июле (ждали 300К).

Т.е. теперь ФРС 21 сентября может увеличить ставку опять на 0,75% с нынешних 2,25 — 2,50%.

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Пауэлл ФРС Индексы Нефть РТС ОФЗ Флоатеры Линкеры Доллары Мой Портфель Рубль Доллар Мнение о рынках

Друзья,
В этом выпуске — о политике ФРС,
о главном, что сказал Пауэлл в Джексон Холле,
о взаимосвязи индекса РТС с индексами США и Европы,
сравнение с 1970-ми (Пол Волкер, «убийца инфляции», глава ФРС в 1970е: как он опустил инфляцию с 20% до 2%).

Моё мнение о рынках, сырье.
Почему я сейчас в коротких облигациях.



( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Денежная масса М2 в РФ растёт за год на 17%, в США в 2022 перестала расти. Динамика денежной массы М2 в России и в США. Мнение про рубль.

Обработал данные с сайтов ЦБ РФ и ФРС.
Напоминаю: денежная масса М2 — это доступные для платежа собственные средства плюс депозиты.

1. Россия.
В июне в России денежная масса М2 выросла на 0,9%, а за последний год — на 17%.
Денежная масса М2 в РФ растёт за год на 17%, в США в 2022 перестала расти. Динамика денежной массы М2 в России и в США. Мнение про рубль.
Структура:
Денежная масса М2 в РФ растёт за год на 17%, в США в 2022 перестала расти. Динамика денежной массы М2 в России и в США. Мнение про рубль.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Техническая рецессия в США уже началась!

Техническая рецессия в США:
2 квартальных минуса по ВВП.

ВВП США падает второй квартал подряд.
Техническая рецессия.

Рецессия — это отрицательный рост валового национального продукта на протяжении от 2 кварталов.

Во 2 квартале в США падение составило -0,9% (кв/кв) после -1,6% (кв/кв).
Рынок ожидал роста на 0,5% (кв/кв).
На этой позитивной новости рынки вчера краткосрочно росли и пробили вверх 4 000 по S&P500 (в надежде, что ФРС будет в дальнейшем менее агрессивной).

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Инфляция в США в июне 9,1% г/г.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в июне выросли на 9,1% в годовом измерении, показали данным Минтруда страны.

Инфляция ускорилась по сравнению 8,6% в мае и обновила максимум почти за 41 год (с ноября 1981 года).

Ждём 27 июня на заседании ФРС повышение ставки на 1%?

Сейчас ставка 1,50 — 1,75%.

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |В США денежная масса М2 (доступные для платежа средства + депозиты) стала уменьшаться, в России - рост М2 на 16% в год (М2 - это доступные для платежа средства + депозиты). МНЕНИЕ О РУБЛЕ.

Обработал данные с сайта ЦБ РФ и с сайта ФРС.

М2 (доступные для платежа средства + депозиты) в рублях: рост на 16,6% за год.
В США денежная масса М2 (доступные для платежа средства + депозиты) стала уменьшаться, в России - рост М2 на 16% в год (М2 - это доступные для платежа средства + депозиты). МНЕНИЕ О РУБЛЕ.
М2 в USD: c декабря 2021г. денежная масса фактически не растёт.
В США денежная масса М2 (доступные для платежа средства + депозиты) стала уменьшаться, в России - рост М2 на 16% в год (М2 - это доступные для платежа средства + депозиты). МНЕНИЕ О РУБЛЕ.

( Читать дальше )

Блог им. OlegDubinskiy |Ястребиные ожидания от заседания ФРС от 15 июня.

Фьючи летят вниз.

Ястребиные ожидания от заседания ФРС от 15 июня.

Вероятно,
послезавтра от ФРС ожидают подъём ставки в диапазоне на 0,50 -1,00% и ястребиные комментарии.
Интересны также комментарии про снижение баланса ФРС.
«Закручиванип гаек» опасно для сырья.
Пока из базового сырья, на хаях только нефть и газ.

С уважением,
Олег.

Блог им. OlegDubinskiy |Нефть и газ растут на последней стадии цикла, перед рецессией: так было на предыдущих циклах. 1-2 месяца достаточно, чтобы из эйфории придти в отчаяние и наоборот.

Вспомните лето 2021г.: buy the dip с плечом, безумный рост рос. фонды, США (мы тогда шли в ногу с остальным миром).
Мог ли тогда кто — то представить спец.операцию и дальнейшие события ???

Когда доллар был по 120р., многие ли могли представить доллар по 55р. ?

Я к тому, что всё меняется.
Вспомните 2008, прочитайте про инфляционные 1970-е в США и падение сырья в 1980 — 1981 
(сейчас всё развивается быстрее: и вверх, и вниз быстрее): с июня 2022г. ФРС сокращают баланс.
Если у ФРС рука не дрогнет в борьбе за возврат инфляции к таргету 2%, то сырьё может упасть.

Да, каждый раз всё происходит по новому.
Советую продумать различные сценарии и Ваши действия.

С уважением,
Олег.

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн