JP MORGAN
Прогнозы по изменению ставок ЦБ.


</

Комментарий JPM по России: “…мы видим снижение темпов инфляции в 1П24, и эффект от недавнего ужесточения политики будет возрастать. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают, но сейчас ЦБ признает, что уже реализованное ужесточение политики может привести к более резкому замедлению внутреннего спроса и инфляции. Мы ожидаем, первое снижение ставки состоится во 2К24, при этом она будет снижена примерно до 10% к концу 2024 года…”

С уважением,
Олег.

Первым прекращает Цифра Брокер.



Личное мнение.
Валютами брокер может перестать торговать не только из-за риска блокировки НКЦ, но и из опасений, что ЦБ России может отключить от валютных торгов на срок до полугода (с формулировкой «риск нарушения ценовой стабильности ...»).

С уважением,
Олег.

К прогнозам Сбера по курсу рубля всегда отношусь с юмором
(всегда прогнозируют укрепление,
на 24г. сначала 85р. за доллар, потом 90р. а конце 24г.,
это на фоне снижения экспорта и увеличения вывода капитала в связи с выкупом активов по схеме, как Магнит выкупал).

Див.доходность индекса Мосбиржи 10%.
Р/Е индекса Мосбиржи 4,8.
Сам индекс Мосбиржи минимум 3000, в 1 полугодии — боковик,
во 2 полугодии рост до 3500.

Ставка ЦБ России (базовый сценарий): средняя 13 9%.
Рисковый сценарий: 15,9%.
Инфляция в сент.-ноябре 10-12%, поэтому ЦБ России будет снижать ставку только во 2 пол.24г.

Фавориты Сбера на 25г.


По Yandex странное решение с
сделать фаворитом:
играть в угадайку, какбудеут разделены активы между голланским и российским Yandex.

Северсталь: считаю интересным активом только если станут дивиденды платить.

Почему-то Роснефть не назвали в числе фаворитов (странно).

Желаю Вам Здоровья и Успеха.

С уважением,
Олег.

В открытом чате периодически люди пишут об опасениях к БСП из-за сложной ситуации с СПБ биржей
(видимо, путают СПБ банк, связанный с САБ биржей и БСП банк, не имеющей отношения к САБ бирже).

Провел опрос.



66% правы, что БСП банк не имеет отношения к СПБ бирже.
34% не правы
(высокий % тех кто ошибается).

15 декабря купил БСП обычку.
Хорошо отскакивают.

С уважением,
Олег.

15 декабря покупал акции RU вместо LQDT.
Обратите внимание:
обычно в декабре растет денежная масса.
Информация с сайта ЦБ России

М2 (собственные доступеые для платежа средства + депозиты)




Узкая база (нал.+ обязательные резервы, более 90% — это именно нал):



( Читать дальше )

Краткий отчёт ЦБ по инфляционным ожиданиям (ИО) в декабре — рост с 12.2% до 14.2%, оценка текущей инфляции — 17.1% vs 15.1% в ноябре.

Ближайшее заседание ЦБ России
16 февраля 2024г.
Ещё не скоро.
Если инфляция не уменьшится, то ЦБ России будет держать ставку около текущего уровня.

Возможно в конце 23г. аырастет денежная масса: М2 и нал. (узкая база): буду мониторить.

Если высокая ставка надолго, то индекс Мосбиржи может идти в боковике.

#ОптимальнаяСтавка
По правилу Тейлора,
для эффективной борьбы с инфляцией, ставка должна быть выше инфляции.
Т.е. при инфляционных ожиданиях 14,2%, ставка 16,0%- нормально.

При такой инфляции,
для роста фонды нужны или рост денежной массы М2 или ослабление рубля.
До выборов 17 марта 2024г., существенного ослабления рубля не жду.

С ваажением,
Олег.

S&P500 по дневным.



Ожидания двигают рынком.
Когда из каждого утюга будут говорить, как все шикарно,
уже надо будет задуматься о продаже.
Сомнений нет: в 2024г американцы много раз будут обновлять исторические максимумы по их индексам.

У нас до исторического максимума по РТС в 2500 как-то ещё далековато.

У нас падение было на низкой воле.
Даже опционы не дорожали: падение выглядело каким-то неестественным,
на полном спокойствии участников рынка.
Возможно, нерезы выводили деньги,
IPO забирали деньги с рынка.

Прошли 10% вниз с октябрьских локальных максимумов и пошёл импульс вверх.
Поэтому 15 декабря продал LQDT и по уши затарился акциями RU.
Самые скоростные — БСП об, Башнефть преф, фундаментально сильные Сбер, Мосбиржа, Совкомфлот и, конечно, нефтяники.
Кроме этого набора, стоящих акций на рынке очень мало.

Впереди — годовые бонусы, дивиденды, часть их, как всегда, реинвестируют в рынок.
Пока, думаю, сможем и подрасти: тем более, внешний фон позитивный.
А когда опять пойдёт бурный оптимизм из каждого утюга, снова вспомню про LQDT и т.п.

( Читать дальше )

Производители драг.металлов

Полюс
BUYBACK по 14200 у своих (долг будет 3 год.EBITDA)
Нет див.

Петропавловск:
Делистинг, банкрот(?)

ЮГК
Крупнейший акционер Петропавловска (29%),
20млрд убыток 22г из-за обесценения доли Петропавловска, тренд на Мосбирже не растущий

Polymetal не RU теперь Казахстан, дело темное

Сегигдар
Долг 》5 год. EBITDA

Куча всяких производителей и ни одного.

На цикле смягчения ДКП ФРС и др, вырастет золото.
Кого покупать-то ?
Если есть мысли, просьба написать.

С уважением
Олег.

Норникель за год вырос меньше индекса: цены на металлы были в падающем тренде.

82% всей выручки Норникель получает от продаж 3-х металлов — палладия, никеля и меди.

Присматриваюсь к ГМК НорНикель
(пока нет в портфеле, ПОКА).

Палладий: рост 20+% за неделю.
Медь, никель: похоже на разворот от падения к росту.
На ожидании смягчения ДКП ФРС и др. ЦБ, растут металлы.И вероятно это — начало роста.В отличии от других металлургов, ГМК НорНикель платит дивиденды (около 5,5% в год).

Цены на металлы по дневным:





( Читать дальше )

Некоторые брокеры (Цифра брокер, Тинькофя и т.п ) опять вводят запреты, связанные с «недружественными» валютами.

В рамках гибкого управления рисками вносятся изменения в перечень ликвидных активов.
Исключаются из обеспечения непокрытой позиции доллары США, юани, облигации, номинированные в юанях, и гонконгские доллары. Также будут запрещены короткие позиции по долларам США и юаням. Их необходимо закрыть до 21.12 включительно, иначе они будут закрыты принудительно
Ставки риска по этим активам будут изменены постепенно. В ночь с пятницы на субботу ставка увеличится до 50%, в ночь на вторник — до 60%, со вторника на среду — до 70%, в ночь на четверг — до 80% и к следующей пятнице до 100%. После вступления изменений в силу 22 декабря указанные активы перестанут учитываться в расчете размера ликвидного портфеля. 
16 декабря в список ликвидных активов будут добавлены фонды Тинькофф Капитал: Тинькофф Bonds, Тинькофф Золото, Тинькофф Дивидендные акции и Тинькофф Локальные валютные облигации. После добавления позиция по паям этих фондов будет учитываться в ликвидном портфеле.

( Читать дальше )