Олег Дубинский

Читают

User-icon
1108

Записи

4010

Страх перед див гэпом Сбера Мой портфель Обзор

Друзья,

В этом выпуске – что произошло за неделю и мысли о том, что может произойти.

 

Мой портфель

(в 2023г. обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 7%,

за полгода обогнал индекс полной доходности Мосбиржи на 16%).

 

Лонг ED (eur/usd) держу с 2023г.,

Почему растёт евро к доллару.

Со снижением инфляции, ED вернётся в привычный диапазон 1,15 – 1,20.

ЕЦБ начал ужесточение денежно – кредитной политики и позже закончит.

 

Страх перед дивидендными гэпами.

Мои портфели и почему они такие.

 

Желаю Вам Здоровья и Успеха !

 

С уважением,

Олег.


Селигдар: акции и золотые облигации. Взвешиваю за и против.Мои выводы.

По поводу золота.
Личное мнение.
Тренд растущий в связи с ожиданиями по смягчению ДКП США.

Думаю, никто не может точно знать будущее.
Сколько будет стоить золото не известно.
Личное мнение: будет дорожать на смягчении ДКП сначала США, а потом ЕЦБ и др. ведущих ЦБ.

Теперь про Селигдар.

СЕЛИГДАР в России входит в десятку по добыче золота и в пятёрку по запасам.

Чистая прибыль «Селигдара» по МСФО в 2022 году упала более чем вдвое и составила 4,1 млрд рублей против 10,4 млрд рублей годом ранее, следует из отчетности компании.

Консолидированная выручка ПАО «Селигдар» за 12 месяцев 2022 года составила 34 722 млн рублей по сравнению с 35 616 млн рублей в январе-декабре 2021 года.

Выручка от реализации золота снизилась на 3% год-к-году, до 26 687 млн рублей (не включая продажи золота АО «Лунное», которые не входят в консолидированную отчетность), за счет снижения средней цены реализации на 13% на фоне колебаний рыночных цен на золото и укрепления курса рубля. Объем продаж золота в натуральном выражении без учета продаж АО «Лунное» в 2022 году увеличился на 11% и составил 7239 кг по сравнению с 6520 кг в 2021 году.



( Читать дальше )

Золотые облигации Селигдара. Купон 5,5%, номинал = стоимость 1 гр. золота

SELGOLD001
Номинал = 1гр золота.

Среднедневной оборот 9 000 бумаг.

По поводу облигаций,
привязанных к цене золота.
Странность в том, что владелец такой облигации как-бы играет против эмитента, который заинтересован в минимизации выплат.
С другой стороны, эмитент — золотодобывающая компания.

Рейтинг RUA+.
Конечно, эмитент по надежности — далеко не Сбер и важно учитывать кредитный риск эмитента.
Но обратите внимание на долг и на наполеоновские планы (т.е. долг будет расти, а это — высокий риск !

Планы «Селигдара» впечатляют:
🚀 Рост добычи золота с 7,6 тонн до 20 тонн к 2030 году.
🚀 Рост добычи олова с 2,9 тыс тонн до 14-16 тыс. тонн к 2030 году.

Наполеоновские планы, но высокий риск самого эмитента связан с увеличением долга.

Соотношение чистый долг/EBITDA по состоянию на 30 июня 2022 года составило 2,4х.
Как бы долг при таких инвестициях не улетел намного выше 3 годовых EBITDA.

ПОЧЕМУ СЕЛИГДАР НЕ ВЗЯЛ КРЕДИТ В БАНКЕ, А РАЗМЕСТИЛ ОБЛИГАЦИИ ???

Интересная бумага!
Интересная ставка на снижение курса рубля (уже с моменте 77,1р/$).

( Читать дальше )

8 мая - последний день акции Сбера торгуются с дивами. Будет ли общая коррекция российского рынка на див.гэпе Сбера.

#Мосбиржв
#ВыходныеДни
#РабочиеДни
2023г.
В дни официальных государственных праздников 
1-2 января
7 января
23 февраля
8 марта
1 мая
9 мая
12 июня
4 ноября
торги на рынках Московской биржи не проводятся.

В остальные дни 2023 года торги на рынках биржи осуществляются по стандартному графику.

#Сбер
Сегодня, 8 мая
последний день
покупки акций Сбера
с дивидендами.

10 мая в Сбере
дивидендный гэп
(дивы 25р, т.е. гэп около 10%).

Многие боятся див.гэпа Сбера и считают, что на таком див. гэпе может произойти коррекция по всему российскому рынку.

С уважением,
Олег.

Рынку США и др. не дали упасть. Р/Е s&p500 сейчас 23 (при среднем историческом 16). Причины. Мнение: что дальше.

#SP500PE

Рынку США и др. не дали упасть. Р/Е s&p500 сейчас 23 (при среднем историческом 16). Причины. Мнение: что дальше.
Этот кризис отличается от предыдущих тем, что акциям большинства компаний не дали сильно упасть.
Распродажи акций по бросовым ценам не было.
Паника на рынке длинных гос.облигаций США не перекинулась на рынок акций.
Потому что ФРС и др мировые ЦБ предоставляли ликвидность.

Раз не было сильного обвала то и рост будет умеренным (на ожиданиях смягчения ДКП США возможен и боковик вместо роста).

С уважением
Олег.

Мечел: мысли вслух. Разбор полёта.

Прогноз по прибыли на 2023 г. превышает текущую капитализацию в размере $1,3 млрд и
дает P/E (2023) в 0,9х.
Исторически такой мультипликатор мог быть обоснован чрезмерным долгом.
Но видна тенденция на уменьшение долга.

Динамика долга.
Мечел: мысли вслух. Разбор полёта.
После коррекции в 10% с локального максимума, доджи (неопределённость),
Мечел обычка по дневным:


( Читать дальше )

ВТБ: в направлении дальнейшего движения сомнения. Но вырос интерес к бумаге.

ВТБ по дневным.
ВТБ: в направлении дальнейшего движения сомнения. Но вырос интерес к бумаге.

Последние свечи — доджи, это неопределённость, сомнения.
Но растёт объём: значит, вырос интерес к бумаге.

В 2022г. у ВТБ была катастрофа.

  • Чистые процентные доходы рухнули на 50% — до 321 млрд рублей.
  • Чистые комиссионные доходы сократились на 7% — до 146,8 млрд рублей.
  • Прочие непроцентные убытки от финансовой деятельности составили 481,5 млрд рублей.
  • Чистый убыток достиг рекордных 612,6 млрд рублей — против чистой прибыли в 327,4 млрд рублей в 2021 году.
  • Собственные средства банка сократились на 32% — до 1,53 трлн рублей.
  • Дивидендов с убытка не заплатят.

В 1 квартале 2023г. у ВТБ — рекордная прибыль.



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • ВТБ

РУССНЕФТЬ: акция для любителей казино.

По дневным

РУССНЕФТЬ: акция для любителей казино.

Отчёт за 1 кв.2023г.
Выручка: 40млрд.₽ (-54% г/г).
Чистая прибыль: 3млрд.₽ (-83% г/г).



( Читать дальше )

Страх стал постоянным. Как по цифрам от ЦБ РФ измерить страх.

На страхе, нужен нал.: 
когда сильнее страх, нужно больше нала.

Денежная база в узком определении
включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги
(с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций) и 
остатки на счетах обязательных резервов
по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте,
депонируемых в Банке России.
Фактически, около 90% от узкой денежной базы — это нал.

Узкая денежная база
в трлн. руб.,
с сайта ЦБ РФ
Страх стал постоянным. Как по цифрам от ЦБ РФ измерить страх.

Резко выросла наличка в феврале 2022г (начало СВО)
и в сентябре 2022г. (частичная мобилизация).
Но с марта 2022г. количество наличных уменьшилось.

А после сентября 2022г.  уменьшились темпы роста, но
рост наличной денежной массы идёт со скоростью около 25% годовых.

Обработал цифры,
построил график:



( Читать дальше )

Совкомфлот: почему купил вместо Сургута. Итоги по портфелю.

Совкомфлот по дневным.
Совкомфлот: почему купил вместо Сургута. Итоги по портфелю.
#Совкомфлот
Почему купил вместо Сургута обычки.

Индекс силы Элдера (учитывает объём) растет на коррекции.
ДИВЕРГЕНЦИЯ.

СИЛЬНЫЙ ФУНДАМЕНТАЛ.
За 2022г. чистая прибыль «Совкомфлот» по МСФО увеличилась в 10,8 раза, $385,2 млн.
Скорректированная чистая прибыль СКФ (база для дивидендов) в 2021 году
сократилась на 79,3% по сравнению с 2020 годом, до $61,1 млн.
Показатель EBITDA за 2022 год вырос на 53,2% — до $1,039 млрд.

Выручка на основе тайм-чартерного эквивалента увеличилась за год на 31,2% и составила $1,437 млрд.
Операционная прибыль увеличилась в 2,5 раза — до $577,8 млн.
Доналоговая прибыль взлетела в 6,5 раза и составила $452,4 млн.
Чистый долг компании на конец 2022 года сократился на 61% и составил $928,3 млн.

«Совкомфлот» специализируется на перевозке сжиженного газа, нефти и нефтепродуктов,
один из крупнейших в мире операторов танкерного флота.
Free float «Совкомфлота» составляет 15,6%,
квазиказначейский пакет — около 1,6%.
РФ принадлежит 82,8%.

Вывод (личное мнение).

( Читать дальше )

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн