⚠️ Трамп угрожает санкциями, но фонды не бегут

Вчера Дональд Трамп дал России «10–12 дней на действия по Украине», пригрозив новыми санкциями и 100% тарифами. Однако, несмотря на резкое усиление риторики, признаков массового ухода западных фондов из рублёвого carry‑трейда пока нет.

💼 На фоне снижения ключевой ставки до 18% рубль показал слабую волатильность — спекулятивный капитал остаётся в высокодоходных инструментах. По данным CBR и EMTA, крупнейшие позиции в NDF не сокращаются, а краткосрочные рублёвые активы продолжают торговаться с высокой ликвидностью. Фонды предпочитают выжидать: высокая реальная ставка компенсирует политические риски, пока нет жёстких вторичных санкций.

🔍 В JP Morgan ещё на прошлой неделе предупреждали:
«Даже если ЦБ снизит ставку на 200 б.п., рубль всё ещё остаётся привлекательным для carry-trade.»

🧭 Вывод: Фонды не бегут, но стали внимательнее. Есть точечные закрытия на фоне заявлений Трампа и неопределённости осени. Массовый отток начнётся только если реальная ставка резко упадёт или США введут жёсткие санкции и ограничения на операции с рублём, а также российскими расчётными инструментами. Пока же — рубль всё ещё работает на кэрри.

( Читать дальше )

‼️⚠️Потенциальные санкции против удобрений из РФ

1) Вы помните наш недавний текст о структурном дефиците удобрений (прикрепленный пост)? Никто не хочет вкладывать в производство удобрений, ввиду долгого и длительного цикла создания производства (в среднем он занимает 5 лет). Гораздо проще продать газ (газ — сырье для минеральных удобрений).

2) Ребята из Европы размышляют над 16-ым пакетом санкций, в который должны войти удобрения из РФ. Александр Де Кроо (премьер-министр Бельгии) заявляет, что помимо газа и СПГ, в пакет санкций нужно включить и удобрения, ввиду роста экспорта в сравнении с тем, что было до конфликта (на Украине).

3) Если санкции на удобрения введут, в моменте, ФосАгро ждет коррекция, но все эти действия только усугубят грядущий структурный дефицит на удобрения, а также увеличат дисконт между ценой на удобрения в долларах и ценой ФосАгро в долларах. Инвестировать в производство удобрений сейчас мало кто хочет, поэтому наша стратегия не меняется — позиции по бумаге набирать продолжим, вне зависимости от риска попадания в SDN-лист.

( Читать дальше )

‼️⚠️Последствия «прощальных санкций Байдена» для нефтеэкспорта РФ

1) Западные СМИ нагнетают и раздувают последствия санкций в отношении нефтеэкспорта РФ? Вот вам немного сухих фактов:

— всего по информации агентства Atlantic Council в «теневом флоте» РФ действуют 591 танкер;
— санкции введены в отношении 181 судна, то есть это 1/3 от общего числа танкеров.

2) Что такое 1/3 судов? Это существенно, но не критично. Как много времени и что нужно сделать, чтобы решить эту проблему? Проблему можно решить за 1, максимум 2 квартала путём перестройки цепочек поставок. Как ее можно решить? Метод стандартный и проверенный временем. Фирмы, находящиеся под санкциями в РФ, научились их обходить, работая не под своим именем, а через фирмы «прокладки», которые периодически выслеживаются и «отстреливаются» правительством США. Поэтому решение проблем с санкциями в отношении Сургута и Газпром нефти — это вопрос времени.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

⚡️☄️Потенциальные нефтяные санкции Байдена

1) РБК со ссылкой на Reuters заявляет о том, что Байден на этой неделе объявит о новых и последних санкциях против России.

2) О потенциальных нефтяных санкциях мы писали в начале декабря. Вы помните, что в конце декабря мы купили опцион колл на нефть (прикрепленный пост). Ждем ввода санкций и смотрим, как отреагируют цены на нефть. Дедлайн у нас 28 января. После 28 января, в зависимости от результатов, у нас на примете есть еще спекулятивные высоко рискованные идеи.

Наш ТГ канал: t.me/+CTcbcRXcqBY1MWIy

( Читать дальше )