Сначала, хотел бы добавить пару моментов к предыдущему посту:

По Яндексу появляется все больше информации, но пока что ещё неподтвержденной. Из интересного, сделка по переезду компании должна завершиться до конца года, то есть ориентировочно в декабре все уже должно встать на свои места. Касаемо самой сделки – планируется продать все российские активы, вместо продажи контрольного пакета акций. Пока что это ещё на уровне слухов, поэтому я бы ждал официальной информации.

СД Роснефти одобрил дивиденд за 1-е полугодие – 30,77 руб. Все в рамках ожиданий, ничего нового, по крайней мере для меня.

Теперь к портфелю:

Пополнил портфель на 38 230 руб. Для моего молодого портфеля это рекордное пополнение за все время, много это или мало решать вам. Надеюсь, что и в дальнейшем смогу побить свой же рекорд по пополнению.

На что же я потратил эти средства?

Россети Ленэнерго префы – 20 шт (3 949 руб.).
Если ниже 200 руб., то можно брать не раздумывая. К тому же мне нужно добрать необходимую долю. Да, есть опасения насчет 4-го квартала, но в общем и целом даже за 9 мес. компания показала отличный результат.

Казалось, что рынок начал рост, но во вторник все снова пошло на спад. Рынок по-прежнему ходит в рамках боковика и пока что определяться не собирается.

Есть отдельные бумаги, которые показывают гораздо более сильный результат: Сбер, Мечел и др., поэтому несмотря на боковик, мой портфель продолжает расти.

Падение рынка связано отчасти с нарастающим негативом в геополитике, а также с укреплением рубля. Конечно, сейчас рынок уже не так сильно летит вниз при проведении манипуляций связанных с укреплением рубля, но всему есть предел.

Также появились слухи о возможном продолжении повышения ключевой ставки. Только-только рынок переварил ставку в 15%, и очередная негативная новость не заставила себя долго ждать.

Мосбиржа опубликовала отчет за 3-й квартал по МСФО, более подробно обсудим в отдельном посте, а так, хотелось бы обозначить, что результаты более чем приятные, хоть и не скажешь по реакции рынка (так как бумаги Мосбиржи скорректировались более чем на 6%). Однако, цена лишь отражает настроение инвесторов, но никак не отражает её фундаментал.

Как вы можете помнить, я держу в своем портфеле Сегежу. Начал я её набирать в середине 22-го года, и на тот момент дела у компании шли хорошо, были неплохие перспективы. Единственная проблема была с переориентацией рынков, но она казалась решаемой. Сейчас же я прекратил добор Сегежи, хотя по стратегии её нужно было бы докупать (доля ниже нужного).

Сегежа предоставила отчет по МСФО за 3-й квартал. Предлагаю посмотреть на результаты компании за все 9 месяцев.

Основные показатели:

Выручка: 45,01 млрд. руб. (-20,1 %г/г);

Чистая прибыль: убыток 10,897 млрд. руб. (против прибыли в 6,3 млрд руб. в 22-м году за 9 мес.);

Чистый долг: 118,6 млрд. руб. (+21,7% г/г),
Соотношение чистого долга/OIBDA 10,4х;

Что можно сказать, исходя из данных результатов? Да ничего хорошего. 23-й год для компании выдался ужасным. Думаю, результаты за 4-й квартал не спасут ситуацию, сложившуюся за год.
В целом, по отчету видно, что выручка перестала снижаться и начала расти (+13% кв/кв), но этого не достаточно. OIBDA и чистая прибыль (точнее чистый убыток) топчется на месте, ко всему в придачу уровень долга достаточно высокий, и все это в совокупности с огромной ключевой ставкой. Поэтому обслуживание долга перед компанией на данный момент – это самый настоящий вызов.

На канале уже были разборы Яндекса и Позитива. Обе компании я держу в своем портфеле. Яндекс у меня практически с начала основания портфеля, а Позитив добавил только в предыдущем месяце. Предлагаю сравнить две крупные компании из IT сектора друг с другом.

Темпы роста Яндекса

Среднегодовой рост выручки: 33,21%;
Средняя чистая маржа: 16,31%;
Среднегодовой рост EPS: -3,79%;
Средний ROE: 14,71%;
Средние ROA: 7,09%.

Темпы роста Позитива

Среднегодовой рост выручки: 43,73%
Средняя чистая маржа: 21,10%
Среднегодовой рост EPS: 85,79%
Средний ROE: 48,21%
Средние ROA: 16,26%

Если сравнивать финансовые результаты компаний, то мы видим, что Яндекс по всем характеристикам проигрывает Позитиву. Но оно и не мудрено, Позитив на данный момент является самой эффективной компанией, в то время как Яндекс уже начал сбавлять в оборотах, но по-прежнему быстро развивается.

Одна из самых главных идей в Яндексе, это тот факт, что им пользуется практически каждый человек в стране. Даже при этом, он продолжает развитие и дальше захватывает все больше пользователей. А что самое главное, на данный момент Яндекс имеет сильную недооценку из-за неопределенностей с реструктуризацией бизнеса, которая практически моментально уйдет, после переезда Яндекса.

Компании продолжают выпускать отчетность за 3-й квартал. Сегодня посмотрим на отчет компании Ростелеком за 3-й квартал по МСФО.

Основные показатели:

Выручка: 173,9 млрд. руб. (+14% г/г);

Чистая прибыль: 13,6 млрд. руб. (+58% г/г);

Капитальные вложения: 31,3 млрд. руб. (+47,64%);

FCF (свободный денежный поток): 10,6 млрд. руб.

Если сравнивать результаты за все 3 месяца, то итоговые данные будут такими:

Выручка: 498,5 млрд. руб.;

Чистая прибыль: 40,5 млрд. руб.(+29%);

Чистый долг снизился на 1% с начала года. Или 1,8х чистый долг/OIBDA.

Что я могу сказать, Ростелеком как был качественным бизнесом, так и остается. Конечно, эта бумага больше выполняет защитную функцию (как и весь сектор телекома), но тот факт, что Ростелеком показывает +29% чистой прибыли за 9 месяцев работы, уже выносит её на другой уровень.

Не смотря на то, что про Ростелеком абсолютно все забыли, я считаю, что данная бумага должна быть в портфеле у многих. Темпы роста достаточно устойчивые и дивы платят стабильно, хоть и небольшие, но они явно будут расти от года в год. Компания продолжает активно расти, развиваться и инвестировать в самих себя.

13.11 -РусАгро (AGRO): МСФО за 3 квартал 2023г.

13.11 — Мосбиржа (MOEX): МСФО за 3кв 2023г.

13.11 — Сегежа (SGZH): МСФО за 3кв 2023г.

13.11 — Novabev Group (BELU): СД решит по дивидендам 9м 2023г.

13.11 — WUSH: СД — вопрос возможного выкупа акций в рамках долгосрочной программы мотивации менеджмента.

16.11 — МТС (MTSS): МСФО за 3 квартал 2023г.

16.11 — OZON (OZON): МСФО за 3 квартал 2023г.

17.11 — TCSG: Акционеры: вопрос о предоставлении СД полномочий по выкупу обыкновенных акций.

Событий не особо много, лично мне будет интересно взглянуть на отчет Мосбиржи и ОЧЕНЬ интересен отчет Сегежи. А какое событие ждете вы? 💬

Все любят дивиденды, поэтому я решил собрать список, благодаря которому можно понять, какие дивы будут выплачены за 23-й год. Какие-то компании уже выплатили промежуточный дивиденд, кто-то только объявил, а кто-то скоро объявит. Надеюсь этот список будет для вас полезным.

Компании будут идти от самой высокой див. доходности до самой низкой. Опять же, компании отбирал только те, которые интересны лично мне.

🛢️Сургутнефтегаз преф – 15.16 руб. (27,29% див. доход);

⚡️Россети Московский регион (МОЭСК) – 0,2107 руб (15,16% див. доход);

💎Алроса – 10,65 руб. (15,1% див. доход);

🛢️Башнефть преф — 214,61 руб. (13,8% див. доход);

🛢️Лукойл – 1000 руб. (13,8% див. доход);

🏭Газпром – 22,95 руб. ( 13,6% див. доход);

📱МТС – 37 руб. ( 13,6% див. доход);

🏭Транснефть преф – 18865,45 руб. (13% див. доход);

⛴️Софкомлот – 15,04 руб (12,39% див. доход);

🛢️Татнефть – 73,25 руб. (12,3% див. доход);

💡Россети Ленэнерго преф – 25 руб – (12,1 % див. доход);

Как и обещал, взглянем на цифры отчета по МСФО от Позитива. Напомню, что в компанию начали кидать помидорами из-за возможной допки и «ужасных» первых двух кварталов (уже собственно 3-х кварталов).

Основные показатели:

Выручка: 3.66 млрд. руб. (+4,6% г/г);

Чистая прибыль: 0,54 млрд. руб. (-68% г/г).

Удручающие цифры, не так ли?
Падение прибыли по сравнению с прошлым годом на 68% — это надо постараться. Но при этом выручка выросла на +4,6%, и это конечно же хорошо, но все ещё не тот рост, который ждут инвесторы от компании. А ждут они примерно + 20% ежегодно.

Но самый главный вопрос. Куда делась прибыль?
Дело в том, что в прошлом году 3-й квартал у компании выдался аномальным. А любую аномалию из года в год сложно повторять, точнее я бы сказал – невозможно. Отсюда и такое впечатление, что чистая прибыль схлопнулась на 68%. Хотя, если убрать эффект высокой базы и взглянуть на года позднее, то уже отчетливо видно хороший рост (+120,4% по сравнению с 21-м годом). Поэтому, друзья, не время паниковать.

В портфеле есть парочка интересных изменений.😌

Пришли дивиденды от Алросы в размере 1738 руб. В этом году дивидендов гораздо больше, чем в прошлом ( и дело не только в увеличении количества бумаг в портфеле).💪

Сбер сместили. На первом месте по объему в портфеле теперь не Сбер, а Мосбиржа. Виной тому бурный рост акций Мосбиржи последние недели, в связи с тем, что в текущей ситуации Мосбиржа больше всех выигрывает от высокой ключевой ставки и к тому же хорошо зарабатывает на IPO.🤩

Также активно растут акции Мечела, почти 18% роста за ноябрь по префам, хотя прошло всего ничего — 8 дней. Поводом послужило то, что Мечел за сентябрь нарастил выпуск коксующего угля на 30% м/м, а также цены на сталь и уголь начали меняться в лучшую сторону. Ну и само собой физики, которые сразу бегут покупать ракету, думаю без них не обошлось 😁. При этом, пару месяцев назад, когда вышел отчет, Мечел поливали из всех возможных утюгов и кричали, что пора продавать, теперь же люди ждут Мечел по 640, а кто-то и по 700. Не перестаю удивляться тому, как быстро меняется настроение людей. Лично я с Мечелом пока что ничего делать не буду.

На самом деле за неделю много чего произошло, вот что не поменялось, так это то, что рынок по прежнему в боковике 😂

🗞Сбер сообщил нам, что 6-го декабря предоставит новую дивидендную политику, так же Греф сказал, что ждет рекордную прибыль по итогам года, в прочем покажите мне хотя бы одного человека, который не ждет 😁. Сказалось и то, что серьезных изменений в див. политике не будет, то есть, див. политика либо останется такой же, либо выплату немного увеличат, но ни в коем случае не уменьшат. Государству нужна наличность как воздух, поэтому негативный сценарий даже не рассматриваем.
В целом, я придерживаюсь нейтрального развития событий, то есть, на мой взгляд, див. политику оставят на том же уровне.

🗞Позитив отчитался за 3-й квартал. Всё инвестиционное сообщество стало кричать и бегать со словами «пора продавать»😠, а я скажу вам, что ничего критичного там не увидел. Да, результаты не самые лучшие, но и не УЖАСНЫЕ, как все твердят. Чуть позже более подробно рассмотрим данный отчет. Мнение о компании по прежнему не поменял.