Неквалифицированные инвесторы в России с января 2025 года столкнутся с новыми ограничениями. Московская биржа объявила о переводе акций компаний, не перенесших юридическое лицо в РФ, в третий эшелон. Такие бумаги будут доступны только квалифицированным инвесторам.  

Какие компании под ударом?  

Компании на МосБирже, которые еще не успели провести редомициляцию:

🔹 Ozon 

🔹 «Эталон» 

🔹 ЦИАН 

🔹 «О’Кей» 

Что будет с уже купленными акциями? 

Для неквалифицированных инвесторов запрет распространяется только на покупку. Уже приобретённые бумаги можно будет продолжать держать в портфеле или продать их. 

Как это отразится на котировках?  

Почти 90% российских инвесторов на Мосбирже – неквалифицированные. Это означает, что ликвидность акций этих компаний существенно снизится, что будет оказывать давление на их котировки. Прогнозируется, что такие бумаги будут под большим давлением, чем широкий рынок, из-за роста продаж со стороны неквалифицированных инвесторов и уменьшения объёма торгов.

Власти начали обсуждение о введении сбора за рекламу в интернете, который может составить 2-5% от ежеквартальной выручки владельцев сайтов, приложений, блогеров и операторов рекламных систем. Разбираемся, как это может повлияет на отрасль.

Дефицитный бюджет 

МинФин под конец года решил, что с такими дорогими и сложными заимствованиями нужно дополнительно точечно повысить налоги, чтобы сократить дефицит бюджета. Сначала оглушили рынок Транснефтью, повысили налог на прибыль производителей микроэлектроники с 3 до 8%, на очереди интернет-реклама.

Это одно из самых высокорентабельных и растущих направлений с высокими темпами роста, откуда можно относительно безболезненно “изъять” часть средств. 

Яндекс

Больше всего от введения сбора пострадают: VK, Yandex и Ozon. Последние новости говорят о том, что сбор составит 3%, поэтому оттолкнемся от этого уровня, но есть надежда и на 2%. Казалось бы, очевидно, что больше всех потеряет Яндекс, но оказывается, что VK и Ozon теряют больше. EBITDA YDEX, по нашим оценкам, снизится на 3-5%, что в общем-то не критично. Компания может повысить цены и снизить этот эффект до 1-2%.