Потеряев А.А., за счёт чего у индивидуалов доходность будет выше? Неужели профессионалы с многолетним опытом, которые собаку съели на фундаментальном и техническом анализе, и это их основной род деятельности, не могут сравниться с индивидуалами?

Да, у меня есть знакомые, которые показывают гораздо большую доходность в краткосроке, но их портфели жутко волатильны, на долгосроке они проигрывают.

Eth_algotrader, я тоже полюбил волатильность.

В том же Марковице есть несколько модификаций, которые позволяют учитывать ожидаемую, а не историческую, доходность (например, есть сложный подход Black–Litterman, использующий байесовскую модель для ожидаемых доходностей — этот подход реализован в pypfopt, если я правильно помню).

Но есть серия статей, показыващих, что на практике простой подход с минимизацией волатильности часто бьёт сложные подходы с доходностью — в том числе бьёт по индикаторам, учитывающим доходность (например, по Шарпу).

Я уже не говорю про то, что чем меньше волатильность, тем меньше ожидаемая просадка, и психологически легче не запаниковать и не закрыть в самый неподходящий момент. 

Eth_algotrader, да, формально это ef.min_volatility(), но я в итоге отказался от пакета pypfopt, и реализую вычисления с нуля. Плюс в том, что я не связан функциями пакета, и могу запрограммировать любую логику. Выглядит это как-то так:

Eth_algotrader, спасибо за комментарий!

Подход рабочий, я его сейчас применяю для своих долгосрочных инвестиций, но оптимизирую не по Шарпу, а по волатильности. То есть, активы выбираю по другим соображениям (макроэкономическим), а вот доли между ними распределяю по Марковицу.

За 2025 у меня годовая волатильность портфеля 10%, а Шарп около 3 (это в турецких лирах и с безрисковой ставкой, равной турецкому депозиту) — считаю, отличный результат.

profynn, не знаю, черт ногу поломит, не могу разобраться. У меня был открыт параллельно контракт на фьючерсы с экспирацией в январе, и вот какие движения я вижу по счету. Каждый день ожидаемо капала прибыль по фьючерсам + проценты с залога, но 29-го числа эта прибыль в разы больше, чем в другие дни — может, это и есть захлопнувшийся опцион? Не понимаю, почему 29-го, а не 30-го.

profynn, я подписан на один популярный турецкий экономический канал на youtube, его ведущий делает каждую пятницу обзор процентов по банковским вкладам.
www.youtube.com/watch?v=pJIZv3mZhhM

Вот его данные за 30 января (я попросил чатгпт сделать табличку из текста субтитров). Процентная ставка сейчас 37%.

profynn, по вкладам вы имеете в виду фьючерсы или вообще?

Чемпионом 2025-го были фонды ликвидности. За счет огромной процентной ставки они принесли около 25% в долларах.

Все фонды торгуются через централизованную платформу, можно купить через большинство банков и брокеров. В Турции около 2000 фондов, вкладывающихся в разные инструменты: турецкая и мировые биржи, облигации, драг металлы, арбитражные фонды и т.д. Вот сайт платформы с подробной статистикой по фондам, есть англоязычный интерфейс:

fundturkey.com.tr/

profynn, вот статистика торгов за 30 января для фьючерса USDTRY, смотрите сами, контракты месячные, но не все ликвидные. Спот сейчас 43.5

Стастику за каждый день можно скачивать с сайта биржи: www.borsaistanbul.com/veriler/vadeli-islem-ve-opsiyon-piyasasi-verileri

Самый популярный терминал — это местный Matriks, с техническим анализом, алгоритмическими возможностями (на C#). Вот тут можно посмотреть, как он выглядит (конечно, всё на турецком):

www.youtube.com/watch?v=f4v2_Ps-rF4&list=PLS8X095ogSWiSI1IXYHS9_hJ4wD5kbhgS

У моего брокера есть также провайдер для Tradingview, прямо из Tradingview можно торговать и писать стратегии.

Я правильно понял, что вы предлагаете использовать волатильность для ребалансировки портфеля? Это очень давняя и хорошо изученная тема. Для статьи имело бы смысл сделать краткий обзор классических подходов.

Вот классика, в том виде, как я ее понимаю.

Основоположник — Гарри Марковиц, нобелевский лауреат. Он ввел формальное определение волатильности, и разработал подход к построению оптимального портфеля.

Вот одно из простых и интуитивных следствий его теории: при отсутствии корреляции между активами, портфель, минимизирующий суммарную волатильность, составляется из частей, обратно пропорциональных квадратам волатильностей отдельных активов. С учетом корреляций формула немного сложнее. 

Дальше — непрерывный критерий Келли. Он выбирает доли активов так, чтобы максимизировать долгосрочный (геометрический) темп роста капитала. Интересно, что в непрерывной модели его решение совпадает с портфелем Марковица, соответствующим максимальному коэффициенту Шарпа (при некоторых дополнительных условиях).


Это является базой риск-менеджмента и подробно обсуждается в серьезных книжках по алготрейдингу, например:

Chan — Algorithmic Trading, глава Risk Management

Jansen - Hands-On Machine Learning for Algorithmic Trading, глава How to manage portfolio risk and return.

Также идея риск-нормализации применяется и на уровне отдельных сделок внутри конкретной стратегии. Размер позиции выбирается обратно пропорционально текущей волатильности инструмента (это называют volatility-scaled position sizing).

Тема очень интересная, я с удовольствием почитаю ваши будущие посты.

P.S. И да, как уже отметили в других комментариях, вы очень вольно смоделировали цену актива — грубо говоря, подогнали под нужный вывод. В классической модели (GBM — geometric brownian motion) лог-доходности распределены нормально.