В конце каждой недели мы подводим промежуточные итоги и делимся результатами наших инвестиционных портфелей, какими бы они не были. А также публикуем еженедельную подборку важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

На этой неделе по новой стратегии портфель «Finrange NEW» снизился на 0,26% — до 866 465,9 тыс. руб. по сравнению с ростом индекса МосБиржи на 5,58%. Такая динамика обусловлена высокой волатильностью российского рынка и резким ростом акций на этой неделе из-за чего нас выбило несколько раз по стоп-лоссу.



Операционные результаты НЛМК за II кв. 2022 г. Производство стали снизилось всего на 4% по сравнению со II кв. 2021 г.  – до 4,4 млн тонн, а продажи сократились на 7% – до 4 млн тонн. Тем не менее НЛМК пострадала от санкций меньше других металлургов благодаря продолжающимся поставкам слябов на европейский рынок, а также из-за активов в США и Европе.

Возвращаемся к еженедельным подборкам важных новостей с комментариями, которые оказывают влияние на динамику акций.

Закончилась «дивидендная эра» Юнипро. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2021 г. Решение связано с тем, что главный акционер – немецкая компания Uniper не может получить дивиденды из-за технических ограничений в отношении передачи денежных средств.

Кроме этого, материнская корпорация Uniper приняла решение об уходе с российского рынка из-за геополитических рисков. Таким образом, в ближайшее время ждём продажу доли в Юнипро. Скорее всего потенциальный покупать будет Интер РАО. #UPRO #IRAO

Финансовые результаты РусАгро за I кв. 2022 г. привели к росту котировок. Выручка выросла на 23% по сравнению с I кв. 2021 г. – до 61,5 млрд руб. Тем не мене, чистая прибыль РусАгро упала на 66% – до 2,2 млрд. Такое снижение прибыли связано с убытками от курсовых разниц, вызванными блокировкой денежных средств европейскими банками. 

Выручка компании за отчётный период выросла на 23% по сравнению с I кв. 2021 г. – до 61,5 млрд руб. Рост выручки обусловлен увеличением объёмов продаж во всех сегментах бизнеса, кроме сахарного из-за госрегулирования. Наибольший рост продаж наблюдается в сельскохозяйственном сегменте, в частности выросли объёмы продаж сои и кукурузы.  

Также по-прежнему повышенным спросом пользуется продукция масложирового сегмента. Напомним, эти два сегмента занимают самую большую долю в структуре доходов. На них приходится 70% выручки РусАгро.

На фоне более сильного роста выручки и слабого роста операционных затрат, показатель EBITDA увеличился на 51% и составил 16,9 млрд руб. Тем не мене, чистая прибыль РусАгро упала на 66% – до 2,2 млрд. Такое снижение прибыли связано с убытками от курсовых разниц, вызванными блокировкой денежных средств европейскими банками.

Результаты группы вышли ожидаемо сильные, но есть ещё нюанс, кроме блокировки денежных средств в Европе. РусАгро увеличила чистый долг на 25% – до 91,68 млрд за счёт привлечения краткосрочных кредитов и займов. Таким образом, долговая нагрузка по коэффициенту Чистый долг/EBITDA достигла 1,7х. Но нужно отметить, что компания пользуется государственной программой субсидирования сельскохозяйственного сектора, поэтому получает кредиты в банках по более низким процентным ставкам.

Первыми отменили финальные дивиденды за 2021 г. Черкизово. Ранее совет директоров компании рекомендовал дивиденды в размере 130,27 руб. на одну акцию.

При этом хотим отметить, что дивиденды могут быть выплачены позже. Так как решение связано не с балансовыми показателями Черкизово, а скорее всего, с техническими моментами.

15,11% от уставного капитала приходится на нерезидентов, которые не могут получить в данный момент дивиденды из-за предписания ЦБ РФ. В нём сказано, что профучастникам запрещено переводить нерезидентам доходы по ценным бумагам российских эмитентов.

Следом свои дивиденды отменили EVRAZ. В связи с санкциями в отношении Романа Абрамовича, который владеет 28,64% акций EVRAZ, совет директоров Группы принял решение отменить выплату ранее объявленных промежуточных дивидендов в размере $0,5 на акцию.

Также об отмене ранее рекомендованных дивидендов сообщила РусАгро. Напомним, 28 февраля 2022 г. совет директоров рекомендовал дивиденды II пол. за 2021 г. в размере $1,02. Здесь скорее проблема не только из-за санкций ЕС, под которые попал основной владелец Вадим Мошкович, но и из-за технических моментов с переводом дивидендов. Так как РусАгро зарегистрирована на Кипре.

Выручка компании за отчётный период увеличилась на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 77,8 млрд руб. Сильные результаты достигнуты за счёт положительной динамики во всех сегментах бизнеса.

Наибольший рост выручки в РусАгро отмечены в сахарном и масложировом сегментах. Выручка которых, увеличилась на 74% и на 24% соответственно – суммарный вклад в общие доходы составил 11,3 млрд руб. При этом, масложировой и сельскохозяйственный сегменты по-прежнему занимают самую большую долю в структуре доходов. На них приходится 70% выручки РусАгро.

Также, несмотря на рост выручки в масложировом сегменте на 24%, объём реализации сократился на 8% из-за снижения продажи сырого растительного масла на 27% и шрота на 5%. Схожая ситуация наблюдалась в мясном сегменте. В IV кв. 2021 г. по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. объемы продаж продукции свиноводства сократились на 6% – до 67 тыс. тонн. В основном это произошло в результате снижения объемов реализации живка на 43%.

О компании

РусАгро – крупнейший в России вертикальный агрохолдинг. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе. Продукция РусАгро продаётся под такими известными марками, как «Русский сахар», «ЕЖК», «Мечта Хозяйки», «Слово мясника» и т.д. Подробнее смотрите в статье «На чём зарабатывает РусАгро?»

Финансовые результаты РусАгро

Выручка компании за отчётный период выросла на 45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 53,2 млрд руб. на фоне роста операционных показателей. В частности, увеличения объёмов реализации продукции Масложирового сегмента и Мяса.

При этом, по-прежнему на выручку оказывает давление инициатива государства по предоставлению россиянам доступных продуктов питания. РусАгро ограничила свои цены на сахар и бутилированное подсолнечное масло в рознице в России.

Финансовые результаты Акрона за I кв. 2021 г. по МСФО. Выручка компании за отчётный период выросла на 39% по сравнению с I кв. 2020 г. – до 38,9 млрд руб. Чистая прибыль составила 10,6 млрд руб. против убытка в размере 10,1 млрд руб. годом ранее.

Результаты Акрона вышли в рамках наших ожиданий, рост показателей связан с положительной динамикой цен на удобрения на фоне повышенного спроса в связи с сезонностью. Кроме этого, на рост чистой прибыли положительное виляние оказала валютная переоценка из-за динамики российского рубля. Подробнее разбор финансовых показателей смотрите здесь. #AKRN

Финансовые результаты РусАгро за I кв. 2021 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 49,9 млрд руб. Чистая прибыль РусАгро выросла на 115% – до 6,5 млрд руб.

— Выручка: 49,9 млрд руб.  (+52% г/г)

— EBITDA: 11,1 млрд руб. (+123% г/г)

— Прибыль: 6,5 млрд руб. (+115% г/г)

 
Ведущий производитель пищевой продукции в России компания Группа РусАгро опубликовал финансовую отчетность за I кв. 2021 г., демонстрируя значительный рост ключевых показателей по отношению к аналогичному периоду прошлого года.

Выручка компании за первые 3 месяца 2021 г. составила 49,9 млрд руб., что на 52% выше уровня I кв. 2020 г. Положительная динамика квартальной выручки обусловлена ростом показателей по всем производственным сегментам холдинга, кроме масложировых продуктов. Стоит отметить, что итоги работы за квартал достигались в условиях ценовых ограничений, предпринятых в рамках общероссийской инициативы, с сохранением объемов продаж за квартал не меньше, чем в I кв. годом ранее.

Финансовые результаты ВСМПО-АВИСМА за 2020 г. по МСФО. Выручка титанового гиганта снизилась на 23% по сравнению с 2019 г. – до $1,2 млрд. Чистая упала на 71% и составила $91,7 млн.

Снижение финансовых показателей связано с влиянием пандемии коронавируса на авиастроительную отрасль в связи с резким падением количества перелётов. При этом, ВСМПО-АВИСМА сообщает, что потребление титана на индустриальном рынке было не столь значительным, спрос на титановую продукцию сохранился практически на докризисных уровнях. #VSMO

Финансовые результаты Совкомфлота за 2020 г. по МСФО. Выручка компании за год практически не изменилась и составила $1,6 млрд. Чистая прибыль по сравнению с прошлым годом выросла на 18,4% – до $266,9 млн.

Результаты компании вышли в рамках прогнозов менеджмента, а значит Совкомфлот направит на выплату дивидендов заявленные $225 млн. Таким образом, по нашим оценкам дивиденд на акцию составит 8,7 руб., текущая доходность оценивается в 9,5%. #FLOT

 
Segezha Group готовится к IPO этой весной. Сегодня стало известно, что принадлежащая Системе компания готовится в марте – апреле 2021 г. провести IPO на Московской бирже. Segezha Group себя оценивает более чем в $1 млрд и планирует привлечь на рынке около $500 млн. По словам reuters, организаторами листинга на бирже будут JP Morgan и UBS.

Ранее мы не раз писали, что это первый претендент на IPO из активов Системы в этом году. АФК принадлежат 98,3% лесопромышленной компании. На фоне того акции Системы растут более чем на 3%. Продолжаем держать акции, текущая доходность +17,2%. #AFKS

Акции Полиметалла +7-8%. Котировки компании сегодня в лидерах роста, акции растут вслед за ценами на серебро, которое растёт на 9-10%. Многие связывают данный рост с очередной атакой розничных инвесторов из социальной сети Reddit, которые ранее спровоцировали рост акций