Блог им. Evvibris |Несколько моментов по Газпрому.

Решил кратко собрать в кучу некоторые данные и сделать небольшой прогноз.

1. Запасы в Европе на 25 июля были на 22.5% ниже, чем в среднем за пять лет на данную дату. 
2. Запасы в США на 6.2% ниже, чем в среднем за пять лет. 
3. Цена TTF YTD на 86% выше, чем в начале года, цена NG на 60% выше, чем в начале года. (Если кто читал мои предыдущие посты по Газпрому, то знает почему для меня это важно, я считаю все по данным NG, а они расходятся с теми, по которым торгует Газпром). 

Теперь небольшие прогнозы (прежде следует уточнить, что ориентируюсь я на 2018й, считаю только по ценам на газ [NG], хотя у Газпрома не мало контрактов привязаны к нефти, которая растет не так быстро как газ, помимо этого в цене учитывается рост доллара на 18% по отношению к 2018му, и предполагается, что до конца года доллар будет в боковике):
1. По моим прежним прикидкам по NG выходит дивидендный доход в 35 рублей. 
2. Решил проанализировать сезонность, если ориентироваться только на NG, при сезонности к концу года цена на газ в среднем должна вырасти еще на 8%, а суммарно за год средняя цена составит 3.6, что даст расчетный дивиденд порядка ~42 рубля (еще раз напоминаю, что это только ориентируясь на газ, без учета контрактов привязанных к нефти, с учетом нефти дивиденд будет пониже ~5-8%). 

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Ваше мнение, когда начнет расти Газпром?

Ваше мнение, когда начнет расти Газпром?

На этой неделе
До выхода отчета за второй квартал (за пол-года)
Сразу после выхода отчета
Этой осенью
В конце декабря (когда дивиденд можно будет прогнозировать достаточно точно)
Как было с СурПрефом (примерно в феврале-марте 2021)
Когда дивиденд объявят
Никогда (будет кризис/коррекция и все упадет)
Никогда (будут [внешне]политические причины)
Никогда (он уже растет и ускоряться еще более не будет)
Особое мнение (в комментах)
Затрудняюсь отвтетить
Всего проголосовало: 95
В принципе Газпром и так не падал — за месяц рост 0.7%, а учитывая див.отсечку, то рост более 5%. 

Но на мой взгляд Газпром остается существенно недооцененным, по моим прикидкам сейчас дивиденд идет к уровню 35 (*), и при ожидаемой мною доходности в 7.5% это недооценка уже «на сегодня» на уровне 20% (а к концу роста за этот год на уровне 70%, т.е. к ожидаемому уровню).
  
* — дивиденд 35, это без учета того, что обычно во второй половине года цена на газ выше, чем в первой, по моим прикидкам, если цена пойдет по средне-годовому уровню, то вполне можно ожидать дивов на уровне 38-40 рублей, а если пойдет не по среднему, а по максимальному росту цены на газ, то там можно ожидать дивидендов значительно выше, и это не пустое теоретизаторство, для этого существуют причины: инфляция (она отражается на всем, включая газ), запасы ниже среднего в ЕС и США. Это основные, но далеко не единственные причины для роста. 

Падение так же возможно, многие (включая меня) считают, что мировой фондовый рынок переоценен, а значит может начаться коррекция, а она обычно влияет и на цены на сырье (ибо многие начинают видеть за коррекцией, кризис производства, а соответственно и снижение потребления ресурсов), кроме того Газпром одна из основных компаний нашего рынка, а поэтому находясь в различных фондах, бумага будет автоматически падать вместе с рынком, если начнется кризис или коррекция (точнее не то, чтобы обязательно будет падать, но на нее будет оказываться дополнительное давление), государство может навесить на Газпром еще какие-нибудь социальные программы, обострение внешней политики, может так же отразиться какими-либо санкциями против Газпрома, Газпром может официально воспользоваться лазейкой в своей див-политике об уровне долга и искусственно занизить дивиденд (это будет сильный удар по их репутации, и не могу представить зачем это им может понадобиться, и все же от Газпрома можно ждать чего угодно). 

На мой взгляд после выхода отчетности за полгода (так понимаю у Газпрома это будет в конце августа), мы увидим рост условно начисленного дивиденда до уровня 17-20 рублей (8 рублей уже есть за первый квартал). И думаю столь осязаемое представление перспектив вынудит бумагу скакнуть. (Поэтому лично я выбрал этот пункт). НО не стоит забывать, что тот же СурПреф, даже когда стала очевидная див-доходность не рос. Дивиденд достаточно точно можно было прогнозировать еще в начале-середине декабря, в январе уже точно можно было назвать уровень дивиденда и примерный ожидаемый рост до доходности в 14-15%, однако сам рост по сути начался значительно (на два месяца) позже, более того эти два месяца бумага падала и Газпром от такого тоже не застрахован, хотя будучи значительно более известной бумагой, вероятность такого поведения значительно ниже.  

По моим примерным оценкам Газпром сейчас должен расти примерно на 8% в месяц без учета просадок, чтобы достичь того уровня, который должен образоваться на конец года (если не будет никаких нежданчиков), более того это по факту минимальный уровень роста в реальности он должен быть еще выше. В то же время за последний месяц, как я уже говорил Газпром сделал около 5% роста (на первый взгляд разница не велика, на самом деле существенна). Именно выход на эту скорость я и подразумевал, под словами о том, когда начнет расти, а так же поэтому добавил в опрос пункт «Никогда (он уже растет и ускоряться еще более не будет)», для тех кто уверен, что ни скачков, ни ускорения роста не будет, а бумага будет двигаться в уже сложившемся с ноября прошлого года тренде.

Блог им. Evvibris |Газпром перспектива.

Решил слегка визуализировать данные полученные тут, а заодно и слегка пересчитать их. 

Начну с повтора основных вводных:
— На данный момент ожидаемый дивиденд за год 35,07 (уже сейчас у меня есть несколько причин считать, что это значительно заниженная цифра). 
— Минимальный ожидаемый дивиденд (исходя из того, что прошлый год был худший возможный с дивидендом 12.55), так вот минимальный дивиденд на грядущую среду (после див.отсечки): (195 * 35,07 + 170 * 12,55) / 365 = 24,58.
— Расчеты для цены 294,35 — 12,55 = 281,8.
— Наиболее вероятным сценарием мне кажется процентная див.доходность в 7.5%. 

(195 * 35,07 + 170 * 12,55) / 365 = 24,58
[14.07.2021]
6,0%: 409,7 [45,4%]… 563,5 [99,9%]… 584,5 [107,4%]
7,0%: 351,2 [24,6%]… 481,0 [70,7%]… 501,0 [77,8%]
7,5%: 327,7 [16,3%]… 448,0 [59,0%]… 467,6 [65,9%]        <<<
8,0%: 307,3 [9,0%]… 419,1 [48,7%]… 438,4 [55,6%]
9,0%: 273,1 [-3,1%]… 371,0 [31,6%]… 389,7 [38,3%]

Все это дает ожидаемый рост акции примерно на 8% в месяц. 
Визуально это выглядит так:
Газпром перспектива.

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Итак Газпром.

Решил продолжить серию постов по Газпрому, где рассчитывал почти гарантированный (*) и предполагаемый будущий див доход (ДД) за 2021й год, и соответственно на какую высоту акции могут взлететь в зависимости от ДД. Время идет и гарантированная часть див. дохода меняется.
* — Почти гарантированный предполагает, что в случае кризиса или каких-то серьезных санкций Газпром все же будет зарабатывать не хуже чем в прошлом году (т.е. ДД будет 12.55), за абсолютно гарантированную сумму если кому интересно я бы взял доход Газпрома с внутреннего рынка (это примерно 50% от продаж Газпрома), но абсолютно гарантированную часть рассчитывать не буду. 
 
Для начала что я взял как базу, за базу я взял изменение цены по сравнению с 2018м годом. (При этом я не учитываю изменение объема, но насколько могу судить по поступающей информации, объем пока не многим хуже, чем был в 2018м). 
Опять же точную долю контрактов привязанных к нефти я не знаю, поэтому при расчете дива взял 50х50, т.е. 50 с изменения цены нефти и 50 с изменения цены газа. 

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Прогноз не оправдался.

Ну что же мой предыдущий прогноз о вероятном падении или даже обвале не оправдался:
Прогноз не оправдался.

Даже если завтра случиться обвал, то это будет уже совсем не тот обвал, о котором говорил я. 

Будет ли обвал? 
Когда-нибудь наверняка, но теперь я не берусь прогнозировать когда. Долгосрочный негатив остается — в частности отрицательная доходность рынка. 
Но более вероятен все же не обвал а коррекция на 10-20%, но даже его я теперь прогнозировать не берусь. 

Впрочем возвращаться на рынок я пока тоже спешить не буду, докупаться буду на див.отсечках. А значительную часть так и оставлю в условно защитных инструментах. 

***
Единственное, что я слегка докупил досрочно это Газпром (за счет закрытия позиций по СурПрефам, спустив долю ниже «несгорайки»). 

Хотя Газпром и кажется перекупленным, и думаю, многие ждут коррекцию или див.отсечку для входа, но я решил все же не ждать. Причины? 

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Мои приготовления к обвалу.

Итак остался один рабочий день до конца месяца (притом в тех же США он рабочим не будет). 
И подтвердилось то, что я предполагал неделей ранее, на графике S&P вырисовалась Вечерняя Звезда (пока еще не подтвержденная, подтверждением будет поведение рынка в следующем месяце):
Мои приготовления к обвалу.

Должен сразу отметить, что я не доверяю японским свечным моделям, но тут уж многова-то факторов говорят за то, что далее очень вероятно может пойти падение, а возможно и обвал. Поэтому всю эту неделю потихоньку перекладывался в те активы,  которые считаю защитными и следующие пару месяцев решил посидеть в них, в остальных инструментах оставил только «незграйки» (некие минимумы, которые я определил для себя по некоторым инструментам, ниже которых продавать не буду даже на падающем рынке). 

Почему я считаю обвал возможным? 
— Потому, что помимо свечей можно заметить тройное (и даже четверное) ускорение (пересечение вверх ранее установленных трендов), я видел слишком много графиков где после таких ускорений шел обвал.  

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Зарисовки по Газпрому.

В последнее время что-то стали появляться посты цель которых по моим ощущение — распродажа Газпрома. Разумеется я не могу предвидеть развитие ситуации, но хотел бы поделиться своим виденьем ситуации. Если кратко и на графике то это выглядит так:
Зарисовки по Газпрому.

Если подробнее, то сначала хотелось бы упомянуть о тех постах. В частности последний пост в очередной раз упоминал неэффективность менеджмента данной компании. Так и хочется спросить, а что в вашем понимании эффективность менеджмента для полу-гос компании-монополиста находящуюся под серьезным давлением внешне-страновых конкурентов, которые не гнушаются политическими методами решать экономические проблемы, кроме того данная компания имеет достаточно высокую социальную нагрузку (и о всем этом вы наверняка были в курсе еще покупая акции компании). Как много подобных аналогий вы знаете, чтобы обвинять менеджмент в неэффективности? 
Для меня основным показателем эффективности являются дивиденды, дивидендная политика компании, исполнение этой дивидендной политики и разумеется экономические показатели. И тут лично мне упрекнуть Газпром не в чем.

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Газпром, Смарт-Лаб и Государство

    • 11 сентября 2020, 09:32
    • |
    • Evvibris
  • Еще
Почитал я комменты на вчерашнюю горячую тему по Газпрому "Газпром или это уже похоже на черную комедию!)"
И как то печально стало.

Вот читаю я Washington Post, демократы там ядом против Трампа постоянно исходят, НО при всем при этом ни слова против грязной конкуренции против Huawei. 
Там кто-то обвинял Huawei в шпионаже, а эти кто-то в курсе что в США была создана система PRISM, а эти кто-то в курсе что все DNS домены расположены в США и весь ваш трафик как на ладони будет у ЦРУ если они захотят, что же касается Huawei, лично я никаких доказательств их вины не видел, как, кстати, и доказательств вмешательства в их выборы наших хакеров — ЦРУ засекретило все материалы на эту тему, а Мюллер представил только обвинения, очень детализованные обвинения, НО без доказательств.

Ну да ладно отвлекся не вижу я чтобы американцы нападали на Трампа из-за Huawei, а уж нападки на Газпром так вообще с восторгом принимают. Сказал ли хоть кто слово в защиту Касперского, когда его антивирусы запретили или в защиту графического приложения Prisma? Опять же сказал хоть один американец хоть слово когда США нападало на Volkswagen или Deuthcebank? Ни на одном крупном форуме такого не видел, тем более не видел ничего подобного в газетах. Наоборот любые протекционисткие меры какие бы не справедливые они не были и республиканцы и демократы встречают на ура. Борется ли кто-либо активно с мировой монополией Microsoft? Нет. 

( Читать дальше )

Блог им. Evvibris |Вот блин Газпром.

Вот блин, Газпром заявил о «О программе участия руководящих работников в уставном капитале», т.е. поощрение руководителей опционами (в лучшем случае) и акциями в худшем (после докапитализации Аэрофлота вполне вероятный шаг). 
Т.е. есть шанс, что Газпром начнет размывание акций. 
https://www.gazprom.ru/investors/corporate-governance/capital-programm/
Рассмотрение произойдет на совете директоров в заочной форме. 

ЗЫ уточнение по данным Интерфакс использоваться будут квазиказначейские акции (т.е. без размытия, будем надеяться обойдется). 

....все тэги
UPDONW