🎯Сегодня Сбер оглашает стратегию развития на период 2024-2026г, утверждает дивидендную политику.

🙌Никаких «плюшек» не случилось: Греф по большей части говорит про смещение вектора развития в сторону IT, а дивидендная политика все та же — на выплаты акционерам будет направляться  50% прибыли. 

Казалось бы: никаких сенсаций, все согласно прогнозам. 

Но народу не понравилось: вчера весь день росли, сегодня падает почти на -3%. 

⚫️Мораль всей истории:

Игнорируйте новостной шум. Различные анонсы и отчеты (если нет фундаментальных изменений) не должны влиять на ваше решение о покупке/продаже. 

Но если очень хочется «взять под отчет» — делайте это за месяц до предполагаемой даты отчета, или хотя бы за 1-2 недели. Ну вот любят. инвесторы активно выкупать под отчет, а потом фиксировать прибыль на фактах: неважно хорошие эти самые факты или нет). 

⚫️Вот пара примеров:

🤔 Заметил крайне странную тенденцию: Большая часть инвесторов пишет, что индекс Мосбирже в боковике, но это не совсем так. 

🇺🇸 На американском рынке принято отождествлять тяжеловесов FAANG, Apple, Google, Amazon и тд от индекса S&P500: динамика получается крайне разносторонней. 

📊 Индекс Американского может показывать хорошую доходность, а акции FAANGов лететь вниз, либо наоборот. А так, как FAANG за счет огромной капитализации составляют существенную часть от веса индекса S&P500, нужно по отдельности смотреть на доходность FAANG и доходность S&P500. 

☑️ Собственно, этим летом в Америке все так и происходило: на графике показано различие в доходности между индексом S&P500 и средней доходности 5 отдельных компаний из индекса: Apple, Microsoft, Amazon, Google, Nvidia. Разница, как видите, в несколько раз. 

🧮 В индексе Мосбиржи происходит то же самое: Лукойл с текущей капитализацией занимает долю в 16% от индекса, Сбербанк весит 12%. Это уже почти треть индекса Мосбиржи! Естественно, что и Сбер и Лукойл крайне существенно влияют на общую картину индекса. 

👨‍💻 все уже наверняка наслышаны про предстоящие IPO на Мосбирже, которые стали проводиться по несколько раз в месяц. Также, многие могли заметить активные анонсы SPO компаний: В сентябре его провела ТМК, сейчас Инарктика и Софтлайн. 

📊 А еще, если следили за российским рынком, наверняка помните про новости о регулярных байбэках (когда компании выкупают свои же акции) с начала 2022 года до середины лета 2023. 

Для тех, кому лень читать, тезис следующий: 

📈 IPO/SPO бум в конце 2023 и череда байбэков с 01.2022-08.2023 определяют падение российского рынка в дальнейшем с текущих позиций. СЕЙЧАС АКЦИИ НАХОДЯТСЯ НА ПИКАХ И БУДЕТ СУЩЕСТВЕННОЕ  ПАДЕНИЕ.

📚 Итак, для начала обратимся к теории, чтобы громкие заявления вас не пугали:)

📍IPO – первое публичное размещение компании на бирже. 

📍SPO – процедура публичной продажи акций компании, осуществившей ранее IPO. 

📍Байбэк – выкуп эмитентом собственных акций.

#ОбзорАкций 

👨‍💻 Как и обещал, даю обзор на нефтегазового флагмана.

Роснефть не нуждается в представлении: 

📊 У компании есть18 НПЗ по всему миру, а также 3000 АЗС, которые охватывают 70% территории страны. 40% доля добычи нефти в РФ, 6% от мировой добычи. Со Сбером делит строчку крупнейшей по капитализации компании РФ (около 6 трлн₽).

Структура владения:

☑️ Крупнейшими акционерами «Роснефти» являются государственное АО «Роснефтегаз» (40,4%), BP Russian Investments Limited (19,75%), катарская QH Oil Investments LLC (18,46%), еще 9,6% принадлежат «РН-НефтьКапиталИнвест», а 0,76% — ООО «РН-Капитал».

Free-float: 11%

Теперь обратимся к структуре выручки:

☑️ Более 90% приходится на сырую нефть и переработанную примерно в равных долях: 49% против 44% соответственно.  Остальные ~7% распределены между газом, нефтехимией и прочими доходами. 

📊Финансовые показатели: 

💎 Вчера появилась инфа об утверждении Еврокомиссией запрета о продаже алмазов из РФ.

Рынок оценил новость как очередной негатив по отношению к котировкам, но давайте углубимся в ситуацию:

1) Страны G7 лоббируют интересы монополистов рынка алмазов (de beers) и портят рынок. 

📑 Это не мое видение – полноценную петицию направил Мартин Раппопорт, владелец одноименного аналитического издания про рынок алмазов – самого авторитетного в мире. «Всемирный алмазный совет (WDC) и лоббисты DeBeers пытаются протолкнуть план санкций против России, который уничтожит многих малых и средних американских ювелиров и дилеров», — считает Раппопорт. 

💬 При этом он выступил с альтернативным предложением, суть которого в том, чтобы запретить экспорт из России обработанных камней — бриллиантов (которых в России производится очень мало), но оставить на мировом рынке российское сырье.

2) Российские алмазы продолжат поступать на мировые рынки.

Трубная металлургическая компания-является крупнейшим в России производителем труб, одна из крупнейших в мире компаний в этой отрасли. 

Компания активно поглощает конкурентов, показывает значительный рост прибыли, не приостанавливает выплату дивидендов на протяжении 13 лет, продемонстрировала один из самых высоких показателей доходности среди российских акций за текущий год (около 200%!!).

Акция имеет потенциал роста выше среднего по рынку, и сейчас имеется хорошая возможность воспользоваться дивгэпом и посадкой рынка, чтобы взять акцию в долгосрок.

✍️Расписал 5 преимуществ, которые, на мой взгляд, делают акцию привлекательной в среднесрочной и долгосрочной перспективе:

1️⃣Привлекательные финансовые показатели и сильный отчет

📊в конце августа компания спустя долгое время отчиталась, и результаты оказались лучше ожиданий: 

Рентабельность по EBITDA-рекордные 28%

Чистая прибыль: +39% г/г

Чистый долг к EBITDA: 1,6 против 2,6 годом ранее

📚Изменение ставки всегда ребалансирует экономику страны в целом, не говоря о рынке ценных бумаг. При этом важно отметить, что эффект от изменения ставки отражается в экономике спустя определенное время (как правило, через 1-2 месяца). 

☝️Именно поэтому очень важно знать на что распространяется эффект от ставки и сразу корректировать стратегию инвестиций под нее.

🔴Подобрал для вас 4 злободневных тренда, напрямую касающихся ставки.

1️⃣Переток средств в высоколиквидные надежные акции и сдувание пузырей.

Все эти идиотские истории с ростом акций 3 эшелона на 1000% за полгода и 20% за 5 мин на открытии торговых сессий прилично пошатнулись в прошлую пятницу. Было проведено более 50 дискретных аукционов в связи с парением акций низкой капитализации на 20%+. В один миг неопытные инвесторы теряли свои депозиты. 

Опытные, в свою очередь, знают, что цикл повышения ставок всегда приводит к перетоку активов в более надежные, дивидендные истории, что <a href=«t.

 Итак, прошлый пост плавно перетекает в суть пампов на российском рынке. В первой части мы разобрались с объемами торговли на российском рынке, ознакомились с размером капитализаций компаний третьего эшелона и осознали «размах» возможностей для спекуляции. 

Осталось самое интересное).

▪️Как мы помним из многократных постов в канале и новостей-институциональные инвесторы (дядьки с крупным капиталом) массово разбежались с рынка акций РФ после начала и СВО, либо перетекли в облигации. Во многом из-за того, что по большей части институационалы не являлись резидентами РФ. 

▪️Среднестатистическим инвестором на мосбирже и одновременно его главной движущей силой в 2023 году является гражданин со средним капиталом в ~200к₽, сильно уступающий в 90% случаев институционалам в знаниях и опыте, не обладающий пониманием риск-менеджмента, подверженный влиянию СМИ и новостям, не имеющий четкой стратегии инвестирования и не следующий ей. 

▪️Такой типаж хомяков инвесторов очень падок на высокодоходные активы, которые, как мы знаем, сопряжены с гораздо бОльшими рисками. 

🔹Ликвидность-один из главных показателей привлекательности акции помимо финансовых. 

После начала СВО с российского фондового рынка ушли нерезиденты, на долю которых приходилось более 2/3 всех объемов торгов, т.е. ликвидность российских акций просела примерно на 70%.

🔹Разница в объемах торгов между российскими акциями и американскими была неприлично огромной, а стала еще больше:

В качестве сравнения возьмем два индексных флагмана: 

Apple и Сбер 

Дневной объем торгов (средний за последние 10 дней)

Apple: 219 674 186 054$

Сбер: 5 225 337 393₽

Итого: ликвидность акций Apple в десятки раз выше, чем у сбера.

🔷Несмотря на разницу, объемы купли-продажи в обоих случаях (тысячи миллиардов ₽ и $) настолько огромны, что частный инвестор торгуя в больших объемах этими акциями не сможет никак повлиять на цену:  независимо от суммы купли-продажи актива сделка потеряется среди прочих как капля в море. 

Продолжаю обозревать компании, отчитавшиеся позавчера. Первая часть выжимки здесь.

✔️Лидеры:

🥇Полюс

Показатели прибыли превысили показатели аналитиков на 5%. Компания увеличила выпуск золота на 36% по сравнению с прошлым годом за счет восстановления месторождений. Чистый долг снижается. Сценарий как и в случае с нефтянкой: выигрыш от повышения курса и мировых цен на золото+увеличение добычи.

🔌РусГидро

Рост выручки на 20% г/г, EBITDA-на 37%. Чистая прибыль-на 73%!!! по сравнению с прошлым годом. Небольшое увеличение чистого долга компании оправдывается запуском масштабных проектов на дальнем востоке: строительство нескольких ТЭЦ и даже запуск каршеринга на Сахалине-бизнес диверсифицируется. Залог сильных результатов-рост цен на электроэнергию. Вместе с тем важно отметить, что компания следить за энергоэффективностью: объемы выработка топлива растут при меньших расходах, в пересчете на единицу топлива.

💿ТМК

Рост EBITDA на 50% г/г, снижение чистого долга по отношению к EBITDA. Высокие дивиденды, которые компания, скорее всего, продолжит выплачивать, согласно ожиданиям аналитиков.