Дайджест новостей за неделю 08.01-14.01

➖Долгосрок

Мысли вслух
Мысли вслух | Рыночный консенсус
Аналитика | Образование | Линкеры
Характеристики эмитентов №14
Мысли вслух | Образовательные материалы

🌐 Мир

🇦🇷Инфляция в Аргентине в декабре ускорилась до максимума с 1991 г., превысив 211% (Интерфакс)
🇺🇸Минэнерго США спрогнозировало снижение цены на нефть до $79 в 2025 году (РБК)
🇺🇸Золото дешевеет на данных об ускорении инфляции в США (Интерфакс)
🇮🇳🇷🇺«Ъ» узнал о получении лицензий в Индии двумя российскими банками (РБК)
🇺🇸Минсельхоз США повысил прогноз экспорта пшеницы из РФ в этом сезоне до 51 млн т (Интерфакс)
🇹🇷Moody's изменило прогноз по рейтингу Турции на «позитивный»
🇰🇿Казахстан в 2023 г. поставил в Германию 993 тыс. т нефти из квоты в 1,2 млн т (Интерфакс)
🇺🇸🏠Спрос на ипотеку в США подскочил почти на 10% в начале этого года (Финам)
🇺🇸📈Wells Fargo повысил таргет по S&P 500 на 2024 год до 4800-5000
🇪🇬Доходы Суэцкого канала за 11 дней января снизились на 40% в годовом исчислении (ТАСС)

Включение ценных бумаг эмитента в Сектор Роста Мосбиржи

Московская биржа с 15.01.2024 включает в Сектор Роста бумаги Общества с ограниченной ответственностью «Альфа Дон Транс». Это означает, что эмитент может претендовать на:

1️⃣ Предоставление субсидий из федерального бюджета для компенсации части затрат при выплате купонного дохода по облигациям.
2️⃣ Сниженные требования листинга для акций.
3️⃣ Гарантии, поддержка и поручительство со стороны институтов развития, например, участие МСП-Банка в размещении облигаций эмитентов МСП.

🌐 Напомним, что бумаги эмитента находятся в портфеле Долгосрок. Доля эмитента в портфеле составляет 6.2%.

Дайджест новостей за неделю 18.12-24.12

➖Долгосрок

Дайджест новостей за 11.12-17.12
Мысли вслух
Аналитика | Облигации. Обзор флоутеров (ОФЗ)
Аналитика | Облигации. Обзор флоутеров (Корпораты)
Характеристики эмитентов №14
На досуге

🌐 Мир

🇦🇴Ангола объявила о выходе из ОПЕК (РБК)
🇨🇦Власти Канады одобрили продажу канадского подразделения HSBC местному RBC за $10,2 млрд (Интерфакс)
📉Предпочитаемые ФРС показатели инфляции снижаются, усиливая тенденцию к ожидаемому снижению ставок (Bloomberg)
🇮🇳🇷🇺Товарооборот России и Индии впервые превысил 50 миллиардов долларов (РИА)
🇦🇷Президент Аргентины подписал указ о проведении 366 экономических реформ (Коммерсантъ)
🇪🇺ЕЦБ: европейские банки выплатят акционерам €70 млрд по итогам года (Bloomberg)
🇨🇳Землетрясение в Китае нанесло ущерб наиболее пострадавшему региону в размере 75 миллионов долларов (Bloomberg)
🏦Участники долговых сделок делают ставку на оживление рынка M&A, которое принесет 1,3 трлн долларов в год (Bloomberg)
🏦Надежды на IPO растут на новый год после раннего праздничного подарка ФРС (Reuters)

Новости | Технический дефолт РКК

22.12.2023 г. Эмитентом Биржевых облигаций был допущен технический дефолт по выплате двенадцатого купона (в размере 17,95 руб. на 1 облигацию) и погашению непогашенной части номинальной стоимости (в размере 400 руб. на 1 облигацию) по выпуску коммерческих облигаций серии КО-01 (регистрационный номер выпуска 4CDE-01-85008-H от 01.10.2020 г., код ISIN RU000A102L46, код CFI DBFXFB). По состоянию на 21.12.2023 г. на странице в сети Интернет НКО АО НРД (депозитария, осуществляющего централизованный учет прав на коммерческие облигации) информация о переводе Эмитентом Биржевых облигаций денежных средств на оплату купонного дохода и погашению части номинальной стоимости по выпуску коммерческих облигаций серии КО-01 отсутствует.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=FbzR41IfikSKzoOP2nGuwg-B-B

Новости

➖Вчера эмитент должен был погасить выпуск коммерческих облигаций РКК, КО-01. Сумма непогашенных обязательств — 160 млн руб. Остальные 240 млн руб. были выплачены в рамках амортизации. Также вчера эмитент выплатил купон по 2му выпуску биржевых облигаций (БО) в размере 11 млн 220 тысяч.

➖Согласно комментариям компании, деньги должны поступить в НРД сегодня, задержка связана с техническими сложностями в отношении расчетов с контрагентами. На момент публикации НРД не сообщал о получении средств.

➖По причине отсутствия сообщений НРД и негативных ожиданий (эмитент уже задерживал платежи) вчера продали 3й выпуск БО, зафиксировав прибыль от сделки в размере 1% (отрицательная переоценка + купонная доходность). Сегодня все облигации торгуются в минусе. Наибольшее снижение наблюдается в 3м выпуске БО.

➖ Включение эмитента производилось на основании результатов за полугодие, на незначительную долю портфеля, так как существовал операционный риск разрыва ликвидности, что, собственно, и произошло.

Характеристики эмитентов №14

📢 Добрый день!

⚡️ Размещение
Вчера прошло размещение дебютного выпуска облигаций Унител, БО-П01 объёмом 150 млн. руб. По итогам 2-х торговых сессий разместили 77.7 млн. руб., при этом 37.5 млн. руб. выкупил МСП-Банк. Остальной объём ушел розничным инвесторам. В декабре этого года АКРА присвоило компании рейтинг BB-(RU) с прогнозом «Стабильный».

✔️ О компании
ООО «Унител» является B2B оператором телекоммуникационных услуг. Компания создана в 2012 году, регион присутствия — Санкт-Петербург и Ленинградская область. В портфеле компании более 30 видов предоставляемых услуг от телефонии и сетевой инфраструктуры до телематика и colocation. В структуре выручки 90% выручки приходится на B2B и 10% на B2G и B2O. Ключевыми сегментами для компании являются ШПД (43%), сетевая инфраструктура (22%) и услуги частных виртуальных сетей VPN (17%). Средства привлекаются на реализацию инвестиционной программы, направленную на подключение новых клиентов в сегменте B2B, включая модернизацию сети, рефинансирование долгового портфеля, запуск новых сервисов, а также приобретение более мелких игроков через M&A на рынке.

Облигации. Обзор флоутеров

Продолжение. Сегодня рассмотрим флоутеры с привязкой к RUONIA на примере корпоративных бумаг. Классические ОФЗ-ПК не несут особого интереса, т.к. есть прямой аналог — фонды ликвидности (с учётом капитализации и за вычетом процентов результат идентичен), а самое главное — корпоративные флоутеры дают премию к RUONIA.

Ниже приведен ряд выпусков с инвестиционным рейтингом эмитентом. Ставка купона по всем перечисленным облигациям рассчитывается по следующей формуле: 

среднее арифметическое значение ставок RUONIA за период, начинающийся за 7 дней до даты начала и заканчивающийся за 7 дней до даты окончания текущего купонного периода + премия

МТС-Банк, 001Р-03
RU000A107456
Цена — 101.285%
Премия — 2.2%

АФК Система, 001Р-26
RU000A106Z46
Цена — 100.04%
Премия — 1.9%

ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-31
RU000A1042W6
Цена — 101.215%
Премия — 1.55%

ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-36
RU000A105YH8
Цена — 102.12%
Премия — 1.7%

ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-37
RU000A106LL5
Цена — 102.18%
Премия — 1.8%

ВЭБ.РФ, ПБО-002Р-38

Облигации. Обзор флоутеров

В продолжение вчерашней публикации рассмотрим некоторые выпуски флоутеров подробнее. Начнем со «старых» ОФЗ-ПК серии 29006-29010.

29006:
Цена — 99.789%
Текущий купон — 8.53%
Премия — 1.2%
Ближайшая выплата купона — 31.01.2024
Погашение — 29.01.2025

29007:
Цена — 100.032%
Текущий купон — 9.22%
Премия — 1.3%
Ближайшая выплата купона — 06.03.2024
Погашение — 03.03.2027

29008:
Цена — 101.806%
Текущий купон — 10.29%
Премия — 1.4%
Ближайшая выплата купона — 10.04.2024
Погашение — 03.10.2029

29009:
Цена — 103.03%
Текущий купон — 11.60%
Премия — 1.5%
Ближайшая выплата купона — 15.05.2024
Погашение — 05.05.2032

29010:
Цена — 103.819%
Текущий купон — 8.82%
Премия — 1.6%
Ближайшая выплата купона — 20.12.2023
Погашение — 06.12.2034

Только 2 выпуска из 5 торгуются около номинала: 29006 и 29007. Основная причина — самые низкие купоны из представленных бумаг на данный момент. По 29006 купон изменится 31 января и составит более 15%. По 29007 — 6 марта и составит более 16% при неизменности ставки в феврале, что сейчас наиболее вероятный сценарий.

Итоги недели

О главном

Банк России, как и ожидалось, повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 16%. Основные моменты:

*️⃣ Инфляционное давление остаётся высоким, поэтому Банк России будет удерживать ставку на высоком уровне до появления устойчивых признаков возвращения инфляции к цели. Это, конечно, не означает, что ставка все время будет 16%, скорее всего первые снижения будут уже весной (в крайнем случае летом), но плавные, постепенные, по 1-2 п.п. А ставку ниже 10% увидим нескоро.

*️⃣ ЦБ вряд ли будет поднимать ещё — это пик. На заседании рассматривались в основном 2 варианта: 15% и 16%. 17% предметно не обсуждались.

*️⃣ Основной акцент регулятор делает на инфляционных ожиданиях, которые снова выросли, что сильно беспокоит Центральный Банк. Высокие инфляционные ожидания стимулируют население и бизнес тратить сейчас и не откладывать на потом.

*️⃣ Кроме того, ЦБ большое внимание уделяет «перегреву» экономику и более высоким темпам роста экономики, чем ожидалось. Э. Набиуллина даже привела аналогию с автомобилем, суть которой заключается в том, что нельзя постоянно ехать на максимальной скорости — что-то обязательно сломается.