Олег Ков, если вы верите в инфляцию в 20-30%, зачем вы держите деньги на депозите под 17%? Вы себе враг, сознательно и медленно деньги терять? Или все-таки политические заявления справоросов — обычная чушь, и депозиты и ликвидность хорошие инструменты именно потому что реальная доходность положительна, а риск низкий?

АШ, очень смешно. Если бы обесценивание рубля решило все проблемы — почему бы это не сделали? Это же проще всего, и мы много раз обесценивание проходили — это никаких особых проблем не создает, но и не решает тоже. Для решения проблем надо их решать, а играться со ставкой, курсом или темпами эмиссии.

Настоящий GOLD написал бы «купил фьючей на 270 килограмм золота и еще взял Лукойла по цене 9 литров бензина за акцию». Гоните взашею самозванца.

Вазелин, фуф, отпустило. Lucky's был моим самым нелюбимым супермаркетом в Калифорнии, пока я там жил.

Когда это Whole Foods успел стать Lucky's? Амазон же купил Whole Foods несколько лет назад и теперь это его подразделение. И с доходностью вроде нет проблем — www.exchangeright.com/tenant-profiles/whole-foods-market/

NOT A HAMSTER, совершенно верно

Самый большой рынок по капитализации — недвижимость, затем долговой, затем долевой (фондовый). Странно, если бы РФ как-то отличалась. Это в принципе даже хронологию отражает, долговые расписки появились намного раньше первой акции, которой считается Восточная Индийская Компания в 1602 году.

CaptainFIRE, конечно, только в узком кругу. Если у облигации или у акции есть «кличка», как например «Ульяна» у Ульяновской области, значит есть своя аудитория. В конце прошлого года первичка муниципалов была очень популярна, на Good Bonds активно обсуждались многие выпуски, и Ульяновская область, и Новосиб. Амурская область сейчас, например, торгуется по 107-108, так что это не «медвежий угол бондов», про который никто не знает. Основную проблему для крупных капиталов описали — низкая ликвидность. Нельзя купить или продать крупный пакет на вторичке, не двинув цену. Ну и амортные они практически все.

Максимович, единственная, вернее основная причина для меня, по которой стоит торговать муниципалами — это как раз низкая ликвидность. Именно она приводит к ценовым перекосам, которые позволяют покупать ниже справедливых цен, а продавать дороже. Если вы, например, посмотрите на флоатер Саха-Якутии, который в прошлом месяце сходил с 101 до 106 и обратно (и такое регулярно в других выпусках), то в 29 серии ОФЗ ежемесячные колебания в 500 пунктов — большая редкость. Поэтому для терпеливых людей, которые знают все нюансы (ну например, что перед погашением муниципалы часто пробивают 100% и продаются даже с отрицательной доходностью) это отличное подспорье.

ves2010, ок. Ну тогда мы с вами прекрасно знаем из личного опыта, что такое 90-е в России.

ves2010, что значит, я не жил, когда Ельцин расстрелял парламент? Мне вообще скоро 50, я помню СССР и был пионером-октябренком. По поводу либерализма — ну ОК, он закончился в Москве. Где-то, как в Средней Азии, его вообще не было — вам вернулись в прошлое. А там, где где либерализм был и остался, типа Прибалтики, или где «святые 90-е» продолжаются до сих пор — Украина, например — им что мешает процветать? 

ves2010, ну что значит «ничего что»? Те регионы, которые сделали упор на национализм, получили гражданскую войну. Вполне, как мне кажется, закономерно. У нас это было в Чечне, грузины себе сделали гражданскую войну в двух регионах, в Таджикистане была серьезнейшая гражданская война, у молдован в Приднестровье. Была война между Арменией и Азербайджаном за Карабах. Потом, в 2014, национализм привел к войне на Украине. Удивительно да, где национализм, там пушки стреляют? Я к тому, что в 2025 году каждая из республик СССР получила тот уровень жизни, который и заслуживает в соответствии с тем, какие действия предпринимались. В 14 из 15 нет у власти наших чиновников (якобы которые просто ужасные, хотя качество госуправления в 2025, 2005 и 1995 — небо и земля, сравните МФЦ, чистоту или грязь на улицах, общественный транспорт, как выглядят детские сады и школы, и надо ли давать взятки, чтобы получить там место). Единственный регион, где уровень жизни не отличается от среднероссийского (в худшую сторону) — это Литва, Латвия и Эстония. Да, он ниже, чем в Москве и в Питере, но уверен, что Вильнюс, Рига или Таллин понравятся жителям Махачкалы или Улан Уде больше, чем собственные города. Но это всего 5 миллионов человек, в которые не просто вливали миллиарды евро, но который до сих пор (кроме Эстонии, по-моему) является планово убыточным и бюджет не может быть сверстан без субсидий Евросоюза. Поэтому позвольте выразить скепсис относительно стонов «В России было бы в 10 раз лучше жить, если бы не ...», и просто показав пальцем на любую страну бывшего СССР от Латвии до Молдавии или Казахстана задать вопрос «А что по вашему помешало этим странам построить тот самый рай, где каждому платят по пять тысяч евро в месяц, о котором вы говорите, и где нет ненавистных вам российских чиновников или политиков?»

Частный бизнес все вытянул в 90-е, а потом Юкос? А в других республиках был и есть частный бизнес или нет? Что, в каждой республике Ходорковского посадили? Так почему мы сейчас живем гораздо лучше, чем в 90-х и гораздо лучше, чем когда Ходоровсого посадили, а в республиках, где этого всего не было — так себе? Может вообще не в Юкосе дело? 

Байкал, ага. Самое смешное, что с развала СССР прошло больше 30 лет. Есть 15 республик, которые прошли самые различные пути. Берите и сравнивайте с РЕАЛЬНЫМИ сценариями. Мы ближе всего к Белоруссии и Украине. ГДЕ бы вы сейчас хотели жить и с каким руководством вместо ненавистных Путина и Единой России? В Белоруссии Лукашенко или Украине Зеленского? Есть еще Казахстан, все, кто туда ломанулись, могут оценить плюсы и минусы. Есть Прибалтика, где ни одна страна, несмотря на миллиардные субсидии ЕС, не то, что не стала Германией и Финляндией, но в целом живет хуже Польши, и оттуда валит народ, голосуя ногами. Я, как житель Калининграда, с 90-х годов в Польшу ездил по несколько раз в год, а вот в Литву намного реже — отрыв между Литвой и Польшей только растет, поляки отлично развиваются, в Литве тоска. Мой брат из Питера, после нескольких поездок в Таллин и Эстонию, перестал видеть смысл туда ездить, и по несколько раз за лето с детьми ездил в Финляндию, чтобы арендовать домик, и рыбачить. Разумеется, все, когда это можно было делать. Кто у нас еще остался — Кавказ. Грузия (куда куча народу реально убежало, пожило годок, и как-то без восторга от относительной бедности, несмотря на все реформы), Армения, Азербайджан? Тоже так себе истории. Узбекистан, Таджикистан, Кыргызстан, Туркмения? Ребята, если РФ живет в целом лучше, чем все остальные 14 республик, включая все варианты — принятые в ЕС Литва-Латвия-Эстония, семейные кланы, как Алиевы в Азербайджане или Туркмения, СССР-2.0 в виде Белорусии, «нескончаемые 90-е + национализм», как на Украине, «откат к корням», как в Средней Азии, ну может все таки у нас все не так плохо? P.S. Блин, Молдову забыл.

Блин, все так плохо, все так ужасно, а главное, никаких перспектив нет у России. Вот бы, вот бы нам вернуть… либеральные девяностые. Вот когда жизнь была — резкое падение продолжительность жизни мужчин, крах ВВП, массовая миграция ИЗ России, а не В, героиновая эпидемия. Блин, какой шанс упустили.

D Y, это не совсем так. У данного подхода есть два плюса. Первое — это дополнительный заработок в боковике. Если вы на росте в 3% продали 3 процента своего пакета, а потом откупили при возвращении обратно, то это добавляет 0.1% доходности ВСЕЙ позы (на самом деле зависит от налогов, комисса, и сколько дней деньги будут лежать в ликвидности). Другими словами на протяжении года можно добавлять 1-2% доходности. Все получат с бумаги, если ее цена гуляла, но вернулась 8% дивдоходности, а вы — 10%. Про это на западе написано куча статей — volatility harvesting, rebalancing premium и так далее. На нашем рынке, где пила как долгосрочная, так и короткосрочная — самое то.

Второе и очевидное — рост на 10% и падение на 10% не являются равнозначными (отсюда и «если вы упали на 50%, то для компенсации вам надо вырасти на 100%). Если вы начинаете в точке 100 рублей, то рост на 10% приводит вас к 110, а падение от 110 на 10% это 99. Именно поэтому фиксация акций на росте частями и нужна (кто бы вам что не говорил про «дай прибыли течь»). Я в целом использую очень похожий подход, для меня это „трейдвестинг“, т.е. долгосрочно инвестиционний подход, когда ты находишься в нетто-лонге актива, с кучей мелких сделок ребалансировки по пути, чтобы не оказалось так, что индекс как начинал год с 2800, так и закончил на 2800, и ты ничего не заработал, кроме дивов, хотя диапозон был от 2500 до 3300 и была масса возможностей для улучшения позиции.

Сиделец, да, есть нюансы. По текущим цифрам порядка 50% вероятность развода, если брак официальный.

Андрей Сергеевич, согласен. Ключевой вопрос — есть ли в уравнении женщина. Если есть — лучше купить (лучше не значит выгоднее). Если нет — без разницы, можно инвестировать, можно купить, зависит от потребностей и планов человека. Я бы ни купил ни одну из своих квартир, если бы не жена — мне это тупо не нужно. Но для женщин своя норка крайне важна, поэтому если хочешь, чтобы женщина была счастлива — проще купить. Это всего лишь деньги.

Stanis, да, несомненно, при нулевой цене денег фандинг тоже должен быть нулевым.

Stanis, нулевой и отрицательный фандинг наблюдается только непродолжительное время и по понятным причинам — ну например в валюте это было на санкциях на мосбиржу, страхах, отказ от торговли долларом и евро.

Нулевой фандинг = бесплатные деньги. Бесплатных денег пока нет. Если у вас в золоте (где в отдельные дни многократно можно было видеть нулевой фандинг) постоянно будет нулевой фандинг, это значит, что никакого смысла держать физическое золото — нет. Любой разумный человек продаст золото, купит GLDRUBF, а так как там десятое плечо, то 90% денег он вложит в ОФЗ или юаневые, либо другие квазивалютные облигации и получит «золотую облигацию» с двузначной доходностью. Это очень выгодно. Все пойдут покупать GLDRUBF — а кто тогда будет продавать? Кто тот человек, который готов давать в долг под 0%. В чем его мотивация. Ровно то же самое и с валютой. Мы видели и отрицательный фандинг в валютных вечниках, и бэквордацию в квартальных — и видели много раз. Мой вам вопрос — если в валютном вечнике нулевой или отрицательный фандинг, а вот квартальный фьюч на ту же валюту в контанго, какой дурак будет брать квартальный вместо вечника? Никто. Более того, все держатели квартального их продадут и пойдут покупать вечник — спрос на него резко вырастет. Кто то добряк, кто будет готов постоянно продавать вечник на валюту с нулевым фандингом? Никто. Это рационально только, если ты ожидаешь падение валюты. Но если валюта растет, то ..?

Поэтому не надо фантазировать. Долгосрочного нулевого фандинга не может быть при положительной ключевой ставке ни для одного товара, акции или валюте, где квартальные фьючи в контанго.

Stanis, с какого такого перепугу? Нет никаких вечных фьючеросов — есть фьючерсы однодневки. Соотвественно если у квартальных фьючей обычно контанго, то и фандинг должен быть положительным, причем, приведенные в проценты годовых, и фандинг и премия квартальных должны быть близки. Как только это не так, арбитражники этим пользуются.

Конь В пальто, да, не только в опционах, любое, что гиперволатильно и цены чего исторически меняются в разы и десятки раз. Крипта подходит. Венчурные инвестиции подходят. Кризисхантинг (плохие долги за копейки) и так далее. Ну исто математически, если у вас 5% в рисковой части, то удвоение даст 5% к общему портфелю, а удесятирение — 45%. Так как в сверхрисковом активе существует вероятность потерять 100% этой части, то это автоматически «дисквалифицирует» любой актив, который не может удвоиться.