>>>>> По простой DDM-модели при WACC около 18% (считаю разумным брать доходность 10-летних ОФЗ + 4% премии):
35 / (18% – 5%) = 270 руб. (сейчас 210 руб)

А я бы сказал не так. Я бы считал в живых деньгах. При покупке вкладываем-то мы живые деньги после уплаты всех налогов. 35 руб начисленных дивов означает 35×0.87 = 30.45 руб на руки. (Любой коммерс, рассчитывая прибыльность операций, считает полученные деньги после дележа налогами с государством, и не станет платить налоги себе в минус). С доходность 10-тилеток +4% соглашусь, итого 18% годовых. 30.45 руб как 18% годовых подразумевает цену покупки 30.45/0.18= 169.17 руб за бумагу. И то как максимум, ибо в след год те же номинальные 35 руб в реале будут ещё дешевле, чем в этом году. При условной инфляции 10% дивы будут 30.45×0.9= 27.41 руб то есть реальный возврат вложений год от года будет замедляться и выход на прибыль будет всё более отодвигаться вправо.

Т.е  у них у всех один собственник.

Дмитрий Киреев, я б сказал собственники. Те самые люди и иже с ними, которые и являют собой, своими властью, влиянием и интересами государство США.

Дмитрий Киреев, на мой взгляд это важно. ио как вы писали про Хуавей, она повторяет классический английский оффшор. Зачем менять хорошо работающую систему на что-то другое? Так и с Вангард / Блэкрок. Но хачем-то поменяли. А во-вторых, за безликим «государством» всегда стоят влиятельные частные люди и их частые интересы, тем более в западной капиталистической олигархической системе.