Традиционный Максим Орловский youtu.be/qcml3yyokcw

👉 Спокойный день, после распродажи Индекс Мосбиржи отскакивает, а RGBI кажется нащупали дно

Пришел Егор Сусин из ГПБ (его цитаты)

👉 Бензин виноват в инфляции, но уже стабилизировался

👉 0,5% — базовое снижение в Ключевой ставке сейчас, ждем 16% ставку на конец года

👉 Ждем, что бюджет потрати в декабре сильно меньше, чем в прошлом году

👉 В конце 2026 года ждем 12-13% ставку ЦБ РФ

👉 В 2026 году ждем 60 баксов нефть, курс 90-95

👉 Максим тоже ждет ослабления валюты, особенно в условиях профицита нефти из-за роста добычи ОПЕК+

👉 В этом году увидим дефицит бюджета 5-5,5 трлн руб

👉 Фиксы надо тарить, а не флоатеры

👉 Максим считает, что вместо флоатеров надо покупать фонды денежного рынка, агитация за флоатеры не в пользу разничного инвестора (нужна ликвидность)

👉 Егор ждет роста цен на золото из-за снижения ставки ФРС

Пришел Николай Теплов из Альфа банка

👉 Максим требует цифр от аналитика вместо болтовни

👉 Фавориты в нефтегазе — Транснефть и префы Сургута

👉 Максим говорит, что основной бизнес яндекса (реклама) замедлился, аналитики это не видят почему-то

👉 Николай смотрит на Сбер, Транснефть, префы Сургута, ВТБ, Совкомбанк

👉 Максим говорит, что Совкомбанк плохо коммуницирует с инвесторами

👉 Максим говорит, что Сбер сопоставим по p/bv с Совкомбанком, впорос зачем тогда Совкомбанк?

👉 Максим сказал про Х5 — УПАДУТ, ПОСМОТРИМ. СМОТРИМ ЗА ВСЕМ!)

Традиционный конспект Максима Орловского на РБК youtu.be/4U4es_Eb7Z0

👉 Рынки замерли в ожидании пятничной встречи

👉 Долг относительно ВВП в РФ на комфортном уровне (один из самых комфортных в мире)

👉 В каких инструментах нам сидеть — нам нужно подумать

Пришла Полина Угрюмова из Х5:

👉 Модель ритейлера более устойчиво работает в условиях умеренной инфляции (высокая инфляция тоже вредна)

👉 «Все ритейлеры перекладывают инфляцию на плечи покупателей» это не совсем так. Инфляция издержек (оплата логистики и линейного персонала) — там инфляция зарплат опережает инфляцию на полке

👉 Во втором квартале погода не помогла, ПИВА ПРОДАЕТСЯ МЕНЬШЕ. Но погода выправляется!

👉 Казначейки выкупили (чуть меньше 10%) за 45 млрд руб, но это не все расходы — надо будет еще доплатить (взнос в бюджет), но там небольшая сумма

👉 Обсуждение дивидендов за 9 месяцев планируется

👉 Планируют поднять ND/EBITDA до 1,2-1,4, готовы заплатить дивы в долг чтобы левередж попал в этот мультипилкатор

Кирилл Комаров из Wealth IQ (вроде раньше в Т Инвестиции работал)

Пятерочка выручает, годовая выручка уже 3+трлн руб.