Европейские нефтяные мейджоры опубликовали отчеты за 3 квартал — посмотрим на их результаты в пол глаза (исторически они близки к результатам российских нефтегазовых компаний) + выписал важные моменты с телеконференции. В прошлый раз про ВР и 2 квартал писал тут - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/825846.php

Начинаем, традиционно с ВР, который владеет почти 20% долей в Роснефти и чьи 1,4 млрд долларов дивидендов от Роснефти в скором времени будут лежать на счете типа С (пока лежит только 700)).

Цена на нефть в 3 квартале была высокая, но ниже, чем во втором. Средняя — 95 баксов за баррель у сорта Brent

Начинаем с финансовых показателей — выручка сбавила из-за снижения цен на нефть, прибыли нет! Порыскал в отчете — всему виной убыток по Газовому и ВИЭ Сегменту в 3 млрд долларов и  1 млрд долларов списаний (в тч из-за неполучения Дивов Роснефти))


( Читать дальше )

Нефтяные мейджоры продолжают публиковать отчеты за 2 квартал — продолжаю следить в полглаза, выписывая самые важные детали из телеконференции (ВР один из законодателей мод в анализе энергетических рынков). К тому же компания владеет пакетом почти в 20% акций Роснефти, который пока никуда не продала. Ранее про Тоталь и Шелл писал тут - https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/824738.php


Выручка подбирается к 2019 году (после этого продали много активов), квартальная прибыль — рекордная за все время:




( Читать дальше )

Сейчас отчитываются европейские нефтегазовые мейджоры за 1 квартал 2022 года — все у них хорошо, нефть по 110, рекордные прибыли и FCF. Также рекордные списания в российские активы — посмотрим, что там происходит и сколько они списывают денег при выходе из наших компаний.

Но для начала — сравнение динамики американских, европейских и российских мейджоров за полгода, пока растет нефть.

Видно, что европейские нефтегазовые компании (ВР, Total, Shell) — запаздывают с ростом, особенно после роста нефти и даты начала СВО. Причина — в российских инвестициях, которые надо списывать. Посмотрим, что там внутри и пробежимся по свежим отчетам. Также я прослушал все 3 телеконференции с менеджментом и выписал оттуда интересные моменты.

Стоит отметить, что европейские нефтегазовые компании сильны в переработке нефти (покупали сырую нефть у России/Норвегии и продавали дизель/бензин). 

( Читать дальше )

Ни для кого не секрет, что сейчас – золотое время для газодобытчиков во всём мире (все же акционеры Газпром, top pick в портфеле российского инвестора?).
 


Добыча Газа по странам.

 

( Читать дальше )

Первым из нефтегазовых мейджоров отчитался BP, акции которого, по моим подсчетам, все еще недооценены относительно перспектив компании.

С начала 2 самых важных графика, на мой взгляд:


Цены на commodities



( Читать дальше )

Сделал сравнительную табличку после экспресс-анализа отчетов мировых нефтегазовых компаний, которые уже отчитались за 2020 год.



Как то уже писал, что самые дорогие компании (хоть и с большими дивидендами в долг) типа Exxon, Chevron, Shell — не шибко инвестиционно-привлекательны. Сам лично выбрал BP, Conoco и основной stake в PetroChina.

Коротко по каждой:

1. ВР — огромная выручка, одни из самых инновационных нефтегазовиков, инвестируют в водород, биотопливо, есть доля (20%) в Роснефти. Все еще находятся под давлением разлива нефти в Мексиканском заливе, но по текущим — потенциал есть;
2. Conoco Phillips — хороший баланс (небольшой долг), грамотное M&A сланцевика Concho на дне цикла по разумной цене, market cap 
самый низкий из семёрки;
3. PetroChina - p/b=0.31,  p/s=0.3, div yield=6-7%. Считаю, что при текущих ценах на нефть в течении нескольких лет вероятно удвоение капитализации от текущей оценки (основные причины тут - https://smart-lab.ru/blog/676086.php).

( Читать дальше )

Завтра отчитывается Роснефть и мы увидим точную сумму продажи 10% доли Trafigura за Восток ойл + новые вводные и планы по проекту. Роснефть на своих максимумах, поэтому лезть туда крайне рискованно, но можно ли как то извлечь прибыль из вероятно позитивного отчёта и текущего роста котировок?

В теории можно. У британского мейджора BP 19.75% акций Роснефти. Капитализация BP — 72 млрд $, Капитализация Роснефти — 71 млрд $. Котировки BP сильнее всех из Big Oil упали и так и не восстановились (min price 14.75 $, до обвала нефти — 35 $, текущая — 21.37 $.)

То есть каждые 10% роста акций Роснефти должны отражаться 2% ростом в акциях BP.

Душа спекулянта требует праздника (повторять категорически не рекомендую), поэтому пазл сложился. За последнюю неделю Роснефть выросла на 10%, BP стоит на месте. При позитивном отчёте Роснефти вероятно отражение изменения котировок в BP, но это не точно)).

Завтра узнаем!) Риск очередного обвала на нефть никто не отменял.