Индекс RGBI при ключевой ставке в 17% опустился к уровням, которые мы видели, когда ставка достигала 20%. Парадокс в том, что тогда инвесторы были значительно оптимистичнее.

Наблюдаемый сейчас пробой восходящего тренда и падение индекса ниже 115 пунктов выглядит скорее как эмоциональная реакция рынка. В ближайшие дни стоит понаблюдать: сможет ли RGBI вернуться в восходящий канал? Это будет важным индикатором дальнейших настроений.

Что происходит с облигациями

🔸Корпоративные облигации с фиксированным купоном тоже снижаются, но делают это заметно мягче. Причина в отсутствии длинных выпусков, которыми богаты ОФЗ

🔸Флоатеры, которые, казалось бы, защищены от инфляции и роста ставок благодаря плавающему купону, оказались под давлением общих негативных настроений

Где искать возможности

Текущая просадка открывает интересные перспективы и может стать хорошей точкой входа для инвесторов, ищущих защиту от инфляции и стабильный доход.

📌 Подборки интересных облигаций публикуем каждую субботу на канале, не пропустите ⏰

🟣Росстат опубликовал данные

▫️Инфляция за неделю с 23 по 29 сентября 2025 года составила 0,13% против 0,08% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция замедлилась до 8%.

🟣 Рост ВВП РФ в августе остался на уровне 0,4% по данным Минэкономразвития, за январь-август — 1%.

🟣Минфин разместил

• ОФЗ-ПД 26250 с погашением в 2037 году: 211,1 млрд рублей при спросе 273 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 15,18%.

• ОФЗ-ПД 26224 с погашением в 2029 году: 20,6 млрд рублей при спросе 33,2 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14.62%.

📍Ведомство планирует разместить 1,5 трлн рублей в четвёртом квартале 2025 года.

🟣 На первичном рынке облигаций размещается👇🏻

• Селигдар 001Р-06 с ежемесячным купоном не более 17,25% годовых

📲 Выпуск доступен в мобильном приложении КИТ Инвестиции (участие без брокерской комиссии)

Информация является аналитической и не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной

🟣 ФосАгро — поставщик всех видов удобрений на российском рынке. Кредитный рейтинг эмитента ruААA.

• Серия БО-02-04 USD
• Фиксированный купон: не выше 7,25%
• Номинал: 1000 долларов
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно

Расчёты по облигациям в рублях по официальному курсу ЦБ на дату совершения сделки или выплаты купона.

📍Ещё У ФосАгро сегодня последний день для покупки акций под дивиденд — 273 рубля.
_______________

🟣Самолёт — корпорация с бизнес направлениями в девелопменте, сервисе квартирных решений «Самолёт Плюс», фондах коммерческой и арендной недвижимости. Кредитный рейтинг эмитента А+ ru.

Размещает два выпуска со сроками погашения три и один год 👇🏻

•Серия БО-П19
• Фиксированный купон: не выше 18,5%
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно

• Серия БО-П20
• Фиксированный купон: не выше 21,25%
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 1 года

🟣 Индекс российских гособлигаций RGBI впервые с июля опустился ниже 116 пунктов.

Инвесторы разочарованы параметрами дефицитного бюджета и тем, что ЦБ может снижать ключевую ставку медленнее, чем ожидается.

🗣 Ранее отмечали риск коррекции индекса RGBI. Этот сценарий реализовался, и с текущих уровней открываются интересные точки входа. В качестве стратегии можно рассматривать длинные и более волатильные бумаги.

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️За неделю с 16 по 22 сентября 2025 года потребительские цены выросли на 0,08% против 0,04% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция осталась 8,1%.

🟣 ЦБ опубликовал Резюме обсуждения ключевой ставки, в котором раскрывается почему регулятор принял решение опустить ставку на 1 п.п.👇🏻

👉🏻 Инфляция в августе снизилась до 4,1% после 8,4% в июле

👉🏻 Денежно-кредитная политика сдерживает инфляцию, но на нее влияют разовые факторы. Устойчивая инфляция — 4-6%

👉🏻 Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются высокими

👉🏻 ВВП во II квартале замедлился, но потребительский спрос вырос, а инвестиции, хоть и замедлились, остаются высокими. Рынок труда стабилен

Сегодня поговорим о дисконтных облигациях — ещё одном инструменте для консервативных инвесторов.

Что такое дисконтная облигация

Это облигация, которая продается ниже своей номинальной стоимости (то есть, с дисконтом), но погашается по номиналу в конце срока. 💰 Доход инвестор получает за счёт разницы между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении.

Пример

Номинальная стоимость облигации — 1000 рублей. Вы покупаете её за 900 рублей. При погашении вы получаете 1000 рублей. Ваш доход — 100 рублей (без учета комиссий и налогов).

Преимущества 👇🏻

• Доход известен заранее (если вы держите облигацию до погашения)
• Надёжность консервативного инструмента

📍Особенности дисконтных облигаций — отсутствие купонных выплат. Весь доход формируется за счёт дисконта.

Как заработать

1️⃣ Покупка и удержание до погашения. Получаете доход в размере дисконта.

2️⃣ Перепродажа после роста цены бумаги.

Кому подходят

Консервативным инвесторам, которые ищут надежный инструмент с фиксированным доходом и готовы держать облигацию до погашения.

💻 Селектел — ведущий провайдер IT инфраструктуры для цифровых проектов. Рейтинг эмитента ruAA-.

Размещает облигации с постоянным купоном👇🏻

Параметры выпуска

•Серия 001Р-06R
• Фиксированный купон: не выше 16,5%
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения: 2,5 года
• Ежемесячные купонные выплаты
• Доступно неквалифицированным инвесторам после тестирования

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 23 сентября 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

🗣Комментарий управляющих активами КИТ Финанс: на рынке в обращении есть 3 выпуска Селектела со сроком погашения до года:

1. серии 001Р-04R с погашением в апреле 2026 года и купоном 15% (YTM 16,801%)
2. серии 001Р-03R с погашением в августе 2026 года и купоном 13,3% (YTM 16,655%)
3. серии 001Р-02R с погашением в ноябре 2025 года и купоном 11,5% (YTM 21,424%)

Стоит отметить, что облигации со схожим рейтингом ruАА– от «Эксперт РА» и сопоставимым сроком обращения торгуются с доходностью около 16%.

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️За неделю с 9 по 15 сентября 2025 года потребительские цены выросли на 0,04% против роста на 0,1% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция замедлилась до 8,1%.

🟣 Инфляционные ожидания населения в сентябре упали до минимума за год: с 13,5 до 12,6%. Это минимальный уровень за год.

Оценка наблюдаемой инфляции со стороны населения тоже снизились с 16,1 до 14,7%.

🟣 Минфин разместил

• ОФЗ 26230 с погашением в 2039 году: 5.4 млрд рублей при спросе 21.3 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14.4%.

• ОФЗ 26246 с погашением в 2036 году: 39 млрд рублей при спросе 60.3 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14.5%.

📍Квартальный план размещений на 1,5 трлн рублей выполнен на 98%.

🗣 Комментарий: спрос на прошедшие размещения оказался низким. Это говорит о том, что инвесторы не спешат покупать бумаги и ждут дальнейшего повышения доходности. А Минфин уже почти выполнил квартальный план и не видит смысла стимулировать покупателей.

🟣 На первичном рынке отметим

ГМК Норникель — крупнейший производитель палладия, никеля, платины и меди. Рейтинг эмитента ruАAА.

Параметры выпуска

• Серия БО-001Р-14 

• Фиксированный купон: не выше 7%
• Номинал 100 долларов
• Срок обращения: 4 года
• Ежемесячные купонные выплаты

📲 Заявки принимаются до 14:00 мск 11 сентября 2025 года в мобильном приложении КИТ Инвестиции.

0% — брокерская комиссия при участии в первичном размещении через мобильное приложение.

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

🔶ВТБ Лизинг — часть корпоративно-инвестиционного бизнеса группы ВТБ. Рейтинг эмитента ruAА.

Параметры выпуска

• Серия 001Р-МБ-03
• Фиксированный купон: не выше 16,5%
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения: 2,5 года
• Предусмотрена амортизация
• Ежемесячные купонные выплаты
________________

🔶 Балтийский лизинг: его региональная сеть включает порядка 80 филиалов по всей России. Рейтинг эмитента ruАA-.

Параметры выпуска

• Серия БО-П19 
• Фиксированный купон: не выше 19% годовых
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения: 3 года
• Предусмотрена амортизация
• Ежемесячные купонные выплаты
________________

🔶 Камаз — производитель грузовых автомобилей, дизелей, тракторов и комбайнов. Рейтинг эмитента ruАA.

Параметры выпуска

• Серия БО-П16 
• Фиксированный купон: не выше 15,25% годовых
• Номинал 1000 рублей
• Срок обращения: 2 года
• Ежемесячные купонные выплаты

________________

🔶 Камаз — производитель грузовых автомобилей, дизелей, тракторов и комбайнов. Рейтинг эмитента ruАA.

🟣 Росстат опубликовал данные:

▫️ За неделю с 26 августа по 1 сентября индекс цен вновь снизился на 0,08% против роста в 0,02% на прошлой неделе.

▫️ Годовая инфляция снизилась с 8,43% до 8,28%.

🟣 Перед «неделей тишины», ЦБ активно общается с рынком и публикует материал:

• проект основных направлений денежно-кредитной политики
• бюллетень «О чем говорят тренды»
• комментарий о региональной экономике
• макроопрос аналитиков

🖇 Завтра выпустит обзор рисков финансовых рынков.

🟣 Минфин разместил:

• ОФЗ 26225 с погашением в 2034 году: 52.5 млрд рублей при спросе 70.4 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14%.

• ОФЗ 26247 с погашением в 2039 году: 143.5 млрд рублей при спросе 211.9 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,2%.

📍Квартальный план размещений на 1,5 трлн рублей выполнен на 86%.

🗣 Комментарий: котировки на вторичном рынке по результатам аукциона прибавили почти фигуру при высоком обороте. На вечерней сессии дополнительный импульс дали данные по инфляции, сложившиеся ниже ожиданий аналитиков.