Главное из релиза:

▫️активизировалось кредитование
▫️инфляционные ожидания остаются высокими
▫️годовая инфляция на 20 октября — 8,2% и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7%.
▫️сохраняется напряжённость на рынке труда: зарплаты растут медленнее, безработица — на исторических минимумах.

📍Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.

Цель: вернуть инфляцию к 4% в 2026 году. Для этого жесткую политику придется держать долго.

Базовый сценарий:

• Средняя ключевая ставка 13–15% годовых в 2026 году (прогноз повышен)
• Инфляция 4–5% в 2026 году

🗓 Следующее заседание ЦБ — 19 декабря.

📍Резюме обсуждения ЦБ опубликует 6 ноября.

На прошлой неделе наблюдали заметное укрепление рубля: котировки уходили ниже 80.

🗣 Комментарий: считаем, что в значительной степени это эффект «тонкого рынка». Валютный рынок стал менее ликвидным, а в таких условиях даже относительно небольшие объёмы операций могут сильно влиять на курс.

💡Что дальше

На что действительно стоит обратить внимание — это динамика. В среднесрочной перспективе, на фоне снижения доходности рублёвых инструментов и сохранения текущих макроэкономических и внешнеполитических условий, можно ждать рост курса доллара выше 90 рублей.

📌К чему присмотреться

Валютные облигации — это возможность получить двойную выгоду: стабильный купонный доход и дополнительную прибыль в случае ослабления рубля.

👆🏻Интересные выпуски на скрине из еженедельного обзора 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной

Осень с КИТом проходит ярко: до 30 ноября покупать облигации в мобильном приложении на размещении можно без брокерской комиссии 🍁

На этой неделе во вкладке Витрина — Размещения можно найти выпуски Евраз Холдинг Финанса и ВИС Финанса 👇🏻

💡Евраз Холдинг Финанс — металлургическая и горнодобывающая компания. Кредитный рейтинг АА (RU).

Параметры 👇🏻

•Серия 003Р-05 USD 
• Постоянный купон: до 8,75% в долларах
• Номинал: 100 долларов
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно

📲 Подать заявку можно до 14:00 мск 22 октября.
_____________________________

💡ВИС Финанс — холдинг, инвестирующий в строительство транспортной, коммунальной и социальной инфраструктуры. Кредитный рейтинг поручителя Группы ВИС— ruА+ от Эксперт РА.

Параметры 👇🏻

•Серия БО-П10 
• Плавающий купон: ключевая ставка + 425 б.п.
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 3 года
• Выплата процентов: ежемесячно
* предусмотрена амортизация

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️Инфляция за неделю с 7 по 13 октября 2025 года составила 0,21% против 0,23% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция ускорилась до 8,16 с 8,07%.

Что тянет инфляцию вверх? Всё те же «старые знакомые»: бензин и плодоовощная продукция. Прогноз на октябрь: около 1% м/м и 8,3% год к году.

Главный вопрос: как это повлияет на решение ЦБ на ближайшем заседании? Ситуация неоднозначная👇🏻

👉🏻Аргументы в пользу сохранения ставки на 17%

• Высокие инфляционные ожидания, подогреваемые растущими ценами на топливо и повыше НДС с начала 2026 года
• В структуре базовой инфляции пока не наблюдается значительных изменений, что говорит о сохраняющемся инфляционном давлении

👉🏻 Аргументы в пользу снижения ставки до 16%

• Существенное укрепление рубля — это сильный дезинфляционный фактор

🗣Комментарий: однозначно, ЦБ будет тщательно взвешивать все «за» и «против». На наш взгляд, учитывая всё ещё повышенные инфляционные риски, наиболее вероятным пока выглядит сценарий сохранения ключевой ставки на уровне 17%. Однако, мы не исключаем сценарий умеренного шага на 100 б.п. вниз, если ЦБ решит, что укрепление рубля оказывает достаточное дезинфляционное воздействие. До конца 2025 года в базовом сценарии мы ожидаем снижение ключевой ставки до 16 %.

Южуралзолото размещает валютные облигации с фиксированным купоном👇🏻

Параметры выпуска

• Серия 001Р-05-USD 
• Фиксированный купон: не выше 8,75%
• Номинал: 100 долларов
• Срок обращения: 2 года
• Выплата процентов: ежемесячно

Южуралзолото — золотодобытчик с 27-летним опытом и четвёртым местом в России по производству золота. Занимает второе место по объёму запасов драгметалла. Кредитный рейтинг ruАА.

Расчёты по облигациям в рублях по официальному курсу ЦБ на дату совершения сделки или выплаты купона.

📲 Поучаствовать без комиссии брокера можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции до 14:00 мск 16 октября.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Индекс RGBI опустился ниже 115 пунктов. Инвесторы, как и на фондовом рынке, сначала слишком оптимистично ждали снижения ставки ЦБ, а потом впали в пессимизм после жёстких заявлений регулятора. Получился «перепозитив» летом и «перенегатив» осенью.

Но несмотря на негатив, рынок, похоже, уже «заложил» в цены все самые плохие новости. Длинные облигации сейчас дают доходность в районе 15% годовых.

Это может говорить о том, что рынок не верит в долгосрочно высокие ставки и ждёт, что регулятор постепенно начнет их снижать.

Что это значит для инвесторов 👇🏻

Если вы планировали инвестировать в длинные гособлигации, текущая ситуация заслуживает внимания. Потому что можно не только зафиксировать высокую доходность, но и заработать на росте цены бумаги, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку.

📍 Подборка интересных выпусков 

📍 Подробнее в обзоре рынка 

🟥 МТС — экосистема цифровых сервисов с наивысшим кредитным рейтингом от агентств ААA.

Размещает выпусксерии 002Р-13. 

Параметры 👇🏻

• Переменный купон: ключевая ставка + 200 б.п.
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 5 лет (до оферты — 2 года)
• Выплата процентов: ежемесячно

🟥 Почему это интересно

👉🏻 Надёжность эмитента подтверждена рейтингом ААА.

👉🏻 Переменный купон привязан к ключевой ставке ЦБ (+ 200 б.п.), что обеспечит высокую доходность. Существенного снижения ключевой ставки до конца года рынок не прогнозирует.

👉🏻 Ежемесячные выплаты процентов обеспечат регулярный приток средств, что идеально для тех, кто ценит стабильный кэшфлоу.

👉🏻 Срок обращения 5 лет, но оферта через 2 года даст возможность пересмотреть инвестиционные решения.

📲 Поучаствовать без комиссии брокера можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции до 14:00 мск 13 октября.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️Инфляция за неделю с 30 сентября по 6 октября 2025 года составила 0,23% против 0,13% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция ускорилась до 8,1%.

🟣 Минфин разместил

• ОФЗ-ПД 26249 с погашением в 2032 году: 74,16 млрд рублей при спросе 112,35 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 15,17%.

• ОФЗ-ПД 26247 с погашением в 2039 году: 12,88 млрд рублей при спросе 25,8 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 15,23%.

📍Ведомство планирует разместить 1,5 трлн рублей в четвёртом квартале 2025 года.

🟣На первичном рынке облигаций размещается👇🏻

• Селигдар 001Р-06 с ежемесячным купоном не более 17,25% годовых

•Селигдар 001Р-07 с ежемесячным плавающим купоном не более 21,5% годовых

• Холдинг Село зелёное 001Р-01 с ежемесячным плавающим купоном не более 20% годовых

•Газпром нефть 005Р-01R с ежемесячным купоном не более 7,75% годовых в долларах

•РусГидро БО-002Р-08 с ежемесячным купоном не более 16,51% годовых

Золотодобытчик размещает два выпуска облигаций с доходностями до 17,25 и 21,5% годовых.

Об эмитенте

Кредитный рейтинг ruА+ Эксперт РА и А+.ru от НКР. В состав холдинга входят 13 компаний, специализирующихся на добыче золота и олова.

🔸 Серия 001Р-06 

• Фиксированный купон: не выше 17,25%
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 2,5 года
• Выплата: ежемесячно

🔸 Серия 001Р-07 

• Переменный купон: ключевая ставка + 4,5 б.п.
• Номинал: 1000 рублей
• Срок обращения: 2 года
• Выплата: ежемесячно

📲 Поучаствовать без комиссии брокера можно в мобильном приложении КИТ Инвестиции до 14:00 мск 10 октября.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.

Сентябрь принёс рублю хорошую поддержку👇🏻

1️⃣ Налоговый период. Традиционно, экспортёры конвертировали валютную выручку для уплаты налогов. Это увеличило предложение валюты на рынке.

2️⃣ Слабость доллара. Снижение ставки ФРС США на 0,25 п.п. и общая слабость доллара на глобальном рынке тоже сыграли на руку рублю.

В октябре заседание ЦБ и его решение по ключевой ставке станет главным событием для валютного рынка.

Как это повлияет

Сохранение высокой ключевой ставки будет, безусловно, поддержит рубль и привлекательность рублёвых активов. Но когда рублёвая доходность будет снижаться, инвесторы начнут смотреть больше в сторону валюты. Поэтому снижение ключевой ставки будет развивать интерес рынка к сектору валютных облигаций.

🗣Мнение: в среднесрочной перспективе ждём ослабления рубля до конца года. Чтобы не упустить возможность, инвесторы могут рассмотреть валютные облигации.

Валютные облигации для вашего портфеля

ВЭБ.РФ ПБО-002Р-54В

Эмитент — государственная корпорация развития, обеспечивающая финансирование социально-экономических проектов. Участвует в реализации национальных проектов. В числе принципов деятельности — отсутствие конкуренции с коммерческими банками, открытость, безубыточность при финансировании проектов. Возглавляет Игорь Шувалов.