Урок №6

Сегодня мы поговорим про то как считается доходность облигаций.

Она может считаться по разному в зависимости от целей и сроков удержания облигаций.

Если вы покупаете облигации и держите до погашения, то это одна доходность, если держите первый год и продаёте, то это другая доходность, если держите до погашения и реинвестируете купоны, то это опять же другая доходность.

Рассмотрим основные способы расчёта доходностей:

• КУПОННАЯ ДОХОДНОСТЬ

Это размер выплат относительно номинала облигации.

Формула: Купоны за год/номинал*100% Так мы можем взять любую облигацию и посчитать. Возьмём к примеру облигацию КЛС-Трейд $RU000A105QL6 Они платят 44,88 рублей 4 раза в год, что выходит в 179,52 рубля за год с облигации. Номинал 1000 рублей.

Считаем по формуле: 179,52/1000*100=17,952%

Смотрим на ставку купона у эмитента и видим, что она 18%. Немного схитрили написав 18%, но в целом получается очень близко.

Возьмём ещё одного эмитенты, чтобы закрепить знания.

Со следующей недели буду публиковать подробные разборы компаний и причины их нахождения в моём портфеле.

Мой канал в телеграмм, где я публикую больше информации: https://t.me/filippovich_money

Мой профиль в пульсе: www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Philippovich/

$RU000A105SX7 $RU000A105ZX2 $RU000A1060Y4 $RU000A105XF4 $RU000A0ZYJT2 $RU000A1061K1 $RU000A100PB0 $RU000A1058U6 $RU000A105RF6 $RU000A102TL7 $RU000A0JWV63 $RU000A104JQ3 $RU000A105YF2

Урок №5

• Благодаря изменению стоимости может поменяться получаемая доходность.
Например, купон платится не со стоимости покупки, а с номинала бумаги, поэтому при покупке облигации по 950 рублей с номиналом в 1000 рублей, вы получаете купон такого размера, словно купили бумагу по 1000 рублей.

📑 Сразу же пример для понимания: У нас есть ОФЗ 26240 $SU26240RMFS0 с купоном 7% или же 34,9 рубля за облигацию 2 раза в год. Её номинал торгуется в районе 751 рубля. То есть вы покупаете бумагу за 751 рубль и получаете 34,9 рубля 2 раза в год. Но это уже никак не 7% доходности. А сколько?

😎 Можно посчитать сколько 69,8 рубля (34,9*2 выплаты в год) составляет в процентах от 751 рубля. Считается так: 69,8/751*100=9,29 процентов доходности.

Ещё один пример для закрепления:
Допустим, у нас есть 1 млн. рублей и мы на него покупаем эти облигации, но, они стоят по номиналу. У нас получается 1000 облигаций, которые дают по 34900 рублей 2 раза в год.

🤑 Но номинал у нас куда меньше, поэтому на 1 млн. мы можем купить 1331 облигацию, которые будут давать 46451 рубля 2 раза в год.

Урок №4

Для того, чтобы пойти дальше необходимо также узнать что такое НКД

🤔 НКД (Накопленный Купонный Доход) — это часть суммы купона, которая накопилась по облигации после выплаты предыдущего купона.

НКД начисляется каждый день равномерно и выплачивается в день выплаты купона. Сначала деньги переводятся в НРД (Национальный Расчётный Депозитарий), а потом распространяются по всем держателям облигаций.

И сразу пример:

Возьмём облигацию АНТЕРРА выпуск 1 $ATRR01 У неё купон составляет 46,12 рубля и выплачивается раз в 91 день (скрин 1)

Чтобы понять сколько у облигации на данный момент НКД необходимо для начала узнать сколько накапливается НКД за 1 день. Делим 46,12 на 91 и получаем 0,5 рубля. Это значит, что с одной облигации мы будем получать 50 копеек НКД каждый день

📑 Давайте посмотрим сколько на данный момент (03.04.2023) НКД у АНТЕРРА: С 23 марта по сегодняшний день прошло 12 дней. Считаем: 0,5*12=6 рублей

❓ Вы спросите, почему же с 23 марта, если выплата была 24 марта? Потому что купоны выплачиваются по схеме Т+1 Купоны уходят за сутки до фактической выплаты купонов, а отправляются в НРД на следующий день. Поэтому купон обнулился 23 марта, хотя выплата была 24 марта. Конечным получателям купоны начали приходить с 24 марта.

Продал 100 штук облигаций маныч-агро

На эти деньги приобрёл 100 штук МФК Займер

Теперь у меня 400 штук данной бумаги.

Идея по-прежнему в том, чтобы продержать её до погашения. У маныча доходность 12%, а до погашения ещё более двух лет. МФК же даёт 12,75% и потенциал роста до 1000 рублей (1%+) = около 14% годовых

* на моей покупке облигации взлетели с 983 до 989 рублей)))

Начал понемногу торговать акциями:

В пятницу покупал Роснефть по 385 и сегодня на скачке продал по 392 рубля

На выходных объявили о сокращении добычи нефти и на этом нефтяники полетели вверх

На вырученные деньги купил Татнефть Это самая недооцененная компания в секторе, по которой ожидаются дивиденды скоро. Сейчас цена 382. Буду продавать, когда цена будет около 400.

А какие акции вы бы предложили рассмотреть?

Купон- это регулярная выплата по облигациям.

Даты выплат и размер купона обычно заранее известны.

Так, у облигации Газпром нефть $RU000A1017J5 заранее известны размер и даты выплат ещё 27 купонов вплоть до конца 2029 года (скрин 1).

Удобно что-либо планировать с денежными потоками, когда есть такая стабильность и четкость.

Иногда размер купона может изменяться и заранее не известен. У облигаций Самолет $RU000A104JQ3 (скрин 2) размер купона известен только до февраля 2025 года, а затем будет оферта (разберём в будущих уроках) и размер купона скорее всего изменится.

Чуть-чуть истории:

Купон облигации получил свое название из-за того, что раньше облигации были в бумажном виде. Когда держатель получал выплату от эмитента от облигации отрывался бумажный купон. Термин купон прочно закрепился в лексиконе участников рынка.

Купоны выплачиваются 2, 4 или 12 раз в год. Размер купона и периодичность их выплаты зависят от рейтинга, истории и кредитоспособности эмитента. Чем надежнее эмитент, тем реже он может выплачивать купоны и сами купоны будут с меньшей доходностью. Чем выше риск, тем более привлекательные условия нужно предложить, чтобы люди были согласны покупать облигации и не обращали внимания на риск.

В книге рассказываются истории людей, которые решили в той или иной степени связать свою жизнь с фондовым рынком.

Примечательно, книга писалась в то время, когда даже электричество считалось ещё более-менее свежим открытием.

В книге сначала рассказывается про девушку, которая отдала все свои деньги, доставшиеся от умершего мужа, в управление его другу. Он купил на эти деньги облигации и сказал, что они будут расти, но в моменте могут и немного упасть.

Девушка приходила к другу мужа множество раз и в итоге, когда облигации снизились всего на 1-2% потребовала продать их. Мужчина выкупил бумаги у девушки и при этом дал её свои собственные, чтобы она получила обратно 100% от вложенных средств.

Прошло не так много времени и облигации выросли в цене на 15-20% и девушка начала требовать вернуть её облигации по той стоимости, по которой она их покупала. Много ругалась и даже ходила в суд, но по итогу у неё осталось негативное представление о фондовом рынке, хотя она просто напросто не смогла понять правила.