1️⃣ Паника, паника и ещё раз паника
Лично моё мнение: инвесторы видят красные цифры в портфеле, бояться их и продают тем самым толкая цену ещё больше вниз.
Думаю, что тут наложилось сразу же огромное количество факторов, которые всё накапливаются: дефолты учащаются, но происходят они в откровенно плохих эмитентах. За последнее время разве, что Эффективные технологии RU000A10B354 ушли в дефолт при вроде как нормальных показателях, но там решающую роль сыграл корпоративный спор и всё. В остальных случаях дефолт видно было ещё из далека.
Сейчас же порой даже самые сильные игроки на рынке проливаются.

Балтийский лизинг живой, платит, рисков неплатежей нет, но паника такая словно эмитент с рейтингом AA- одним днём обрушится.
Выходит АПРИ со своим доразмещением, что сильно ударило по котировкам. Да, собрали заранее побольше денег, но этим действием закрыли себе дорогу к облигационному рынку на долгое время.
Самолёт со своим отчётом и новостями о переговорах с кредиторами.
ЕвроТранс с ОйлРесурсом и Кириллицей на пару с долгами на десятки миллиардов рублей ушли в дефолт.

( Читать дальше )

1️⃣ Сегодня собирают заявки 2 бумаги

ООО ПКО «ВЕРНЁМ» 001Р-04 с купоном до 25,5%
Рейтинг B

ООО «МЭЙЛ.РУ ФИНАНС» 001Р-04 с купоном до 16%
Рейтинг AA

2️⃣ ПКО «ПКБ» объявили о том, что будут реализовывать колл опцион по выпуску 001Р-07 RU000A10BGU1

Как я ранее и писал, компания размещая новый выпуск 001Р-12 RU000A10G270 под 17,5% будет гасить выпуск с купоном 24,5%
Ещё пару дней назад выпуск торговался на 2% выше, сейчас уже у номинала.

3️⃣ Сегодня размещается СТМ 001Р-11

4️⃣ По Самолёту вышли не самые радужные новости

Высокая долговая нагрузка девелоперской группы «Самолет» вынуждает акционеров компании договариваться с кредиторами о новых условиях обслуживания обязательств. По информации “Ъ”, Сбербанк, как крупнейший займодатель застройщика, может поручить одной из своих структур заняться управлением частью бизнеса «Самолета». Скорее всего, речь идет о проектах, которые кредитует госбанк.

С одной стороны может показаться, что всё очень плохо: часть стройки передадут Сберу. Компания лишится дохода от раскрытия счетов эскроу. Облигационеры ничего не получат, всё пропало.

( Читать дальше )

Сейчас на рынке большая паника, которая не утихает и вновь появляется волнами. Идут распродажи то всего рынка, то отдельных секторов, то ОФЗ, а за ними тянутся корпораты.

Лизингу очень тяжело сейчас. Рынок упал в 3,4 раза, подавляющее большинство лизингов показывает падение показателей, НО есть ряд фактов, которые как минимум снимают часть паники.

1 — Лизинги имеют возможность «канибалить» свой портфель, то есть вытягивать машины из борота и продавать их.
Это сокращает бизнес с одной стороны, но даёт временный приток денег, которые очень нужны.
Это даёт возможность лизингам держаться очень долго на плаву и не дефолтиться.

2 — Все компании банкротятся не моментально, а постепенно.
Ещё ни разу не видел компанию у которой всё было замечательно и в один день она банкрот. Да, была одна такая, но она мелкая и там причина была в корпоративных спорах, а не в том, что компания убыточна.

Так вот, если смотреть на развитие компаний среднего и большого масштаба, то период в год-два для них это короткий отрезок времени. Откат идёт по всему рынку, но лизинги живучие и способны лучше других переживать временные трудности. Год-два будут показывать снижения, рост долгов, но в конечном итоге вновь перейдут к росту.

( Читать дальше )

1️⃣Сегодня заявки собирает ООО «ДиректЛизинг» БО-002Р-07
Компания с длинной историей на долговом рынке. Вроде лет 10 назад был их первый выпуск.
Купон до 26,5% может показаться очень большим, но компании не привыкать брать по таким ставкам.

Например БО 002Р-05 RU000A10BUN7 имеет купон 27%, а БО 002Р-06 RU000A10EPT8 имеет купон 24,5%, но из-за снижения цены ТКД почти 25,5%

2️⃣ Минфин проведёт аукцион по двум выпускам ОФЗ
26252 SU26252RMFS5 в диапазоне 867-870 рублей при цене бумаги 868.
Скорее всего не много соберут так как премия к рынку минимальна

26238 SU26238RMFS4 в диапазоне 520-523 при цене в 523.
Тут есть вариант собрать и побольше.

Небольшое отступление

Знаю, что многим удобнее читать меня в мессенджерах, поэтому можете подписаться на меня в телеграм: t.me/philippovich_bonds или МАКСе: max.ru/join/X0GwZtk94rszIM6HcmyVw1Ty1bGaJXCL1ruBle_Alv4

Пока канал в максе закрытый, но уже прохожу проверку, чтобы сделать его открытым

3️⃣ К двум дочкам Самолёта подали иски о банкротстве, что могло потянуть ниже не только саму компанию, но и другие

( Читать дальше )

1️⃣ Сегодня собирают заявки 3 компании

АО «СТМ» 001P-10 с купоном до 17,75% и сроком на 3,5 года
Рейтинг A

Длинный фикс с вполне хорошим купоном. Сейчас же длина не показатель привлекательности, поэтому каждый решает сам что ему больше нужно/

2 выпуска ООО «НАЦПРОЕКТСТРОЙ КАПИТАЛ»
Рейтинг A

Фикс 001Р-01 с купоном КБД на сроке 3 года + 4%
Флоатер 001Р-02 с купоном КС + 4,5%

Новый эмитент на рынке. Большой, связан с государством, даёт хороший купон.

2️⃣ Сегодня размещаются 3 бумаги

ПКБ 001Р-12
Заслон 002Р-01
ВЭБ.РФ 002Р-61


3️⃣ АПРИ всё сильнее погружается на дно

В отдельных выпусках доходности доходят почти до 44%. Сейчас всего 2 выпуска торгуются выше 90%.

Основная причина (не единственная) в слишком больших аппетитах эмитента и доразмещении БО-002Р-14 RU000A10ERC0. Выпуск на 5 миллиардов, что составляет треть от всего облигационного долга.

Компании нужны деньги на развитие, очень нужны, они на операционном уровне убыточны и это нормально для компаний роста, но только вот проблема в том, что для этого роста нужны новые займы. Компания и так занимала не дёшево, а сейчас, если захочет выйти вновь на рынок, то придётся давать купон в районе 30%, чтобы хоть как-то конкурировать с имеющимися выпусками.

( Читать дальше )

Сама таблица находится тут

На листе с лучшими бумагами вы найдёте 78 бумаг с рейтингом выше BBB+, дюрацией от 30 до 190 дней и YTM выше 14%, то есть ключевой ставки.

Как пользоваться таблицей:

1️⃣ — Смотрите бумаги в рейтинге, который подходит под ваш уровень риска и находите с самым высоким YTM

2️⃣ — Смотрите на дату погашения/оферты. Чем ближе дата погашения/оферты, тем лучше, но лучше смотреть от 4-6 месяцев+, на коротких сроках YTM может некорректно отображать картину. Аналогичная ситуация с офертой/погашением более года и чем дальше, тем менее привлекательна бумага.

3️⃣ — КРАЙНЕ ВАЖНО!!! Смотрите информацию по компании: что пишут, корпоративные действия, как дела с платёжеспособностью. Если появляется уверенность, что всё отлично, то можете брать бумагу и радоваться доходности.

Видеоинструкция как работать с таблицей: t.me/philippovich_bonds/1339
Или тут: youtu.be/T1jNZ9R_ysQ

Буду рад вашему лайку 🔥
Это мотивирует 😎

Также буду рад подписке на мой телеграм: t.me/philippovich_bonds и MAX 

1️⃣ 11 сентября было заседание по ставке. Оставили на 14%
ЦБ заявил, что ситуация меняется, хоть экономика растёт умеренными темпами, но всё же в ряде отраслей идёт явное замедление (удары по НПЗ, например), что приводит к росту инфляции.

В целом, ЦБ взяло паузу так как много разнонаправленных факторов влияет на ситуацию.

Всё в рамках консенсуса аналитиков.

2️⃣ Сегодня на размещении никого нет(

3️⃣ КОНТРОЛ лизинг перевёл деньги за купон по выпуску RU000A106T85

Тут важен факт перевода денежных средств при имеющейся блокировке счетов от ФНС на сумму 500+ миллионов рублей и он говорит сразу о нескольких вещах.

1 — С ФНС можно договориться;
2 — Если эмитент при дефолте заявляет, что не смог заплатить из-за злого ФНС, то не сильно он и хотел платить так как помимо контрола есть ещё и Омега, которая при блокировке счетов умудряется платить.

В любом случае, лично мне интересно наблюдать за развитием событий вокруг этой компании. Денег за счёт амортизации у меня в ней всё меньше, объём вложений в районе 1% от портфеля, поэтому даже если и дефолтнёт, то не страшно.

( Читать дальше )

1️⃣ Сегодня главной новостью будет решение по поводу ключевой ставки ЦБ

Новости идут противоречивые:

— Денежная масса растёт, а это сигнал к тому, чтобы ставку повышать;
— Если посмотреть на доходности КБД, то на горизонте до года цифры от 13,28% до 13,83%, что также может свидетельствовать о том, что ставку понизят;
— Период конца лета, когда регулярно мы видим дефляцию пройден и теперь инфляция вновь может разгоняться;
— Ожидания по инфляции растут несколько месяцев подряд;
— Чисто политически могут перед выборами снизить ставку. А почему бы и нет?

— Консенсус у аналитиков таков, что скорее всего ставку оставят на нынешнем уровне, но есть небольшой шанс дальнейшего снижения ставки.

Ждём 13:30 по МСК

2️⃣ Сегодня нет актуальных размещений

3️⃣ Сегодня КОНТРОЛ лизинг должен перевести деньги в НРД за купон и амортизацию по выпуску 001Р-02 RU000A1086N2

Эта новость была у меня уже вчера. Признаю, что допустил ошибку и компания по хорошему должна перевести деньги в НРД за сутки до выплаты, но не обязана и может отправить деньги день в день.

( Читать дальше )

1️⃣ Размещается 2 выпуска облигаций

НАО ПКО «ПКБ» 001P-12
Купон до 18%, это доходность до 19,56%

Прямо сейчас выпуски компании торгуются по доходности до 19,2% за исключением одного RU000A10BGU1, но у него купон 24,5% и колл опцион через месяц. Смею предположить, что компания с удовольствием одним выпуском перекроет другой. Платить на 6,5% меньше это круто для компании.

Думаю, что можно сделать анализ компании.

ВЭБ.РФ ПБО-002Р-61
Купон RUONIA + 2%

На рынке у компании самые доходные как раз флоатеры и все они торгуются у номинала или под ним.
Есть ВЭБ.РФ ПБО-002Р-50 RU000A10B8D9 с купоном RUONIA + 2,3% и он торгуется по номиналу.

Все самые доходные выпуски эмитента имеют купон сильно меньше вплоть до RUONIA + 1,4% и все они торгуются под номиналом. Если будет купон ниже 1,8%, то падение на 1-1,5% после размещения вполне вероятно.

2️⃣ Вчера шумела новость про автоассистант, который своевременно не выпустил отчётность

Представитель Владельца Облигаций (ПВО) сообщил, что был получен ответ от эмитента.

( Читать дальше )

1️⃣ Сегодня размещаются облигации компании Заслон 002Р-01

В апреле этого года компания погасила свой первый выпуск облигаций. В марте рейтинг эмитента был повышен с BBB+ до A-. Рейтинг от Эксперт РА, значит доверия больше.

Купон до 17,5%

2️⃣ Минфин размещает 2 выпуска облигаций:
26218 SU26218RMFS6 с ориентиром цены в 779-782 рубля. Прямо сейчас бумага торгуется по 784.

26230 SU26230RMFS1 с ориентиром цены 577-580 рублей. Прямо сейчас бумага торгуется по 580 рублей.

3️⃣ Биовитрум 001Р-01 RU000A10B7N0официально объявили о том, что будут погашать выпуск по колл оферте.

Я о ней раза 3 или 4 говорил в своих постах за последние месяцы. Начинал говорить ещё, когда бумаги торговались по 108%. Это стало известно ещё в момент размещения Биовитрум 001Р-02 RU000A10EQV2. Тогда эмитент сказал, что размещает выпуск, чтобы «кольнуть» первый.
Оно и понятно, первый выпуск имел купон 28%, а второй сильно меньше (23,25%). Компания поступила максимально правильно, а люди получили платный урок.

4️⃣ Оил ресурс и Кириллица представили дорожную карту погашения долга перед владельцами облигаций.

( Читать дальше )