Слияние Agnico Eagle и Kirkland Lake Gold становится все ближе. Kirkland Lake Gold сообщает об очередном рекордном объеме производства в последнем квартале 2021 года. В четвертом квартале группа произвела 380 472 унции. Увеличение объемов производства в основном связано с работой рудника Detour Lake. Там производство составило 210 980 унций. Макасса также хорошо развивается. В третьем квартале на руднике в Канаде было произведено 61 336 унций.

За полный год производство составит 1,43 млн унций, что на 5 процентов больше, чем в 2020 г. Таким образом, Kirkland Lake смогла превысить собственный прогноз. Этот показатель составил от 1,35 до 1,40 млн унций. «Мы завершили 2021 год рекордным кварталом, чему способствовали рекордные объемы производства на Detour Lake, сильное завершение года на Macassa и более высокие, чем планировалось, объемы производства на Fosterville, — говорит генеральный директор Тони Макуч. Это должно закрыть книгу о Kirkland Lake. Ожидается, что слияние с Agnico Eagle будет завершено к концу января — середине февраля. После этого должен быть опубликован прогноз для новой, совместной компании.

( Читать дальше )

Большинство аналитиков сходятся во мнении: предстоящее повышение процентных ставок ФРС нанесет ущерб цене золота. Более высокие процентные ставки = более слабая цена на золото. Но управляющий фондом теперь опровергает это. Золото переживет ожидаемое повышение процентных ставок ФРС в качестве хеджирования рисков и инфляции.

В интервью Аксель Мерк, президент Merk Investments, сказал: «Золото должно продолжать демонстрировать хорошие результаты, потому что реальные процентные ставки останутся на отрицательной территории. Когда я ищу защиту от инфляции, я не ищу акции, ставшие мемом; это не защита от инфляции. Если процентные ставки вырастут, „сезон развлечений“ может закончиться. И некоторые акции мемов и другие явления могут сдуться».

Говоря об инфляции, Мерк отметил, что нынешняя позиция ФРС, заключающаяся в постепенном повышении процентных ставок, означает, что она никогда не сможет обогнать кривую инфляции. Он добавил, что если Федеральная резервная система серьезно настроена на борьбу с инфляцией, ей придется повысить процентные ставки до 5 или 6 процентов в соответствии с правилом Тейлора. Хотя ожидается, что инфляция снизится по сравнению с 7-процентным ростом в прошлом месяце, Мерк сказал, что даже 3-4 процента все еще слишком высоки для потребителей.

«Чем дольше длится инфляция, тем сложнее будет вернуть джинна в бутылку», — сказал он. «Если они хотят собраться с силами, им нужно удивить рынки. Если они не сделают что-то большое сейчас, то рискуют сделать что-то еще большее позже». Но если ФРС будет действовать агрессивно, это может ввергнуть экономику в рецессию.

«Мне очень нравится то, где золото находится в данный момент. Я думаю, что золото нашло здесь прочную основу», — сказал он. В условиях столь сильной неопределенности вокруг экономики и монетарной политики США Мерк считает, что золото остается привлекательным диверсификатором портфеля. Хотя он не ожидает крупного обвала рынка в 2022 году, Мерк добавил, что инвесторам может быть целесообразно зафиксировать некоторую прибыль и защитить себя с помощью некоррелированных активов.

Мы в Gold Bull придерживается аналогичной точки зрения. Как уже неоднократно писалось, исторически отрицательной корреляции между ценами на золото и процентными ставками, которую выдумывают аналитики, не существует. Однако золото часто страдает в преддверии мер ФРС.

Аналитические материалы на отдельные золотодобывающие компании и не только, вы найдете на сайте www.gold-bull.ru в разделе „

( Читать дальше )

Цена на золото шаг за шагом идет вверх. Правда, отметка в $ 1 835 еще не пала. Но быки, по крайней мере, работают над новой попыткой прорыва. Вчера поддержку оказали данные по инфляции в США. Индекс потребительских цен в ноябре вырос на семь процентов по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Самый высокий рост за последние 40 лет.

Не должна ли цена на золото взорваться на фоне таких данных об инфляции? Да, но на фондовом рынке зачастую приходится думать «за углам». Когда летом 2020 года началось ралли цен на золото, не было никаких признаков инфляции. Но рынок уже тогда предвидел: инфляция наступит. Сейчас инфляция разгоняется, но рынок предполагает, что центральный банк ответит гораздо более жесткой политикой процентных ставок. Чем выше инфляция, тем сильнее реакция ФРС. А это, в свою очередь, оказывает сдерживающее влияние на цену золота. Вопрос заключается в том, действительно ли ФРС начнет новый цикл повышения процентных ставок или это будет скорее короткая фаза повышения ставок.

( Читать дальше )

Золото может вернуться выше отметки 1 800 долларов. Но драгоценный металл все еще далек от того, чтобы прорваться выше сопротивления на уровне 1,835 долларов. Похоже, что быки и медведи ведут жесткую борьбу на отметке 1 800 долларов.

При «бычьем» сценарии аналитики видят рост цены на золото до 2 024 долларов, а при «медвежьем» — падение до 1 576 долларов. Разница между этими двумя прогнозами, по мнению экспертов, заключается в событиях Covid-19 и показателях фондовых рынков.

Высокий сценарий будет означать, что инфляция закрепилась, а экономика отстает. Согласно базовому сценарию банка, средняя цена на золото в течение года составит $1 695, при этом самая высокая квартальная цена в первом квартале составит $1 749, а самая низкая квартальная цена в четвертом квартале — $1 633.

Для того чтобы золото изменило тенденцию к снижению, должны произойти два важных фактора. Если показатели короны снова ухудшатся или фондовые рынки окажутся не на высоте, интерес инвесторов может переключиться на такие активы, как золото. Мы ожидаем укрепления фондовых рынков в течение 2022 года. Если этого не произойдет, мы можем увидеть приток средств в золото. Тогда в игру может вступить наш высокий сценарий. Но это не наш базовый сценарий.

( Читать дальше )

В общей картине можно сказать следующее: высокая инфляция в США и Европе и процентные ставки на нулевом уровне — это вызвало значительную отрицательную доходность процентных инвестиций, и золото на самом деле должно быть очень привлекательным для инвесторов — как защита от инфляционных потерь. Но цена на золото уже некоторое время не хочет двигаться вверх. Неужели участники рынка предвидят, что разворот процентных ставок неизбежен, особенно в США, и что отрицательные доходы от инвестиций в процентные ставки становятся значительно меньше? Но даже в этом случае беспроцентное золото будет оставаться более привлекательным в ближайшие годы, если ключевая процентная ставка останется ниже уровня инфляции, особенно в Европе?

В краткосрочной перспективе, по крайней мере, кажется, что цена на золото слишком высока, как это было на прошлой неделе. Это связано с тем, что в смысле отрицательной корреляции, которая несколько раз срабатывала в последние дни, доходность государственных облигаций США продолжает расти, и цена золота должна фактически падать, когда инвестиции в процентные ставки становятся более привлекательными. На следующем графике мы видим курс цены на золото в виде синей линии с 21 декабря, а оранжевым цветом — доходность десятилетних государственных облигаций США. Доходность продолжает расти в четкой тенденции: с 1,48 процента 21 декабря до нынешних 1,80 процента. Золото, однако, в последнее время не падает дальше.

( Читать дальше )

Импульс нисходящего движения последних двух дней, похоже, остановился для цены на золото. В настоящее время цена драгоценного металла колеблется вокруг цены закрытия четверга. Серебро также стабилизировалось. Но многих инвесторов беспокоит следующий вопрос: Почему золото долгое время не дорожало?

По словам Фрэнка Холмса, генерального директора и главного инвестиционного директора US Global Investors, сейчас он объявил свою справедливую цену на золото. «Я думаю, что оно (золото) должно быть почти на 1000 долларов выше». Однако он считает, что инвесторы слишком сосредоточены на ежедневных взлетах и падениях цены на золото. «В этом столетии золото опережало рынок 86 процентов времени. В этом столетии оно превзошло индекс S&P 500 на 225 процентов. Поэтому отсутствие золотого запаса — это ошибка мышления», — считает он. «Золото — один из тех великих, уникальных активов, но оно настолько заперто, что только ежедневная цена определяет его существование». Согласно его расчетам, средняя цена золота в 2021 году была фактически немного выше, чем в 2020 году, когда золото достигло своего исторического максимума.

( Читать дальше )

С 20:00 вчерашнего вечера цена на золото упала с 1 824 долларов до 1 794 долларов. Причиной такого снижения стал протокол заседания Федеральной резервной системы, опубликованный вчера вечером. Важно то, что ФРС, очевидно, хочет повысить процентные ставки быстро, возможно, уже в марте. Поворот к росту процентных ставок, вероятно, произойдет даже быстрее, чем ожидалось. Если другие классы активов приносят больший доход, беспроцентный класс активов золото становится менее привлекательным, и цена на золото падает.

Цена на золото падает, доходность облигаций растет — отрицательная корреляция снова в силе

Сначала наблюдалась безупречная отрицательная корреляция между золотом и доходностью облигаций. Затем во вторник и вчера (в среду) это противоположное движение, казалось, перестало работать. Но с выходом ФРС этот механизм вернулся в «идеальное состояние», если не сказать больше. На графике, начиная с пятницы прошлой недели, это видно. Цена золота (синяя линия) падает, в то время как доходность десятилетних государственных облигаций США растет. В прошлую пятницу он составлял 1,50 процента, сейчас — 1,73 процента. На рынке облигаций это большой шаг!

( Читать дальше )

Цена золота вновь приближается к области сопротивления в районе 1 835 долларов. Это удивительно, поскольку данные ADP по рынку труда оказались на удивление сильными. Было создано в два раза больше вакансий, чем ожидалось. В прошлом месяце количество рабочих мест в частном секторе увеличилось на 807 000, по сравнению с прогнозом рынка о повышении на 400 000.

По мере того как рынки переваривали последние данные ADP, цена на золото начала расти. «Рынок труда укрепился в декабре, поскольку влияние варианта Delta ослабло, а влияние Omicron еще не проявилось», — сказала главный экономист ADP. «Рост числа рабочих мест носил широкий характер, так как производители товаров продемонстрировали самый высокий прирост за год, в то время как фирмы сферы услуг доминировали в росте. Декабрьский рост числа рабочих мест довел средний показатель четвертого квартала до 625 000, превысив средний годовой показатель в 514 000. Несмотря на то, что в 2021 году число рабочих мест превысило отметку в 6 миллионов, занятость в частном секторе все еще почти на 4 миллиона ниже уровня, существовавшего до начала COVID-19».

( Читать дальше )

2020 год был довольно неоднозначным для цены на золото. Драгоценный металл завершил год с минусом, несмотря на высокую инфляцию. Но частные инвесторы, в частности, явно обеспокоены ростом инфляции и покупают золото. По крайней мере, об этом говорит физический спрос.

Монетный двор США опубликовал вчера обновленные данные о продажах. Они показывают, что спрос на физическое золото достиг самого высокого уровня с 2009 года. По данным Монетного двора США, в 2021 году было продано более 1,25 миллиона унций золота в золотых монетах American Eagle различных номиналов, что более чем на 48 процентов больше, чем в предыдущем году.

Согласно данным о продажах, самым продаваемым месяцем в прошлом году был январь, когда было продано 220 500 унций золота. Еще одним запоминающимся месяцем для Монетного двора стал июнь, когда было продано 182 000 унций золота, поскольку цена на золото в том месяце упала более чем на 100 долларов, а Федеральная резервная система США дала понять, что до конца года сократит ежемесячные покупки облигаций.

( Читать дальше )

Отчет Commitments of Traders, опубликованный американским регулирующим органом CFTC в понедельник вечером, характеризовался растущей уверенностью среди профессионалов фьючерсного рынка.

На неделе, закончившейся 28 декабря, общий интерес к фьючерсам на золото заметно возрос. В пределах одной недели количество открытых контрактов (open interest) выросло с 500 850 до 508 900 контрактов (+1,6%). Кроме того, у крупных фьючерсных спекулянтов (Non-Commercials) чистая длинная позиция (оптимистичное ожидание рынка) увеличилась с 205 800 до 213 150 фьючерсов (+3,6%), а у мелких спекулянтов (Non-Retportables) — с 30 200 до 32 500 контрактов (+7,6%). Однако в целом за год цена на золото снизилась на 20 и 15 процентов соответственно, что отчасти стало причиной относительно слабых показателей за год.

Во вторник утром цена золота предстала перед нами с растущими котировками. К 7.40 утра по центрально-европейскому времени наиболее активно торгуемый фьючерс на золото (февраль) подорожал на 4,00 доллара до 1 804,10 доллара за унцию.


Аналитические материалы на отдельные горнодобывающие, энергетические компании и не только, вы найдете на сайте www.gold-bull.ru в разделе "

( Читать дальше )