В ОАЭ вступили в силу новые законы ОАЭ о семейном бизнесе, которые призваны улучшить и защитить работу семейных бизнесов и семейных офисов в эмиратах. Ключевые изменения:



➡ Предотвращается продажа акций или дивидендов семейного бизнеса лицам или компаниям, не входящим в семью. Отныне требуется предварительное одобрение от партнеров семьи;

➡ В каждом эмирате создается комитет по разрешению семейных деловых споров. Это особенно важно, поскольку споры были одной из основных причин закрытия семейного бизнеса.

➡ Новые положения о семейных офисах теперь позволяют семейным офисам в ОАЭ работать без регистрации в Управлении финансовых услуг Дубая в качестве «обозначенного нефинансового бизнеса или профессии». Это означает, что семейные офисы больше не будут обязаны раскрывать имя общего предка, источник богатства и размер капитала. 

Что такое family office?

Семейный офис (family office) — частная организация, оказывающая услуги семьям в управлении семейным имуществом и другими активами. Деятельность семейных офисов направлена на приумножение имущества и активов семьи и грамотное их распоряжение. Спектр предоставляемых услуг довольно широк — от юридических и финансовых до релокации и образования детей.

( Читать дальше )

Рынки акций очень хорошо начали этот год — S&P500 вырос почти на 10%, а Nasdaq почти на 20% после 2022 года, худшего для них с 2008. Однако прошлую неделю после череды данных по сильному рынку труда и инфляции хуже ожиданий американские фондовые индексы завершили с большими потерями. S&P 500 снизился на 2,7% и закрылся на отметке 3970, что стало худшей неделей с 9 декабря. А Nasdaq закрылся на 3,3% ниже, упав до 11,394 пунктов. 

Последний опрос Bank of America, показал, что две трети управляющих инвестиционными фондами считают быстрый старт в 2023 году ралли медвежьего рынка. После продолжительных падений во время медвежьего рынка происходят фазы восстановления, ведущие к резкому отскоку цен на акции. Эти краткосрочные подъемы могут длиться дни, недели, а иногда и месяцы, прежде чем начнется более глубокая коррекция.

( Читать дальше )

В прошлом месяце Microsoft подтвердил, что согласился на многолетние многомиллиардные инвестиции (на сумму $10 миллиардов) в OpenAI, стартап, стоящий за инструментами искусственного интеллекта ChatGPT и DALL-E. Далее конкурент ChatGPT Anthropic привлек от Google раунд на сумму $300 миллионов. А на прошлой неделе Cohere, еще один конкурент OpenAI, провел переговоры с инвесторами о привлечении сотен миллионов долларов в новом раунде. Такие компании как Asimov и Metagenomi, которые используют ИИ в биотехнологии, и языковой переводчик на основе ИИ DeepL недавно собрали по $100 миллионов каждый.
Это большие цифры, особенно на рынке, который заметно замедлился за последние 12 месяцев. Повальное увлечение ИИ пока не показывает признаков замедления, однако...

Мы уже это проходили

Именно в это же время в прошлом году — как раз когда рынок показывал признаки скорого падения — Web3 стартапы и криптовалюты переживали свои часы славы. В первом квартале 2022 года криптостартапами было собрано 29 раундов по $100+ миллионов. Потом был ажиотаж вокруг больших данных и машинного обучения. А совсем недавно мы наблюдали крупные венчурные проекты в таких областях, как HR и логистика. Все это привлекало внимание и много денег венчурных капиталистов только для того, чтобы вскоре после этого быстро сгореть. Это происходит все время в венчурном бизнесе — несколько крупных раундов приводят к новым, еще более крупным раундам, и внезапно инвесторы уже просто не могут перестать выписывать чеки, пока ажиотаж не спадет.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

S&P 500, NASDAQ и прочие индексы росли первые три недели января на фоне более слабых инфляционных сигналов и показали уверенные признаки слома глобального нисходящего тренда. На второй неделе месяца Биткоин впервые за почти год показал сильное движение вверх.



Откуда рост?

Год начался с нарратива «Инфляция достигла пика» на рынках, в который многие поверили после отчета по инфляции от 12 января. Кроме того, по данным Мичиганского университета, индекс потребительских настроений вырос до 64,6%, что на 8% выше декабрьского значения 59,7%, а годовые инфляционные ожидания снизились до 4% с 4,4% в декабре (самый низкий показатель с апреля 2021 года).

Масла в огонь подлило открытие китайского рынка. Когда китайские власти, наконец, отказались от своей ковидной политики и открыли экономику, акции выросли в надежде, что китайский спрос наконец возобновится спустя почти три года, что поможет мировой экономике.

( Читать дальше )

На Crunchbase недавно вышли данные, показывающие, что финансирование стартапов в Северной Америке упало на 63% в четвертом квартале по сравнению с прошлым годом. Но если взглянуть детальнее, то это падение финансирования гораздо менее резкое и страшное, чем можно было бы подумать.

Данные говорят нам о том, что просто произошел возврат к среднему значению для рынков, а 2021 год был пузырем и исключением из правил. Глобальные венчурные инвестиции в четвертом квартале 2022 года составили почти $66 миллиардов и снизились на 63% по сравнению с четвертым кварталом 2021 года — самым высоким квартальным показателем за всю историю ~ $180 миллиардов. Но за 10 кварталов до пузыря (с первого квартала 2018 года по второй квартал 2020 года) показатели венчурного финансирования составляли в среднем $67 млрд в квартал. Таким образом, сумма за четвертый квартал 2022 года (~ $66 млрд) находится в рамках среднего показателя до пузыря.

( Читать дальше )

В дополнении к ранним анализам рубля предлагаю ознакомиться с «Обзором рисков финансовых рынков» от ЦБ. Что может быть лучше обзора от ЦБ? Основные тезисы Центрального Банка касательно причин ослабления рубля:

📍В декабре произошло снижение объемов продаж валютной выручки компаниями-экспортерами до $15 млрд в месяц;

📍Наблюдался повышенный спрос на «токсичные» валюты со стороны:

1. Банков — 68% всех покупок иностранной валюты банками в декабре пришлись на вторую половину месяца (386 млрд руб);

2. Клиентов, выкупающих бизнес у компаний из недружественных стран, вынужденных уйти с российского рынка;

( Читать дальше )

Тренд на ослабление рубля временно приостановился — рубль не смог закрепиться выше 72 рублей за доллар, а в первый рабочий день 2023 года произошло заметное укрепление ниже 70 рублей за доллар.


Почему рубль временно прекратил падение? - Налоговый период закончился, а спрос на валюту после Нового года временно сократился.

Однако глобальный тренд на ослабления рубля продолжится по совокупности причин, главная из которых — нефтяное эмбарго: российская нефть Urals уже торгуется в 2 раза дешевле мировых показателей (~40$ за баррель), а бюджет на 2023 год рассчитывался исходя из $70 за баррель. Подобная аномалия в котировках российской нефти сразу после эмбарго ожидаема и на среднемесячных значениях она выправится, однако нефтяные цены продолжат сильно давить на рубль, потому что нужно чем-то закрывать дыру в бюджете.

( Читать дальше )

Не по объему инвестиций, а по заложенной идее. Мамонты, космос, акценты...


Плейстоценовый парк
Colossal Biosciences пытается решить проблему вымирания биологических видов. Компания, запущенная в 2021 году, использует технологии генной инженерии, чтобы найти рабочую модель вымирания, которая будет сосредоточена на возвращении в тундру функциональных шерстистых мамонтов. В марте компания закрыла серию A на $60 миллионов. В компании заявили, что возвращение мамонтов позволит лучше понять эволюционные изменения у других видов, а применение генной инженерии также поможет увеличить производство продуктов питания и уменьшить воздействие на окружающую среду.

 

Добыча полезных ископаемых в космосе
Компания AstroForge заявила, что ее технология позволяет обрабатывать полезные ископаемые и материалы в космосе. У компании есть интеграция в SpaceX Falcon 9, и она уже готовится к демонстрационному полету уже в январе 2023 года. В мае компания закрыла начальный раунд в размере $13 миллионов. 

( Читать дальше )

Правительство Южной Кореи расширит свой глобальный фонд венчурных инвестиций до 8 трлн вон ($6,3 млрд) в следующем 2023 году и будет способствовать созданию 1000 стартапов, которые возглавят переход страны к цифровой экономике. Таким образом правительство планирует создать открытую венчурную экосистему для будущих глобальных единорогов.

В течение следующих пяти лет в Корее будет создано более 1000 стартапов, основанных на передовых технологиях, которым будет оказана широкая поддержка, чтобы помочь им в коммерциализации технологий, исследованиях, разработках и выходе на глобальные рынки.

Кроме того, министерство запустит программу по предоставлению средств частному сектору для стартапов в сфере высоких технологий, ориентированных на цифровизацию, по следующей схеме: когда частный сектор инвестирует 1 миллиард вон, правительство будет увеличивать вложенное до 1,2 миллиарда вон. Для высокорисковых предприятий еще лучше — правительство вложит до 7 миллиардов вон при поступлении 2 миллиардов вон из частного сектора.

( Читать дальше )