2025 год в секторе IPO — реально, друзья, это спектакль контрастов. Мы видим, как Великие планы встречаются с Ужасной реальностью (отсутствие размещений). Да, есть амбициозные цели: увеличить капитализацию фондового рынка, стимулировать первичные размещения, вывести на биржу десятки компаний (по планам разных, как бы обобщить, «ответственных организаций», в 2025 году должно состояться от 15 до 20 IPO, включая долгожданное размещение «Дом.РФ» и ряда крупных госкомпаний). Вроде бы занавес открывается, и театр IPO готов принимать новых героев.

Но правда двух кварталов 2025 — одно IPO компании JetLend. Компании заявляют о своей готовности к размещениям, но кажется, что бродят по организационному лабиринту и не находят выхода. На низком старте на размещения этой осенью — несколько интересных компаний, мы не раз о них писали, а еще больше готовятся выйти на рынок весной 2026 года.

К этому моменту мы должны увидеть еще одно снижение процентной ставки. И вот вам, пожалуйста, последние события: договоренность о встрече Путина и Трампа сразу показала, насколько значима геополитика. Рост в моменте 5%.

( Читать дальше )

В конце 2024 года, после рекорда по числу IPO (14 IPO, максимум за 17 лет), многие ожидали продолжения истории чуть ли не с самого начала 2025. Но вот уже апрель скоро – а Германа “бума” все нет. Почему прогнозы не оправдались?

Прогнозы, по сути, основывались на таких моментах: первый – это активная поддержка со стороны государства. Правительству и ЦБ поручено разработать меры для стимулирования выхода компаний на биржу, включая субсидии и льготные кредиты. Ну что же – они разрабатывают, как могут. Постоянно заявляют о разных инициативах. Здравых или нет – это уже другой вопрос.

Второе – высокий интерес эмитентов ближе к осени 2024 года. Многие компании, вдохновленные успехами коллег, готовились к выходу на рынок в первой половине 2025, полагая, что в это время рыночная конъюнктура более благоприятна. Но увы, ожидания не оправдались.

Случилось резкое повышение ключевой ставки во II половине 2024 года до рекордных 21%. Ставки по депозитам в банках выросли, инвесторы предпочли синицу в руках “айпиошному” журавлю в небе. Многие компании отложили выход на биржу. Значимым моментом стал негативный опыт прошлых IPO: из 14 IPO только три завершили год с положительной динамикой акций. Доверие инвесторов покатилось под горку…

( Читать дальше )