Новости рынков | Резкое укрепление рубля с начала 2025 года замедлило инфляцию, но ненадолго: эксперты ждут ослабления до 95 руб./$ к концу года — Ведомости

С начала 2025 года официальный курс доллара ослаб на почти 22%, с 101,68 до 79,71 руб., впервые за два года опустившись ниже 80. Это укрепление уже оказывает заметное дезинфляционное воздействие. Экономисты отмечают, что вклад укрепления рубля в замедление инфляции мог составить до 1,1 п. п., а пик годовой инфляции, вероятно, пройден в апреле — 10,2%. ЦБ РФ оценивает, что укрепление рубля на 10% снижает инфляцию примерно на 0,5 п. п. с лагом в 2–3 месяца.

Основные причины роста курса — высокая ключевая ставка, снижение импорта, административные меры, а также ожидания смягчения геополитической напряженности (переговоры РФ–США и РФ–Украина). Также сыграли роль низкий спрос на валюту, стабильные продажи экспортерами, налоговый период и даже глобальное ослабление доллара.

Однако эксперты не ожидают долгосрочной устойчивости рубля. Ослабление нефти, восстановление импорта и рост спроса на валюту могут изменить тренд. Прогнозы на конец 2025 года варьируются от 85 до 100 руб./$, при этом большинство аналитиков сходятся на 95 руб./$.

ЦБ в июне вряд ли снизит ставку, но может дать сигнал о будущей смене политики. Начало смягчения ДКП возможно в июле. При запуске цикла снижения ставки укрепление рубля может прекратиться.


Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/05/26/1112543-eksperti-otsenili-vklad-krepkogo-rublya-v-zamedlenie-inflyatsii