Новости рынков | Рубль на двухлетнем максимуме, но аналитики предрекают возвращение курса к 100 руб./$ уже к осени – Ведомости

Текущая ситуация: рубль на двухлетнем максимуме

На 17 апреля курс доллара по ЦБ составил 82,6 рубля — это минимальный уровень с июля 2023 года. Абсолютный минимум был достигнут месяцем ранее, 19 марта (81,5 руб./$). Такое укрепление выглядит впечатляюще, но большинство аналитиков сходятся во мнении: это временное явление. Уже к концу года курс снова может приблизиться к психологической отметке в 100 руб./$.

Когда ждать разворота

Сценарии ослабления рубля на горизонте от нескольких месяцев до года обсуждают ведущие финансовые институты. Эксперты из «Эксперт РА», «Финама», «БКС мир инвестиций» и Freedom Finance Global предполагают достижение 100 руб./$ уже к осени, в случае ухудшения внешней конъюнктуры. АКРА и «Астра управление активами» ожидают этого сценария к лету 2025 года. Даже макроопрос Банка России показывает среднегодовой прогноз — 95,2 руб./$.

Лишь немногие сохраняют оптимизм. В инвесткомпании «Регион» ожидают курс на уровне 95 руб. к декабрю, а РЭУ им. Плеханова вообще предполагает укрепление рубля до 75–85 руб./$.

Почему рубль сейчас силён

Рост рубля обусловлен рядом технических и временных факторов:
— Снижение импорта и высокий экспорт;
— Активные продажи валютной выручки экспортерами;
— Жесткая денежно-кредитная политика ЦБ с ключевой ставкой в 21%;
— Текущий налоговый период, требующий рублевой ликвидности;
— Ослабление доллара из-за геополитических и торговых рисков в США.

По данным Bloomberg, рубль стал самой доходной валютой 2025 года, опередив даже золото. Он укрепился на 38% к доллару на внебиржевом рынке. Однако эксперты подчеркивают: такие движения вызваны, в первую очередь, разовыми операциями и совпадением ряда внешних и внутренних обстоятельств.

Что потянет рубль вниз

Угрозы рублю исходят из нескольких направлений:

1. Глобальные риски — возможное падение цен на нефть Brent до $50–60/барр. при глобальном замедлении торговли;

2. Снижение экспортной выручки — из-за снижения цен на нефть и металлы;

3. Потенциальные санкции — новые ограничения со стороны США и ЕС;

4. Снижение ставки ЦБ — вероятное летом ослабление денежной политики снизит привлекательность рублевых активов;

5. Отскок доллара — индекс DXY может начать расти после долгого падения.

Мнения сходятся: при любых сценариях курс рубля, вероятнее всего, откатится от нынешнего укрепления. Варианты колеблются от 90–95 руб./$ при умеренно негативных сценариях до 108 руб./$ при падении цен на нефть и обострении геополитических рисков. Ключевой фактор — устойчивость нефтяных доходов, поскольку именно они в значительной мере определяют предложение валюты на рынке.


Источник: www.vedomosti.ru/economics/articles/2025/04/17/1104898-eksperti-ozhidayut-otskoka-kursa?from=newsline_south