❗️❗️Сбер vsТ-Технологии: кто выигрывает гонку роста?

Если говорить о темпах роста на операционном уровне, то у Т-Технологии на наш взгляд пока темпы роста ожидаются более высокие. Если сравнить отчеты компаний за 2025 год, то у этой компании темпы роста чистого процентного дохода составили +37% год к году, чистая прибыль выросла на 57% год к году, а рентабельность капитала достигла 29%. Понятно, что отчасти здесь сказался эффект консолидации Росбанка, но даже если смотреть на сопоставимую базу, темпы роста у Т-Технологий пока существенно выше. Кредитный портфель компании продолжает активно расти, основной драйвер роста – классическое кредитование увеличилось на 25%, и высокие ставки первую половину года продолжали работать на маржу. При этом комиссионные доходы растут ещё быстрее (+38%), стоимость риска снизилась до 5,7% против 6,5% в четвёртом квартале 2024 года, а рентабельность капитала в четвёртом квартале достигла 33,3%, годовая же осталась вблизи 30%.

У Сбера за тот же период чистые процентные доходы выросли на 17,7% год к году, составив 3 088,1 млрд рублей, а чистая прибыль достигла рекордных 1 694,2 млрд рублей с ростом на 8,4% год к году при рентабельности капитала в 22,1%.  Динамика кредитования оказалась разнонаправленной: розничный портфель вырос на 9% за счет жилищных кредитов, прибавивших 16,5% на фоне ажиотажа по льготным программам, тогда как потребительское кредитование снизилось на 14,4% из-за высоких ставок и регуляторных ограничений, а корпоративный портфель увеличился на 12,5%. Качество активов остается стабильным — доля просрочки снизилась до 2,6%, что говорит о консервативном управлении рисками, а достаточность общего капитала находится на уровне 13,5% при минимальном требовании 8,0%.

Поэтому Сбер — это скорее история для дивидендных портфелей, а Т-Технологии — скорее история для портфелей, ориентированных на акции роста. То есть они обе хорошие, просто подходят под разные стратегии и в наших клубных портфелях они есть обе, просто входят в разные портфели.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+h9SVAV7UVaQ2NjRi

---

Чьи акции держите в портфеле, Сбера или Т-Технологии?