❗️❗️Правда ли, что с купонов ОФЗ на ИИС не надо платить налоги? И почему не стоит держать длинные ОФЗ до погашения?

11 февраля 2026, 01:29
|
Invest Assistance

Если честно, на наш взгляд это так себе идея. Эта облигация погашается в 2040 году, то есть она очень длинная и дюрация у нее большая. Да, при снижении ключевой ставки она будет очень неплохо расти по телу и давать хорошую доходность из-за длинной дюрации. Но на пятнадцатилетнем сроке, скорее всего, будет два цикла снижения ключевой ставки и два цикла поднятия. И вот на поднятии ключевой ставки эта облигация будет падать в цене ровно с такой же скоростью, с которой она ранее на снижении ключа росла. То есть она в отдельные периоды будет давать очень хорошую доходность на этом пятнадцатилетнем горизонте, а в другие — вплоть до отрицательной, несмотря на купоны, и далеко не все к этому готовы.

Плюс даже если вас не пугает эта потенциальная волатильность, то надо понимать, что сейчас эта облигация торгуется с доходностью 15,08%. Никто не знает, что нас ждет на пятнадцатилетнем горизонте. Там может быть и резкий скачок инфляции как в Турции под 30% годовых, и резкая девальвация, и в этих сценариях ваша реальная доходность будет отрицательной, даже если сейчас 15% годовых кажутся вам вполне хорошей доходностью.

Поэтому мы скорее придерживаемся более активного управления позициями в длинных ОФЗ и сторонники того, чтобы портфель был надлежаще диверсифицированным и не состоял только из длинных ОФЗ. А в плане налогов с купонов, при покупке их на ИИС — да, все верно, в этом случае налоги с купонов взиматься не будут, так как купоны входят в положительный финансовый результат, на который ИИС предоставляет налоговую льготу.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+Css6kNLegBE5NmE6

---

Держите длинные ОФЗ? Какую долю?

спецраздел:
облигации

5.9К

6 комментариев

💪👁️👅👁️💪

GYD

11 февраля 2026, 11:02
Ответить

Господи какой же бред. Ну расскажите, например, каким образом, я получу ", а в другие — вплоть до отрицательной," если куплю сейчас и не буду продавать? Да даже не отрицательной, а хотя бы меньше 14 процентов годовых скажем по 53 офз.

Geksor

11 февраля 2026, 13:05
Ответить

Geksor, если инфляция будет «как в Турции», 30% в год, то рубль будет обесцениваться, а вслед за ним и тело, и купоны. В плане ценности (покупательной способности), 1 рубль в начале года будет равен 1.30 рубля в конце.

При формальной доходности 15% и инфляции 30% фактическая доходность составит -15%.

Другой вопрос, стоит ли нам ждать таких катаклизмов, в чём лично я сомневаюсь.

Targosha

11 февраля 2026, 16:35
Ответить

Targosha, ну так Вы не смешивайте обесценивание денег и доходности по облигациям. С такой логикой вообще нет смысла делать вложения куда-то, ибо инфляция может быть и 150 процентов и любое вложение будет давать убыток по вашему.

Geksor

11 февраля 2026, 18:48
Ответить

Geksor, вложения в любом случае положительно скажутся на финансовом положении, не переживайте. Но мы же смотрим не на циферку в терминале, а на реальную ценность, которую мы приобретём благодаря инвестициям и которую пытаемся максимизировать. А если доходность ниже инфляции, то мы всё равно по итогу обеднеем, просто не так сильно.

Облигации (как и вклады) в плане фактического дохода гораздо сильнее зависят от инфляции. Поэтому в условиях высокой инфляции имеет смысл переложиться, например, в золото или акции.

Targosha