❗️❗️Акции окупаются за 10 лет – почему мы платим за них так дорого?

Дело в том, что кроме дивидендного подхода акции оцениваются и другими подходами — тем же мультипликаторным или методом дисконтирования денежных потоков. Если оценивать все строго с точки зрения генерации кэша, то и квартиры у нас очень сильно переоценены, потому что арендная плата в среднем 6-7% в год, если сдавать их в аренду, так? Но квартиры оцениваются по-другому, хотя и там история знает случаи, когда квартиры резко переоценивались вниз на сдувании пузырей на рынке недвижимости, и переоценивалась недвижимость вниз тогда на много лет.

Во-вторых, если смотреть не только на дивиденды, то мы увидим, что за акциями стоит бизнес, у которого есть внутренняя стоимость. И это именно она склонна периодически меняться по разным причинам, и потому акции, по которым не платят дивиденды, бесплатно не раздают. Ведь у бизнеса как минимум есть активы, частью которых при покупке акций вы начинаете опосредованно владеть. Поэтому тут просто вопрос того, что оцениваются акции несколько иначе, а не чисто через дивидендный подход. Откройте график акций того же Сбера. В далеком 98-м году они стоили по 5 копеек за акцию, в 2009-м — 14 рублей, сейчас — 305 рублей. Это же тоже доход инвестора, хотя внутри этих периодов все равно бывает волатильность, и бывает такое, что акции могут потерять в какой-то момент 50-60% своей стоимости по разным причинам. Но потом они восстанавливаются, если у акций сильный фундаментал.

Волатильность — это базовое свойство многих активов. Если абстрагироваться от акций, то и золото, и валюта тоже волатильны и даже не приносят дивиденды, но при этом они тоже имеют свою ценность, и бесплатно их никто не раздает, так? Поэтому, приходя на рынок акций, надо понимать, что оценивать свой результат или доходность акции на коротком горизонте, а особенно в период большой волатильности, как минимум странно. Иначе вы действительно будете видеть профит только в виде дивидендов, так как из-за волатильности вам будет периодически казаться, что какого-то другого дохода в акциях вообще нет, так как волатильность длится, например, год или даже больше.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+wZGl9NKrbBE3MDEy

---

Какие активы в вашем портфеле показали наибольший рост за все время?