❗️❗️Стоит ли брать нлмк в дивидендный портфель?

На наш взгляд, фундаментал у НЛМК с предыдущего обзора не изменился. Это по-прежнему один из лидеров черной металлургии в России, все еще имеющий доступ на европейский рынок, в чем есть как возможность в виде экспорта и того факта, что компания выигрывает в случае девальвации рубля, так и риски в виде того, что на усилении санкций европейский рынок у НЛМК может отвалиться и тогда компании придется искать новые рынки сбыта и адаптироваться к ситуации. Если это не пугает, то компанию рассмотреть конечно можно.

Если смотреть отчет компании по итогам первого полугодия, то здесь низкую стадию цикла видно невооруженным взглядом. Выручка сократилась на 15,3%, до 439 млрд рублей, показатель EBITDA обвалился на 46%, до 84 млрд, а чистая прибыль снизилась на 45%, составив 44,9 млрд рублей. Операционный денежный поток уменьшился более чем вдвое — со 108 до 52 млрд рублей, тогда как капитальные затраты (Capex), напротив, выросли с 45 до 51 млрд. В такой ситуации ждать дивидендов за 2025 год акционерам вряд ли стоит.

Важно понимать, что металлургия — в принципе циклический сектор, и текущее положение дел — это закономерная фаза спада. По отраслевым отчетам, ситуация в текущем году продолжает ухудшаться. Поэтому велика вероятность, что дивиденды будут варьироваться от года к году, включая возможные паузы. Поэтому было бы неверно относить такую компанию к классическим «дивидендным» историям, которые стабильно радуют акционеров выплатами годами. Её скорее можно рассматривать как циклическую инвестицию, где ключевую роль играет время входа и выхода. Кстати, актуальные таргеты по акциям НЛМК и всего сектора черной металлургии можно посмотреть в нашем боте Помощник инвестора в телеграмм канале.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите акции металлургов в своем портфеле? Каких компаний?