Новости рынков | НПФ Т-банка выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика — Ведомости

Негосударственный пенсионный фонд «Т-пенсия» (входит в Т-банк) выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика. Сейчас фонды обязаны соблюдать единые нормативные требования, не зависящие от срока до выхода клиента на пенсию, что делает их портфели малоадаптивными.

Глава фонда Дмитрий Тарасов предложил создать систему регулирования, разделяющую портфели по инвестиционным горизонтам — например, 10, 20 и 30 лет до пенсии. Для каждой категории можно установить отдельные лимиты по классам активов, сценарии стресс-тестирования и сроки безубыточности, сохранив при этом общие требования устойчивости. По его оценке, для внедрения такой модели может потребоваться увеличение предельного срока гарантии безубыточности до 10 лет.

Сейчас около 80% пенсионных накоплений НПФ размещено в ОФЗ и корпоративных облигациях, а доля акций не превышает 10%. В то время как за рубежом уже с 2000-х годов активно развиваются target date funds — фонды с «целевой датой», где структура активов автоматически становится более консервативной по мере приближения клиента к пенсии. По данным Morningstar, с 2009 по 2024 год их активы выросли с $272 млрд до $4 трлн.

Аналитики «Т-инвестиций» смоделировали адаптивную стратегию на данных российского рынка и получили среднюю доходность 10,6% годовых против 9,9% у традиционных портфелей НПФ. Вариант с включением золота показал ещё больший результат — 11,6%. Однако на коротких горизонтах (до 5 лет) рисковые стратегии могут показывать убытки.

В профессиональном сообществе инициативу поддержали. Представители НПФ «Газфонд пенсионные накопления» и «Социум» назвали подход логичным и необходимым для развития долгосрочных сбережений. По их мнению, такая система привлечёт молодую аудиторию и позволит формировать более эффективные инвестиционные стратегии.

Президент НАПФ Сергей Беляков подчеркнул, что нововведение требует комплексной проработки и законодательных изменений, чтобы обеспечить баланс между доходностью и сохранностью средств. Он напомнил, что ключевым должен оставаться принцип долгосрочного сохранения капитала, а для агрессивных стратегий разумно увеличить срок гарантированной безубыточности как минимум до 10 лет.




Источник: www.vedomosti.ru/investments/articles/2025/10/08/1145072-npf-t-banka-predlagaet-razreshit-fondam-adaptirovat-portfeli?from=newsline_partner