НПФ

Вышла свежая статистика ЦБ (тык) работы негосударственных пенсионных фондов. Умные дядьки в пиджаках хотят позаботиться о нашем будущем, нужно только делать отчисления и на пенсии будешь жить с кайфом.

Это прямая альтернатива моему собственному фонду «Ромашка», который я формирую уже 9 лет, поэтому интересно сравнить показатели, отметить тенденции.

Наблюдения:
• сумма всех средств, на счетах НПФ = 9 трлн руб — это чуть меньше половины от текущей суммы, которую каждый год выплачивает государство для всех пенсионеров, но откуда же берутся «новые» деньги?

• новомодная программа ПДС, которую рекламируют из каждого утюга — привлекла уже 6.7 млн участников всего за 2 года, т.е. вся пирамида растёт только за счёт новых «вкладчиков», но какая доходность у фондов?

Общий объем пенсионных средств в России по итогам III квартала превысил 9 трлн рублей, прибавив 4,3% за квартал. Росту способствовали положительная доходность от инвестирования и приток средств в добровольные пенсионные программы.

Портфель пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов (НПФ) вырос до 3,6 трлн рублей, а объем накоплений, находящихся в Социальном фонде России, превысил 2,8 трлн рублей. Объем пенсионных резервов НПФ снова показал максимальные темпы роста и достиг 2,7 трлн рублей. В Программу долгосрочных сбережений с начала года поступило свыше 160 млрд рублей сберегательных взносов и было переведено более 100 млрд рублей пенсионных накоплений.

НПФ нарастили свои вложения в долговые инструменты. Они приобретали ОФЗ с постоянным купонным доходом и продавали облигации с переменным купонным доходом. Так фонды могли зафиксировать высокие ставки и обеспечить себе дополнительную доходность на фоне ожиданий дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Подробнее в «Обзоре ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов за III квартал 2025 года».

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) по итогам девяти месяцев 2025 года показали положительную средневзвешенную доходность как по пенсионным накоплениям, так и по пенсионным резервам — 9,7% (13,1% годовых) и 11,7% (15,9% годовых) соответственно, говорится в сообщении Банка России.

Ранее Росстат сообщал, что за январь-сентябрь 2025 года цены в РФ выросли на 4,29%.

По итогам девяти месяцев 2024 года доходность по пенсионным накоплениям и резервам составляла 5,1% и 4,3% соответственно.

Все фонды, осуществляющие деятельность по обязательному пенсионному страхованию, и 31 из 32 фондов, осуществляющих деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению и/или формированию долгоcрочных сбережений, продемонстрировали доходность выше уровня инфляции.

www.interfax.ru/business/1058695

cbr.ru/analytics/RSCI/activity_npf/#a_108092

На ютубе выложил видео с подробным разбором ПДС.

Внезапно захотелось разобраться в этой программе, чтобы окончательно решить: есть ли в ней какой интерес или нет.

Интерес там действительно есть, но не для всех.
Для принятия решения нужен строго индивидуальный подход, чтобы учесть все личные моменты.

Лично мне больше подходит ИИС:
🔸 база для обоих вычетов одна и та же, я её целиком выгребаю ИИСами;
🔸 доходность НПФ по моему мнению слишком низкая, я могу больше (просто потому что могу взять на себя бОльшие риски. Важно понимать, за счет чего я могу больше);
🔸 у меня высокие доходы, поэтому для получения 36 тысяч от государства мне надо под управление НПФ отдать 144 тысячи в год, для меня это слишком расточительно;
🔸 в замороженной накопительной части пенсии у меня копейки, так как с 2002 по 2014 год я сначала учился в школе, потом в университете, и официально поработать по трудовому договору успел совсем немного.

В итоге выходит, что все возможные плюшки от участия в программе для меня не особо актуальны и приоритетны. Но это только для меня, а как у Вас — зависит от Ваших исходных данных.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) направила в ЦБ предложения к проекту «Основных направлений развития финансового рынка РФ на 2026–2028 годы». В регуляторе сообщили, что обсуждение завершено, а все замечания участников рынка сейчас анализируются.

💼 Индивидуальные инвестиционные счета (ИИС)

В НАУФОР считают, что интерес инвесторов к ИИС-3 остаётся низким из-за длительного пятилетнего срока и запрета на получение купонных выплат и процентов на банковский счёт. Чтобы сделать инструмент более привлекательным, ассоциация предлагает:

• разрешить вывод купонов и выплат по ПИФ с ИИС без потери налоговых льгот;

• сохранить пятилетний срок для ИИС-3, но сделать трёхлетний срок для ИИС-ПИФ;

• разделить сроки для налоговых вычетов — через 3 года для взносов и через 5 лет для доходов;

• ввести «семейный вычет» до ₽1 млн и разрешить использовать материнский капитал для пополнения ИИС;

• упростить конвертацию ИИС-1 и 2 в ИИС-3 без обращения в ФНС;

Негосударственный пенсионный фонд «Т-пенсия» (входит в Т-банк) выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика. Сейчас фонды обязаны соблюдать единые нормативные требования, не зависящие от срока до выхода клиента на пенсию, что делает их портфели малоадаптивными.

Глава фонда Дмитрий Тарасов предложил создать систему регулирования, разделяющую портфели по инвестиционным горизонтам — например, 10, 20 и 30 лет до пенсии. Для каждой категории можно установить отдельные лимиты по классам активов, сценарии стресс-тестирования и сроки безубыточности, сохранив при этом общие требования устойчивости. По его оценке, для внедрения такой модели может потребоваться увеличение предельного срока гарантии безубыточности до 10 лет.

Сейчас около 80% пенсионных накоплений НПФ размещено в ОФЗ и корпоративных облигациях, а доля акций не превышает 10%. В то время как за рубежом уже с 2000-х годов активно развиваются target date funds — фонды с «целевой датой», где структура активов автоматически становится более консервативной по мере приближения клиента к пенсии. По данным Morningstar, с 2009 по 2024 год их активы выросли с $272 млрд до $4 трлн.

Рынок доверительного управления в РФ за 1 полугодие 2025 года показал сильные результаты. Активы 37 раскрывающих информацию управляющих компаний, по оценке «Эксперт РА», за полгода выросли на 12,5% до 11 трлн руб., а совокупная выручка компаний, по данным Банка России, в 1 полугодии 2025 года выросла почти на 13% по сравнению со 2 полугодием 2024 г.

Основными драйверами роста рынка оказались пенсионные резервы НПФ, увеличившиеся за полгода на 20% и превысив 1,3 трлн руб., а также – активы открытых паевых и биржевых паевых инвестфондов, которые выросли на 16,8% до 1,36 трлн руб.

Полагаем, что рост активов открытых ПИФов и БПИФ стал результатом высокого спроса россиян на инвестиции в ценные бумаги. Напомним, что в сентябре на Московской бирже число россиян, имеющих счета у брокеров, выросло за месяц на 244 тыс. до 38,6 млн человек или 26% от населения России.

Рост активов ПИФов почти на 17% за полгода (данные прироста активов по месяцам управляющие компании не раскрывают) говорит о том, что число розничных инвесторов, которые предпочитают коллективное инвестирование индивидуальному тоже достаточно высокое.

Рынок доверительного управления показал сильный рост в первом полугодии 2025 года, несмотря на ужесточение риторики ЦБ. Основной вклад внесли корпоративные клиенты, пенсионные резервы НПФ и розничные ПИФы.

По данным «Эксперт РА», активы 41 управляющей компании достигли 11,5 трлн руб. (+12,5% с начала года), что сопоставимо с ростом выручки отрасли. Особенно активно росло индивидуальное доверительное управление средствами корпоративных клиентов — +37%, до 1,48 трлн руб. Это объясняется притоком новых средств и переоценкой облигаций, которые за полугодие принесли до 15% годовых.

Пенсионные резервы НПФ увеличились на 20%, до 1,34 трлн руб. Лидером стала УК «ТКБ Инвестмент Партнерс», показавшая рост в 2,5 раза — до 170 млрд руб., главным образом благодаря программе долгосрочных сбережений (ПДС), объем которой превысил 414 млрд руб.

Розничные фонды также прибавили 16,8%, до 1,36 трлн руб. Приток в открытые ПИФы составил 282 млрд руб. благодаря ожиданиям снижения ключевой ставки и роста доходностей облигаций.

◾ Отсутствие у менеджмента крупных компаний должной мотивации к наращиванию их капитализации обескураживает институциональных инвесторов, заявил президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Сергей Беляков, выразив надежду, что такой подход останется исключением из правила.

◾ «На днях прозвучала альтернативная (подходу, согласно которому рост капитализации является ключевой задачей — ИФ) точка зрения. Не последний человек в одном немаленьком холдинге публично сказал, что в общем-то, они не заинтересованы в росте стоимости компании, в росте капитализации, потому что не видят никаких выгод для себя от этого. Сказал это в присутствии, в том числе, институциональных инвесторов. У ряда институциональных инвесторов доля бумаг этой компании в портфеле, не долговых, а долевых — 60%. После того, как они это услышали, им как относиться вообще к инвестициям в акции?» — сказал Беляков в ходе обсуждения проекта Основных направлений развития финрынка на 2026–2028 гг., прошедшего на площадке АЦ «Форум».

Негосударственный пенсионный фонд «Ренессанс Накопления», входящий в состав Группы Ренессанс страхование, отмечает первую годовщину с начала своей работы. 

За первый год работы Фонд не только успешно интегрировался в высококонкурентный рынок накопительных финансовых продуктов, но и продемонстрировал устойчивую операционную модель развития. НПФ привлек в программу долгосрочных сбережений более 1,5 миллиарда рублей. 

Годовщина работы Фонда — это важный этап в реализации стратегии Группы Ренессанс страхование по диверсификации бизнес-модели и созданию комплексной экосистемы финансовых сервисов для клиентов. 

Владислав Гусев, генеральный директор НПФ «Ренессанс Накопления», отметил: «Первый год работы стал для нас периодом становления и выбора стратегии. Мы создали надежную операционную платформу и сформировали предложение, которое уже нашло отклик у наших клиентов, число которых превысило 23 тысячи человек».