❗️❗Не пузырь, а потенциал: почему оправдан рост акций полюса выше цены золота.

Оценка акций компании зависит не только от цены продукта, который она производит и продает. Если, например, у компании расширяется бизнес, а у Полюса он расширяется — то и оценка будет расти с опережающими темпами роста. Ни аномального роста, ни аномальных объемов у Полюса нет, акции просто продолжают предыдущий локальный восходящий тренд, в который они зашли еще 24 июня.

Наоборот, по нашей оценке Полюс продолжает оцениваться значительно ниже своей справедливой стоимости около 2 500 рублей за акцию на горизонте года. А если сравнивать его с другими золотодобытчиками на нашем рынке, то по мультипликаторам он лишь незначительно дороже Южуралзолото и Селигдара, что явно оправдывается его самой низкой в мире себестоимостью добычи и тем фактом, что у него нет ни корпоративных рисков ЮГК, ни повышенной долговой нагрузки Селигдара. Поэтому до пузыря тут на мой взгляд еще очень далеко.

В долгосрочной перспективе у Полюса также есть значительный потенциал благодаря реализации масштабной инвестиционной программы по запуску добычи на месторождении Сухой Лог, что в перспективе позволит существенно увеличить добычу золота до 6 млн унций к 2030 году. Также в настоящее время компания ведет строительство нового комплекса и расширение действующих мощностей кучного выщелачивания на Куранахе и переходит к этапу реализации по проектам Чульбаткан и Чертово Корыто. Поэтому акции Полюса хорошо выглядят в долгосрочной перспективе, так как за счет увеличения добычи золота финансовые показатели компании получат поддержку от запуска добычи на Сухом Логе, даже если цена на золото со временем начнет корректироваться вниз. Текущая рыночная стоимость акций пока не в полной мере учитывает эти перспективы, однако по мере выполнения проектов и увеличения добычи потенциал «Полюса» будет отражаться в переоценке бумаг.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Кого из эмитентов-золотодобытчиков держите в своем портфеле?