❗️❗ Циан — есть ли идея?

Вчера после выхода отчета акции Циана выросли почти на 7% до ≈660 рублей. Чему так обрадовался рынок?

☝️Вероятно, такому росту прибыли — на 282% год к году до 790 млн рублей во втором квартале 2025 года.

Важно отметить, что операционная прибыль при этом снизилась на 1% до 615 млн рублей. Рост чистой прибыли сформировался благодаря увеличению финансовых доходов и сокращению расходов от курсовых разниц.

📊Теперь посмотрим на результаты 1п 2025г:

✅Выручка выросла на 8,2% до 6906 млн руб.

❌Опер. прибыль снизилась на 14,6% до 1189 млн руб.

✅Финансовые доходы выросли в 3,2 раза до 935 млн руб.

✅Прибыль выросла на 6,2% до 1007 млн руб.

‼️Финансовые доходы от денежных средств снова поддержали прибыль компании. Однако большая часть, если не все эти денежные средства, будет направлена на выплату разовых «щедрых» дивидендов. Соответственно, финансовые доходы могут сократиться практически до нуля.

💡По прогнозу менеджмента компании по итогам 2025 года выходим на следующие цифры:

— Выручка ≈ 15 млрд руб.

— EBITDA ≈ 3 млрд руб.

❗️Fwd EV/EBITDA >13 — ДОРОГО.

Если заложить восстановление сектора недвижимости в 2026 году и допустить, что выручка вырастет на 32% (среднегодовой рост, необходимый для достижения прогноза менеджмента на 2027 год), а рентабельность EBITDA поднимется до 30%, то получаем👇

EV/EBITDA 2026 года ≈ 6,7

👉 Такую оценку можно оправдать, но дисконта нет — инвестиционной идеи здесь пока не видим. Она может появиться только при существенном снижении котировок.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

А вы держите / видите идею в акциях Циана❓👇