❗️❗Югк под ударом: какие сценарии ждут миноритариев после новых требований властей?

Начавшаяся вчера история с обыском в офисах компании ЮГК в рамках уголовного дела о нарушении природоохранных норм и норм о промышленной безопасности сегодня продолжает развиваться. Появилась информация о том, что власти потребовали обращения компании Константина Струкова «Южуралзолото» в доход государства. Повод — нарушение запрета на предпринимательство для госслужащих. Хотя официально речь идет только об акциях Струкова, миноритарии не застрахованы от рисков, как это было с СМЗ. Возможен как вариант с изъятием акций у всех с последующей компенсацией, так и их сохранение пакета акций у миноритариев после периода разбирательства.

Сложность здесь в том, что есть большой диапазон возможных исходов для миноритариев от положительных до резко негативных. Например, как вариант, торги по акциям Южуралзолота могут оказаться приостановленными на какое-то время, или другой возможный сценарий — даже если текущий процесс закончится благоприятно для миноритариев компании, впоследствии окажется, что либо часть активов из компании вывели, и это уже другая компания с другими активами, либо новый мажоритарий будет действовать крайне недружественно в отношении миноритариев. Например, произведет принудительный выкуп акций по средней цене торгов за последние шесть месяцев и так далее. Поэтому здесь, конечно, ситуация будет развиваться в моменте непредсказуемо. Из-за этого мы снова понизили таргет по акциям ЮГК, добавив дисконт за дополнительно возникшие сегодня риски. Наш новый таргет по акциям ЮГК составляет 0,57 рубля за акцию на горизонте года.

Что касается облигаций ЮГК, на мой взгляд здесь ситуация менее острая. Изменение собственника не обнуляет обязательства компании по выплате по облигациям. Однако дела Борца и Домодедово показали, что есть риски временной блокировки выплат купонов. Тем более, что по информации в СМИ Прокуратура здесь также говорит о том, что Струков незаконно выводил деньги зарубеж, как это было в делах Борца и Домодедово. Но в любом случае — если вы решитесь держать акции или облигации ЮГК, стоит помнить, что исход может быть разный от мягкого разрешения вопроса до жесткого выдавливания миноритариев и различного рода блокировок. В такой ситуации важно реально оценивать риски и не вкладываться больше, чем готовы потерять.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Что, по-вашему, будет с Южуралзолотом – мягкое решение или жёсткий сценарий?