❗️❗Почему у муниципальных и субфедеральных облигаций разный рейтинг?

Видите ли, муниципальные и субфедеральные облигации — они как города и области, которые их выпускают: все очень разные, и разница эта проявляется во всем. И рейтинги у них отличаются, причем, иногда очень существенно, и на это есть несколько важных причин. Во-первых, конечно же, экономика регионов — где-то мощные заводы, нефтяные месторождения и развитая инфраструктура, а где-то сплошные дотации из центра и хронический дефицит бюджета. Во-вторых, долговая нагрузка: один город набрал кредитов по самые уши, едва сводя концы с концами, другой живет строго по средствам, а третий вообще имеет солидный запас прочности.

Рейтинговые агентства внимательно смотрят на все эти факторы: и бюджетную дисциплину, и экономические перспективы, и уровень управления — прежде чем поставить окончательную оценку. Москва, Санкт-Петербург, Татарстан — это обычно высокие рейтинги, почти как у федерального центра. А вот депрессивные регионы с убыточными предприятиями и сокращающимся населением получают оценки пониже, иногда на несколько ступеней.

Да, исторически сложилось, что наши регионы всегда поддерживал федеральный центр, и пока что дефолтов по муниципальным бумагам не было. Но важно понимать: это не означает, что так будет продолжаться вечно. Кредитный рейтинг как раз и существует для того, чтобы заранее предупредить будущих владельцев облигаций о потенциальных рисках. Ведь если когда-нибудь федеральный центр решит пересмотреть свою политику поддержки, или у него просто не окажется достаточных ресурсов, то первыми под удар попадут как раз регионы с низкими рейтингами. Кредитный рейтинг показывает будущим владельцам облигаций, насколько рискованно в них инвестировать, если федеральный центр перестанет поддерживать регионы.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

В вашем портфеле есть облигации регионов? Какие выбираете — с высоким рейтингом или ориентируетесь на доходность?