❗️❗Акции фосагро: крепкий фундамент или временные трудности?

Вообще когда мы говорим про Фосагро — мы всегда подчеркиваем, что это фундаментально крепкая, но циклическая история. Если смотреть их последний отчет — то компания держится вполне неплохо. Выручка за 2024 год подросла на 15%, до 507,7 млрд. рублей, но EBITDA снизилась до 177 млрд. рублей (-3,3% г/г), что в первую очередь связано со значительным ростом себестоимости. На стоимость производства оказали давление несколько факторов, включая обязательные экспортные пошлины, повышенный расход сырья и возросшие затраты на персонал. Что касается чистой прибыли, то ее снижение до 84,5 млрд. рублей (-1,9% г/г) обусловлено резким увеличением финансовых расходов, которые выросли практически в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Даже существенно меньший убыток от курсовых разниц по сравнению с предыдущим отчетным периодом не смог компенсировать совокупное негативное влияние указанных факторов. Из-за большого объема капитальных затрат денежный поток упал на 59%, а долговая нагрузка стала расти, показатель ND/EBITDA – 1.84х

Указанное выше – показатель как минимум к уменьшению размера дивидендных выплат, если не к паузе в их выплате, на чем котировки акций Фосагро могут спикировать вниз. А цены на удобрения пока не могут поддержать котировки акций Фосагро, так как после роста 2022 года они нормализовались, и нового витка роста цен на удобрения пока не ожидается.

Поэтому долгосрочно держать их можно, но надо понимать, что краткосрочно в акциях Фосагро возможна волатильность, и дивидендная доходность краткосрочно тут также может быть не самая интересная. А если цены на удобрения пойдут вверх, «Фосагро» сразу станет опять очень интересной. Пока же текущий таргет по акциям компании около 6000 рублей за акцию на горизонте года, поэтому какого-то значительного апсайда в моменте в этих акциях нет.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻 https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите акции Фосагро? Какая доля в портфеле?