❗️❗Отчет транснефти за 2024 г.: прогноз на 2025 г. и таргет по акциям.

Отчет вышел достаточно крепким. Выручка подросла на 7,0% г/г, EBITDA осталась на уровне прошлого года на фоне опережающего роста операционных расходов, а чистая прибыль снизилась на 4,4% г/г на фоне роста расходов по налогу на прибыль.

Согласно комментариям компании, на динамику чистой прибыли оказал значительное влияние осуществленный в соответствии со стандартами МСФО пересчет отложенных налоговых активов и обязательств в связи с повышением ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 г., увеличивший расходы по налогу на прибыль за 2024 г. на 35 млрд. руб.

Кроме того, из-за значительного повышения ключевой ставки ЦБ в 2024 г., снижения объемов транспортировки нефти и нефтепродуктов и увеличения ставки по налогу на прибыль был признан убыток от обесценения внеоборотных активов в сумме 32 млрд. руб.

Если компания распределит 50% чистой прибыли без каких-либо корректировок, то акционеры Транснефти получат по итогам 2024 года 206 рублей в виде дивидендов, что предполагает около 17,5% дивидендной доходности к текущим. И это одна из лучших дивидендных доходностей в секторе.

Несмотря на негативный новостной фон вокруг Транснефти в связи с поднятием для нее налога на прибыль, на компанию мы продолжаем смотреть позитивно, так как весь текущий негатив на наш взгляд уже в цене. Плюс мы полагаем, что если далее у компании действительно будут возникать трудности, то государство просто досрочно отменит повышенные налоги для компании, как оно уже это делало для Газпрома в части нашлепки к НДПИ.

Таргет по акциям компании на текущей отчетности остается без изменения и составляет около 1600 рублей за акцию на горизонте года.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

----

Держите Транснефть или предпочитаете других эмитентов из нефтегазовой отрасти?