ецб

📢 Майкл Барр из ФРС заявил, что властям, возможно, придется сохранять процентные ставки на прежнем уровне «какое-то время», чтобы справиться с инфляцией, которая значительно превышает целевой показатель в 2%, установленный центральным банком.

На фоне роста мировых цен на нефть и газ Европа может снова столкнуться с проблемой, которая в последние годы лишь временно отошла на второй план — ростом доходности государственного долга. Усиление топливного кризиса способно существенно ухудшить ситуацию как в странах ЕС, так и в Великобритании. Если конфликт на Ближнем Востоке затянется, европейский долговой рынок может столкнуться с тремя фундаментальными угрозами.

Первая — усиление фискального давления. Дорогая энергия вынуждает правительства крупнейших стран Европы — Франции, Италии и Испании — поддерживать население и бизнес за счёт субсидий. Это требует новых заимствований. В условиях, когда инвесторы уже проявляют осторожность к европейским активам, рост объёма долга приведёт к увеличению доходностей облигаций. В результате может сформироваться долговая спираль: новые заимствования привлекаются под более высокий процент, чтобы обслуживать уже существующий долг.

Вторая угроза связана с банковской системой. Европейские банки являются крупнейшими держателями государственных облигаций своих стран. При падении стоимости этих бумаг ухудшается состояние их балансов. Это может вынудить банки сокращать кредитование реального сектора, что, в свою очередь, усилит экономическое замедление.

Общая ситуация

Общая ситуация на глобальном уровне изменилась мало.
Невзирая на сильную эскалацию на Ближнем Востоке после удара Израиля по иранскому месторождению Южный Парс, глобально ситуация не изменилась.
Инсайды из Белого дома напоминают сводки с дурдома: то США будут страховать на госуровне танкеры с военными кораблями сопровождения, то Трамп готовит наземную операцию с тысячей солдат, то может выкрасть запасы урана Ирана, то захватить остров Харк…
Такое разнообразие планов говорит о том, что, более вероятно, плана пока нет, ибо количество союзников Трампа стремительно уменьшается, а значит нужно пересчитывать возможности или удерживать союзников обещаниями многих благ в неземной жизни.
Безусловно, продолжение истории будет, ибо Иран – это прелюдия перед встречи Трампа и Си Цзиньпина, Трамп должен показать, что Китай теряет свои прокси страны и уменьшить амбиции.

Заседание ФРС было проходным.
Пауэлл расписался в том, что ФРС не может предсказать как долго продлится война на Ближнем Востоке, что будет с ценами на нефть и как они отразятся на инфляции и экономике, но пообещал, что к следующему заседанию ФРС будет больше понимания и данных.

headlines M:

• В ЕЦБ возник скандал после утечки о том, что Лагард получает около €140 тыс. ($165 тыс.) в год от Банка международных расчетов (BIS) за участие в его совете директоров.

• Сотрудники ЕЦБ заявляют о двойных стандартах, поскольку рядовым чиновникам подобные выплаты запрещены. Доход Лагард стал публичным после официального раскрытия в ответе Европарламенту.

• Внутренний разлад и репутационные риски в ЕЦБ усиливают неопределенность по будущей политике, что может повышать волатильность евро и доходностей облигаций из-за риска кадровых изменений и смещения курса ДКП.

headlines_MACRO - О глобальной макроэкономике от группы headlines. Для трейдеров, инвесторов и экономистов

Сегодня Совет управляющих Европейского центрального банка принял решение оставить три ключевые процентные ставки без изменений. Согласно обновленной оценке, инфляция должна стабилизироваться на уровне целевого показателя в 2% в среднесрочной перспективе. Экономика остается устойчивой, несмотря на сложную ситуацию в мире. Низкий уровень безработицы, стабильное финансовое положение частного сектора, постепенное сокращение государственных расходов на оборону и инфраструктуру, а также стимулирующий эффект от снижения процентных ставок в прошлом способствуют экономическому росту. В то же время перспективы остаются неопределенными, особенно в связи с сохраняющейся неопределенностью в сфере мировой торговой политики и геополитической напряженностью.

Управляющий совет намерен обеспечить стабилизацию инфляции на целевом уровне в 2% в среднесрочной перспективе. Он будет определять подходящую позицию денежно-кредитной политики на основе данных и решений, принимаемых на каждом заседании.