динамика

Василий Карпунин

Аналитики Альфа-Инвестиций рассмотрели факторы, которые будут влиять на курс рубля в апреле 2026 года, и описали возможную траекторию курса.

Динамика курсов

В марте на валютном рынке произошёл всплеск волатильности. Курс рубля сначала стремительно падал из-за локального дефицита валютной ликвидности, но к концу месяца отыграл часть потерь.

В результате пара CNY/RUB выросла на 4,8%.Официальные курсы доллара и евро завершают месяц в районе 81,3 руб. (+5,3%) и 93,4 руб. (+3%) соответственно.

В мире Индекс доллара (DXY) в марте преимущественно рос (+2,9%) из-за геополитических событий и превысил отметку 100 пунктов, достигнув максимальных значений с мая прошлого года.

Что будет влиять на курс рубля в апреле

🔸 Экспорт и сырьевые цены. Конфликт на Ближнем Востоке резко изменил ситуацию на рынке commodities и вызвал взлёт цен на нефть, газ, нефтепродукты, удобрения. В это же время упали цены на промышленные и драгоценные металлы, спрос на которые пострадал из-за энергетического кризиса — инвесторы опасаются роста процентных ставок и рецессии в крупнейших экономиках.

( Читать дальше )

Будучи лишенным привычки лезть со своим уставом в чужой монастырь, хотел выждать, понаблюдать месяц/другой за тем, что происходит на форуме...
«Чем дальше в лес, тем толще партизаны...», — крылатая фраза, характерная и для публики этого форума...
Ну что Вы? Не стоит с горяча лезть в бутылку! Я не осуждаю! Ни капли… Любой человек, которому не хватает знаний, опыта, интеллекта — продукт той образовательной систему, которую ему довелось пройти. Винить следует систему, а не отдельно взятого индивида, уверовавшего в кашу в своей голове… Могу ли я заблуждаться?! Безусловно! Именно для этого существует человеческое общение — сравнивать, сопоставлять, анализировать, форматировать взгляд на объект, в зависимости от результата… Коллективный разум — отличный подход, для подобной ситуации, равно как и для решения любой проблемы. Думается мне, этому форуму, его как раз не хватает!

Закончили с введением, ближе к сути! За последние месяц на мои глаза попались с дюжину людей, буйных фантазмов, считающих, что в РФ: «Все хорошо! Кисельные берега и единороги писают радугой!» Ну и дальше по накатанной схеме: Вам вбрасывают так называемые эмоциональные качели абстрактных слов, либо говорят о том, как загибаются США, ЕС и далее по списку.

( Читать дальше )

Приветствуем друзей и подписчиков на нашем канале! 
Безусловно, это неделя будет пожалуй самой загадочной из-за страстей по вопросу решения о ставке в пятницу 13. А вот более прозрачно сейчас выглядит продолжение ралли роста цены золота. За прошлую неделю металл подорожал почти на 5%. А в понедельник цена увеличилась на +1,14% — до 5036$ за унцию.

Преимущество золота на российском рынке как раз в том, что не зависит от показателей инфляции и изменения ключевой ставки. Поэтому драгоценные металлы сейчас хорошо работают в качестве защитных активов в условиях волатильности до самой пятницы.

Платина
Суть в том, что сегодня платина не торопится расти после коррекции золота. За прошлую неделю драгоценный металл подешевел на -9,33%📉. Наземные запасы платины истощаются. Если в 2024 г. они составляли ок. 3,828 млн унций, то к 2029 г. ожидается сокращение на 80% — до ок. 73 тыс унций.

Таким образом платина становится дефицитным металлом и спрос еще будет расти. Ближайшая реальная цель роста платины будет на уровне 3000$ к середине 2026 г., что означает рост на 16%.

( Читать дальше )

Индекс Мосбиржи растет на 1,3% с начала торгов. 

 

 

🔥 Общий фон: США едут в гости к России

Главная новость для российского рынка сегодня — предстоящая встреча спецпосланника президента США Стива Уиткоффа и зятя американского лидера Джареда Кушнера с Владимиром Путиным. Именно на этом фоне растет IMOEX. 

 

Сначала о встрече заявил Уиткофф, затем ее подтвердили и в Кремле. Она должна пройти уже завтра. По словам Уиткоффа, 20-пунктный мирный план готов более чем на 90%, именно он будет обсуждаться в Москве. Затем делегация Штатов планирует встретиться с украинской стороной. 

 

 

📈Растут

— Русал (+2,4%)

— Аэрофлот (+2,4%) 

— Норникель (+2,1%)

— Газпром (+2%) 

— Полюс (+1,9%)

 

 

📉Падают

• Россети (-0,7%) 

— РенСтрах (-0,2%)

— Х5 (-0,2%)

— Транснефть (-0,1%)

— Алроса (-0,1%)

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.    

( Читать дальше )

1️⃣ МосБиржа обновила состав индексов.

С 19 декабря 2025 года в главные индексы добавили OZON $OZON, ДОМ.РФ $DOMRF и ЦИАН $CNRU, а Юнипро убрали.
В голубые фишки вошли OZON и ВТБ $VTBR, а Северсталь и НЛМК вылетели.
В других индексах появились Фикс Прайс, Эталон, а М.Видео, Каршеринг Руссия, Казаньоргсинтез и Диасофт исключили.
Часть компаний получила новые коэффициенты free-float — сильнее всего вырос он у ВТБ, а снизился у VK $VKCO и Сегежа.
В лист ожидания на включение в главные индексы попали Лента и Русагро, а ЮГК — в лист на исключение.

2️⃣ "Ростелеком" $RTKM сообщил, что сайт прямой линии с Путиным подвергался кибератакам.

Атаки шли из-за рубежа и изнутри страны.
Систему заранее тестировали, поэтому она выдержала нагрузку без сбоев.
Фальшивые зеркала блокировали, чтобы люди не попадали на мошенников.
В прошлом году портал ни разу не падал.
Компания видела источники атак и работала со спецслужбами.

3️⃣ Башкирия готовит продажу части своей доли в "Башнефти" $BANE
Планируется вывести на рынок 11,3 млн акций — это 6,36% уставного капитала и примерно четверть пакета, который сейчас принадлежит региону.

( Читать дальше )

1️⃣ "Фосагро" $PHOR снова не рекомендовала дивиденды, хотя результаты по МСФО за девять месяцев выглядят очень сильными.

Чистая прибыль выросла на 47,6% до 95,7 млрд ₽, скорректированная — до 89,3 млрд ₽.
EBITDA поднялась на 17,9% до 145,7 млрд ₽, а свободный денежный поток — на 64% до 59 млрд ₽.
Выручка выросла на 19,1% до 441,7 млрд ₽ благодаря росту производства и продаж удобрений.
Чистый долг — 254,5 млрд ₽, отношение чистый долг/EBITDA уже снизилось до 1,28.
Совет директоров при этом дивиденды не предложил — компания по-прежнему делает ставку на снижение долговой нагрузки.
После достижения цели по соотношению долга к EBITDA около 1 компания обещает вернуться к более щедрым выплатам.

2️⃣ "Роснефть" $ROSN рекомендовала промежуточные дивиденды 11,56 ₽ на акцию.

Решение утвердят 23 декабря заочно, реестр под дивиденды закроют 12 января.
На выплаты направят 50% чистой прибыли по МСФО за первое полугодие 2025 года — это соответствует дивполитике компании.
За 2024 год суммарно выплатили 51,15 ₽ на акцию.

( Читать дальше )

Оцениваем перспективы российской валюты на ближайший месяц

Аналитики Альфа-Инвестиций рассмотрели факторы, которые будут влиять на рубль в ноябре 2025 года, и описали возможную траекторию его курса.

Динамика курсов

После трёх месяцев ослабления в октябре рубль укрепился. Рост курса ускорился после заседания ЦБ, по итогам которого участники рынка стали ожидать более медленного снижения ключевой ставки в дальнейшем.

В итоге пара CNY/RUB завершает октябрь снижением на 1,6%, в районе 11,3 руб. Официальный курс доллара к 31 октября опустился на 2,5%, до отметки 80,5 руб., евро снизился на 3,6%, до 93,4 руб.

В мире Индекс доллара (DXY) вырос на 1,8%, несмотря на снижение ставки ФРС.

Что будет влиять на рубль в ноябре 

🔸 Денежно-кредитная политика. Фаза укрепления рубля началась ещё в сентябре после жёсткой риторики ЦБ. В октябре регулятор хоть и снизил ключевую ставку (КС) до 16,5%, но при этом вновь чётко дал понять, что цикл смягчения будет медленным. Прогноз среднего значения КС на 2026 год повышен с 12–13% до 13–15%. Сразу после октябрьского заседания рубль получил поддержку.

( Читать дальше )

Мы часто говорим про облигации, которые на волне высокой ставки приобрели популярность у инвесторов.

Однако, инвестировать в облигации можно не только покупая их на прямую, но и используя для этого фонды. Это и делают инвесторы в последнее время, диверсифицируя риски дефолтов.

По данным Московской биржи зафиксирован рекордный приток капитала в фонды облигаций.

Ключевая статистика:

➡️ Фонды облигаций: С начала года зафиксирован рекордный приток средств — более 500 млрд рублей. Доходность топ-30 фондов составляет 24-32% годовых.

➡️ Фонды денежного рынка: Уступили лидерство по объему вложений, но остаются популярными по числу пайщиков. Их приток с начала года — около 264 млрд руб..

➡️ Фонды акций: Наблюдается отток средств, превысивший 24 млрд руб. с начала года.


Основные причины смены лидера:

➡️ Ставка — главный драйвер. Высокая ключевая ставка делает облигации и денежные инструменты более привлекательными, чем рисковые активы.

➡️ Слабость рынка акций. Невысокие цены на нефть и крепкий рубль негативно влияют на экспортеров, составляющих основу индекса Мосбиржи, что отпугивает инвесторов.

( Читать дальше )

Произошла историческая смена лидера: Forbes опубликовал рейтинг самых прибыльных российских компаний по итогам 2024 года. Впервые лидером рейтинга стал Сбербанк, сместив нефтегазовый сектор. Его чистая прибыль составила 1,58 трлн. руб.



ТОП-3 компании по чистой прибыли за 2024 год:

• Сбербанк (#SBER) — 1,58 трлн руб.
• Роснефть (#ROSN) — 1,34 трлн руб.
• Газпром (#GAZP) — 1,32 трлн руб.

Суммарная прибыль 100 компаний снизилась на 0,5%, до 13,2 трлн руб.

Динамика чистой прибыли лидеров выглядит так:



( Читать дальше )

Часто в финансовых и производственных отчетов можно увидеть такие формулировки, как «рост выручки в 2,5 раза» или «трехкратный рост отгрузок». На первый взгляд такие цифры могут восприниматься как признак стремительного расширения бизнеса и качественного скачка. Однако, чтобы делать взвешенные инвестиционные выводы, важно отделять реальный органический рост от статистических и конъюнктурных факторов.

Поговорим про эффект низкой базы

Это самый частый источник «кратных» темпов роста. Если в аналогичном периоде прошлого года выручка была аномально низкой — например, из-за сбоев в цепочках поставок, падения цен или снижения спроса — то даже умеренное восстановление дает впечатляющий эффект.

Например, если компания за 2022 год получила выручку всего на 50 млрд рублей вместо средних 90 млрд, а в 2025 году вернулась к обычным уровням, в отчетности вы увидите рост в 2 раза. По сути, это всего лишь возврат к норме, а не прорыв.

В металлургии и химии эффект низкой базы особенно заметен. Например, в 2023 году из-за логистических сбоев и переориентации экспортных потоков выпуск по отдельным видам продукции падал на 40-50%. Когда в 2024 году мощности заработали в штатном режиме, годовой рост оказывался кратным, хотя абсолютные объемы лишь вернулись к прежнему уровню.

( Читать дальше )